Ozon представил операционные и финансовые результаты за 1 квартал 2026 года

2026-04-28T15:08:08+03:00

634

Традиционно слабый для ритейла и е-кома сезон OZON проходит сильно: рост продолжается, а главный нарратив отчетности — зрелость модели и генерация стабильной чистой прибыли. Финансовые показатели и маржинальность Компания сохраняет высокие темпы роста выручки даже на фоне эффекта высокой базы. Ключевой момент — операционный рычаг и снижение затрат на фоне масштабирования. - Выручка: 300,9 млрд руб. (х1,5 г/г). - EBITDA: почти 50 млрд руб. (рекордная маржинальность 4,3% от GMV). - Стоимость обработки заказа: -15% г/г (за счет автоматизации и логистики). - Чистая прибыль: 4,5 млрд руб. (вот уже 4-й квартал подряд). Драйвером прибыльности выступает основной бизнес. EBITDA маркетплейса достигла 31,8 млрд руб. (х1,6 г/г), а убыток в сегменте e-com продолжает планомерно сокращаться. Бизнес-модель сошлась, и теперь рост сопровождается повышением операционной эффективности. Операционные метрики маркетплейса Несмотря на ожидаемое постпраздничное затишье, платформа удерживает высокую активность пользователей. Фокус смещается в сторону частоты покупок, а не только расширения базы. - Оборот (GMV): >1,1 трлн руб. - Активные клиенты: 67,3 млн (+9,2 млн г/г). - Частота заказов: 42 заказа в год на клиента (х1,5 г/г). - Доставлено заказов: 807,7 млн (+83% г/г). Рост количества заказов на клиента говорит об успешной стратегии удержания и кросс-продаж. Логистическая машина Ozon справляется с объёмами, при этом стоимость обработки единицы товара падает (-15% г/г). Финтех Направление уверенно диверсифицирует бизнес. Финтех Ozon становится не просто комплементарным сервисом, а самостоятельным центром прибыли. - Клиенты финтеха: 43 млн (х1,4 г/г). - Выручка финтеха: 58,9 млрд руб. (х1,6 г/г). - EBITDA финтеха: 17 млрд руб. (х1,3 г/г). Растет глубина проникновения продуктов. Пользователи активно размещают ликвидность и пользуются кредитными инструментами: - Остатки на счетах и депозитах: 620,1 млрд руб. (х3 г/г). - Процентные активы: 799,2 млрд руб. (х2,3 г/г). Отметим и диверсификацию транзакционной активности: ~60% платежей по Ozon Карте совершаются за пределами маркетплейса. Это снижает экосистемную зависимость финтеха и расширяет его рыночную стоимость. Ждем запуска инвестиционного направления — не так давно «Озон Банк» получил брокерскую и депозитарную лицензии. Это может стать еще одним драйвером роста. Капитал и корпоративное управление Компания предпринимает логичные шаги по повышению эффективности капитала. Размещены первые бонды на 15 млрд руб. (купон: КС + 2%). Менеджмент подчеркивает отсутствие стратегии агрессивного наращивания долга — привлечение средств направлено на снижение стоимости заимствований и оптимизацию структуры фондирования. Продолжается недавно начатая дивидендная история. В мае акционеры могут утвердить выплаты: 70 руб./акцию (~15 млрд руб. в сумме). Также не пройдем мимо кадровых изменений: позицию CFO покидает текущий руководитель Игорь Герасимов, его сменит директор по операционным финансам Екатерина Яновская, которая работает в Ozon с 2021 года. С учётом масштаба бизнеса и системного подхода Ozon к управлению, переход не несет рисков для финансовой стратегии. Ротация воспринимается как естественная. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Залим Сохов