Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

Облигации ТАЛК ЛИЗИНГ, Русбонд‑Удобрения, РВК‑Инвест, Лид Капитал: разбор выпусков и рисков

3 982

    ❗️❗️Обзор свежих выпусков облигаций 20.07.-24.07.26 ТАЛК ЛИЗИНГ-003P-01 Номинальный объем; 300 млн рублей Срок обращения: 20.07.26-29.06.2030 АО Талк Лизинг - региональная лизинговая компания, осуществляет деятельность главным образом на территории Тюменской области, основу портфеля составляют дорожно-строительная, сельхоз техника и оборудование, легковой и грузовой транспорт. Кредитный рейтинг ВВВ(RU) от АКРА с учетом поддержки ключевого акционера - департаменту имущественных отношений Тюменской области, собственная кредитоспособность по мнению рейтингового агентства значительно ниже, на уровне BB+(RU). По итогам 2025 года , несмотря на рост выручки, чистая прибыль компании снизилась на 7,4% г/г, составив 103,5 млн рублей из-за резкого увеличения процентных расходов на 23,4%. Коэффициент покрытия процентов упал ниже единицы операционный денежный поток отрицательный, качество портфеля ухудшается из-за растущей просрочки, которая покрыта резервами лишь наполовину. Что касается параметров выпуска, срок обращения составляет 4 года, есть плавная оферта по 2,5% в даты окончания 13-24 купонов, по 3,33% в даты окончания 25-35 купонов , 3,37% в дату окончания 36 купона, по 2,5% в даты окончания 37-48 купонов. Купон ежемесячный, фиксированный, ставка купона 21,3% годовых, что дает доходность к погашению  Способ размещения – открытая подписка. А фоне уже торгующегося выпуска серии 02Р-04 с купоном 24% годовых и доходностью 26,98% размещаемый выпуск интересным не выглядит. Выпуск может подойти инвесторам с высокой терпимостью к риску РУСБОНД-УДОБРЕНИЯ-001Р-01 Номинальный объем: будет определен позднее Срок обращения 24.07.26-28.06.31 ООО Русбонд-Удобрения (ООО Русбонд-Еврохим, ИНН 9725091192) было создано в 2022 году как дочерняя структура одного из крупнейших мировых производителей удобрений — АО МХК ЕвроХим для привлечения инвестиций через размещение облигаций на российском рынке. В периметр этого же холдинга выходят и поручители по выпуску АО Невинномысский Азот и АО НАК Азот – дейтсвуеющие предприятия группы. На сегодняшний день вся отчетность как самого АО МХК ЕвроХим, так и АО Невинномысский Азот и АО НАК Азот полностью закрыта, доступ к сведениям о компаниях ограничен ФНС. Оферентом по выпуску является уже ООО АгроНэкст (ИНН 2315190775), его отчетность также полностью скрыта, поэтому самостоятельно проанализировать кредитное качество эмитента, поручителей или оферента здесь невозможно. 22 апреля 2026 г. АКРА присвоило ООО Агронэкст кредитный рейтинг АА-(RU) с прогнозом «стабильный» и облигациям ООО Русбонд-Удобрения рейтинг АА-(RU) –это по сути это единственная оценка, на которую можно как-то опираться. При этом АКРА в рейтинговом релизе характеризует ООО АгроНэкст как крупную российскую компанию — производителя широкого спектра минеральных удобрений и продуктов органического синтеза, отмечая крупнейший масштаб бизнеса, очень сильные рыночные позиции и высокую диверсификацию производства. Однако из открытых источников не получается самостоятельно установить, каким образом юридическое лицо ООО АгроНэкст связано с этим производственным бизнесом. По данным https://pb.nalog.ru/ основным видом деятельности компании по ОКВЭД является Деятельность по управлению финансово-промышленными группами (70.10.1), у компании открыто еще 15 видов деятельности, включая такие как издание книг, газет, деятельность в области звукозаписи и издания музыкальных произведений, разработка компьютерного программного обеспечения, научные исследования и разработки в области общественных наук, подготовка кадров высшей квалификации и т.