Ozon растёт даже с высокой базы: что в отчёте за I квартал? Смотрите эфир

2026-04-28T14:58:33+03:00

620

Ozon показал сильный отчет за 1 квартал и, главное, подтвердил, что бизнес вышел на устойчивую модель. КОМПАНИЯ РАСТЁТ ДАЛЬШЕ ДАЖЕ С ВЫСОКОЙ БАЗЫ, при этом параллельно улучшает эффективность, что для компании ключевой вопрос последних лет. Выручка за квартал 300,9 млрд руб. или +49% г/г. При этом чистая прибыль 4,5 млрд руб. за квартал, это четвертый квартал роста подряд, и у компании планы впервые показать прибыль по итогам года. EBITDA за квартал уже 48,8 млрд руб. Основной вклад дает маркетплейс — 31,8 млрд руб. (+60% г/г), e-commerce продолжает становиться эффективнее, а финтех стабильно генерирует хороший результат — 17 млрд руб. EBITDA или +34% г/г. В итоге маржинальность EBITDA достигла 4,3% от GMV — рекордный уровень для компании. Оборот за первый квартал составил 1,13 трлн руб. или +36% г/г. Продолжается активный рост заказов на 83% к прошлому году, а база активных клиентов растет на 16% за год до 67,3 млн человек. ФИНТЕХ — ГЛАВНЫЙ ДРАЙВЕР РОСТА ПРИБЫЛИ. Клиентов уже 43 млн или +36% г/г. Сегмент заработал 58,9 млрд руб. выручки или +59% г/г, прибыль до налога растет на 52% г/г до 16,2 млрд руб. При этом сервисы выходят за пределы маркетплейса: около 60% операций по карте вне Ozon. Благодаря рейтингу А и высокой надежности бизнес может занимать под низкие ставки. Разместили бонды на 15 млрд руб. с КС+2%, но больше активно занимать не планируют. [Совет директоров рекомендует](https://www.kommersant.ru/doc/8573449?ysclid=moiehs2yue535585867) одобрить выплату дивидендов в размере 70 рублей на акцию. Ozon наконец вышел в точку, где дальнейший рост бизнеса приводит не только к масштабированию, но и к росту прибыли. ВОПРОС ТЕПЕРЬ НЕ В ТОМ, СМОЖЕТ ЛИ ОЗОН ЗАРАБАТЫВАТЬ, уже видно, что может. Вопрос в перспективах: бизнес уже достаточно крупный, и темпы роста замедляются, хоть и остаются очень сильными и одними из самых высоких на рынке сейчас. Сможет ли бизнес еще сильнее нарастить маржу EBITDA — тоже непростой вопрос, но в теории сможет через оптимизацию экономики маркетплейса. Оценка сейчас рыночная, около 4-4,3 EV/EBITDA при перспективе заработать от 200 млрд руб. EBITDA в 2026 году. Сегодня в 15:00 эфир с менеджментом: https://ir.ozon.com/#stream Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: PROFIT