Рынок облигаций сегодня: как выбрать надежные бумаги с высокой доходностью

2025-06-11T10:43:37+03:00

10 265

Какие интересные облигации сейчас можно рассмотреть? В акциях мало привлекательных идей, зато рынок облигаций предлагает хорошую доходность. Давайте разберём инструменты, которые могут принести прибыль при низких рисках. Мой подход к выбору облигаций остаётся прежним: если брать что-то, кроме ОФЗ, то лучше выбирать бумаги эмитентов, чьи акции торгуются на бирже. За последний год три такие компании спаслись допэмиссиями: М.Видео, Сегежа и ВК. Доходности там достигали 30% и выше. У меня есть облигационная стратегия, которую я использую как маркер своей доходности на рынке. За 9 месяцев она принесла 24,5% годовых. Ключевые позиции в ней такие: 1. Длинные ОФЗ с фиксированным купоном занимают около 50% портфеля. Они должны вырасти на снижении рынка. Я бы с радостью купил длинные корпоративные облигации надёжных эмитентов, но пока адекватных вариантов нет (есть только с погашением через 3 года). 2. Поскольку я не уверен, что ставка останется высокой надолго, остальные позиции — это короткие и средние ОФЗ/корпоративные облигации. Самые крупные из них: - RU000A103QK3 (VK выпуск 1) — квазигосударственная компания. После допэмиссии риски примерно как в ОФЗ, а доходность выше. - RU000A10BQB0 (ГТЛК 002P-08) — государственная компания, которой не дадут обанкротиться. Возможно, её даже выведут на IPO. IPO госкомпаний, таких как РЖД, Почта России и другие, может стать основой для увеличения капитализации рынка до 66% от ВВП. - RU000A10BFP3 (МВ Финанс 001P-06) — компания привлекла капитал, что отлично для держателей облигаций. Хотя эта доля составляет меньше 3,5%, такие истории имеют место быть. - RU000A102SX4 (АФК Система выпуск 19) — для миноритариев это неинтересный актив, но у компании много дочерних предприятий, которые в худшем случае могут быть проданы, а обязательства по облигациям исполнены. В стратегии есть и другие позиции, но с небольшими долями: ВУШ, Софтлайн, Сбер, Ростелеком, Магнит и даже облигации ТГК14 на просадке. Вывод: на рынке облигаций сейчас есть выбор и возможности для заработка. В акциях же я не вижу очевидных идей, которые за год принесут 15–20%, не говоря уже о 35% и больше. Конечно, есть акции с большим потенциалом роста, но там много нюансов. Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