д. но никакой производственной деятельности тем более в федеральном масштабе она не ведет. Возникает впечатление, что рейтинговое агентство анализировало не только само юридическое лицо ООО «АгроНэкст», а значительно более широкий производственный бизнес. Что касается параметров впуска, срок обращения составляет 5 лет, но на двухлетнем сроке предусмотрена оферта, купон ежемесячный, фиксированный, ориентир ставки 1-го купона находится в диапазоне 8,75-9% годовых – ставка довольно высокая, с бОльшм купоном 10% годовых торгуется только РУСАЛ 1Р16, однако с учетом абсолютной непрозрачности, участвовать в первичном размещении, на мой взгляд, здесь стоит только при оставлении купона по верхней границе. Минимальная сумма заявки при первичном размещении - эквивалент 1,4 млн. рублей в юанях. Опять же с учетом абсолютной непрозрачности выпуск можно рассматривать только инвесторам с повышенной терпимостью к риску. РВК-ИНВЕСТ-001Р-02 Номинальный объем 3 млрд рублей Срок обращения 23.07.2026-10.07.2036 ООО РВК-Инвест является 100% дочерней компанией и собственником большей части активов ООО УК Росводоканал – крупнейшего в России частного оператора в водоснабжении и водоотведении. Кредитный рейтинг АА-(RU) со стабильным прогнозом присвоен компании Эксперт РА на основе рейтинга консолидированной Группы, рейтинга ООО УК Росводоканал. Специфика бизнеса требует постоянных высоких капитальных затрат, которые, впрочем в большей части закладываются в тарифы, также из рисков - информационная прозрачность из-за отсутствия публичной отчётности по МСФО. Номинальный срок обращения выпуска составляет 10 лет, однако на сроке 3 года есть оферта, купон ежеквартальный, ориентир размера спреда к ключевой ставке не боле 2,85% годовых. При спред от 2,65% и выше участвовать можно, если нужен трехлетний флоатер.Минимальная сумма заявки на покупку облигаций при размещении - 1,4 млн. рублей. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. Выпуск можно рассмотреть инвесторам с консервативным риск-профилем. ЛИД КАПИТАЛ-001Р-02 Номинальный объем 10 млн рублей Срок обращения 03.08.26-17.08.2029 При размещении дебютного выпуска 001Р-01 мы писали, что эмитент – темная лошадка, без публичного раскрытия каких-либо публичных данных, в том числе и финансовой информации, отсутствует, в связи с чем оценить динамику выручки, рентабельность, долговую нагрузку или устойчивость бизнес-модели не возможно. И вот теперь, спустя почти 7 месяцев, у нам есть отчетность за 2025 год, но опять только самого ООО Лид Капитал и только РСБУ, что фактически ничего нам не дает. У оферента выпуска, Lidoil DMCC (работает в сегментах торговли сырьевыми товарами и морского фрахта, базируется в Дубае), действует рейтинг АКРА на уровне А−(RU) по национальной шкале и BB+ по международной, однако и тут есть вопросы, поскольку ООО Лид Капитал работает под управлением АКРА РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ, и волей-неволей возникают мысли о конфликте интересов: агентство, выставляющее рейтинг оференту, одновременно управляет эмитентом. Срок размещения выпуска 3 года и 1 месяц, купон фиксированный, ежемесячный, ориентир ставки не выше 13,5% годовых, что соответствует доходности к погашению не выше 14,37% годовых. Предыдущий выпуск 001Р-01 торгуется с купоном 13,51% годовых и доходностью 15.72%, так что участие в первичном размещении здесь, вероятнее всего, не оправдано. Все расчеты по облигациям будут производиться в рублях. ___________________________________ Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: 👉🏻 [Max](https://max.ru/id366518954571_biz) 👉🏻 [Telegram](https://t.me/+gq5aKGSUM8k2MmVi) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?