Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ, АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

Облигации «Балтийский лизинг»: какие плюсы и минусы выпуска БО-П24

153

    Балтийский лизинг БО-П24: трёхлетний фикс от лидера рынка с купоном до 18,75% и амортизацией ООО «Балтийский лизинг» — универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на автолизинге, строительной технике и промышленном оборудовании. Основные клиенты — представители малого и среднего бизнеса. В портфеле 82 филиала по всей России, головной офис в Санкт-Петербурге. Основные параметры выпуска (БО-П24): - Купон: до 18,75% (ежемесячный), YTM до 20,45% - Срок обращения: 3 года - Объём: 500 млн ₽ - Амортизация: по 33% в даты 12 и 24 купонов - Оферта: нет - Организатор: ИБ «Синара» - Доступен неквалифицированным инвесторам - Сбор заявок: 8 июня (сегодня) 11:00–15:00, размещение: 10 июня Финансовые результаты (МСФО, 2025 г.): - Процентные доходы: 42,3 млрд ₽ (+24% г/г) - Чистые процентные доходы после резервов: 10,2 млрд ₽ (-11% г/г) - Чистая прибыль: 2,2 млрд ₽ (-57% г/г) - Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ): 161,4 млрд ₽ (-2% г/г) - Активы: 200 млрд ₽ (+1,9% г/г) - Собственный капитал: 25,3 млрд ₽ (-4% г/г) - Коэффициент автономии: 12,7% - Общий долг: 163,1 млрд ₽ (+4% г/г) - Чистый долг: 156,3 млрд ₽ (+1,4% г/г) - Чистый долг/СК: 6,2x - Резерв под обесценение ЧИЛ: 2,6 млрд ₽ (рост в 3 раза г/г) - OCF: -3,5 млрд ₽ (-25,4 млрд в 2024 г.) Финансовое состояние «Балтийского лизинга» в 2025 году заметно ослабло. Чистая прибыль сократилась более чем вдвое, ключевая причина в ухудшении качества лизингового портфеля: резервы под обесценение ЧИЛ выросли в 3 раза, при этом сами чистые инвестиции в лизинг снизились. Собственный капитал сократился, а долговая нагрузка остаётся высокой (Чистый долг/СК = 6,2x при автономии 12,7%). Компания сохраняет сильные рыночные позиции и высокий рейтинг, но финансовые метрики ухудшаются. Рейтинг «Эксперт РА»: АA-, прогноз «Стабильный» (подтверждён 28 января 2026 г.) Что поддерживает: - Сильные рыночные позиции: 4‑е место в рэнкинге, доля рынка 3,1% по ЧИЛ - Приемлемая достаточность капитала - Адекватное качество активов с высокой долей застрахованного имущества (рейтинг страховщиков ruА+ и выше) - Комфортный профиль фондирования: ликвидность 122%, доля облигаций 47% в пассивах, диверсификация по кредиторам (крупнейший — 10%) - Адекватный уровень корпоративного управления Что сдерживает: - Давление на капитал от ожидаемых дивидендных выплат - Рост проблемных активов: доля ЧИЛ с просрочкой >90 дней — 1,3%, объём изъятого имущества — 3,2% ЧИЛ - Низкое покрытие процентов (1,2х на последний отчётный период) - Снижение рентабельности лизингового бизнеса (5% против 6% годом ранее) Преимущества: 1. Достаточно привлекательный фиксированный купон 2. Короткая эффективная дюрация (~1,6 года) — амортизация ускоряет возврат капитала и снижает процентный риск 3. Эмитент — один из лидеров отрасли, крупные рыночные позиции Риски: 1. Падение чистой прибыли при резком росте резервов — свидетельство ухудшения качества портфеля 2. Высокая долговая нагрузка 3. Зависимость от рефинансирования: отрицательный операционный поток компенсируется только новыми заимствованиями 4. Амортизация досрочно возвращает номинал, что снижает абсолютную сумму купонных выплат 5. Высокие отраслевые риски Итог: «Балтийский лизинг» — крупный игрок с высоким рейтингом и значительной долей рынка, но его финансовое состояние остаётся напряжённым. Компания продолжает наращивать выручку почти исключительно за счёт долга, а растущие резервы и падение чистой прибыли указывают на ухудшение качества портфеля. Фиксированный купон 18,75% с амортизацией — привлекательное предложение на 3 года, но в оценку стоит закладывать высокий отраслевой и кредитный риск, а также зависимость эмитента от рефинансирования. Ориентир купона также может быть снижен по итогам сбора заявок. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: ОБЛИГАЦИИ | SC

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ, АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

    EXPRESS NEWS

    • Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
      Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
    • Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация
      Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения

    • Сложно представить, как сейчас договариваться с киевским режимом. Так Песков прокомментировал призывы Стармера, Мерца и Макрона

    • ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
      ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
    • Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times
      Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times

    • Выборы в Армении прошли в обстановке беспрецедентного давления на оппозицию и вмешательства со стороны Запада, заявила Мария Захарова

    • Пашинян заявил о победе своей политической силы на парламентских выборах в Армении. Премьер-министр республики подчеркнул, что партия «Гражданский договор» единолично сформирует правительство

    • Трамп заявил, что недоволен ударами Израиля по Бейруту. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст. Президент США заявил, что позвонит Нетаньяху и потребует не атаковать Иран в ответ на ракетный обстрел Израиля. Об этом сообщил 12-й канал израильского ТВ

    • Трамп предложил Ирану прекратить удары по Израилю и заключить сделку. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст
      Трамп предложил Ирану прекратить удары по Израилю и заключить сделку. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст

    • «Для чего тогда я создал самую сильную армию в мире?» Трамп заявил о невозможности гарантировать отсутствие военных конфликтов с американским участием. Он добавил, что, задействовав военных в ситуации с Ираном, «делает большую услугу» как Соединенным Штатам, так и всему миру

    • Кишинев действует против народа, загоняя Молдавию в состав Румынии, идея «пресловутого объединения» не пользуется поддержкой в молдавском обществе. Об этом заявил ТАСС на ПМЭФ Михаил Галузин. Большинство населения Молдавии «идентифицируют свою страну как независимое суверенное государство», отметил он

    • США изымут высокообогащенный уран при любом исходе переговоров с Тегераном, заявил Трамп: «Мы придем [за ураном] с ними или без них. При этом по нам никто не будет стрелять. Если мы не заключим сделку, тогда мы устраним их очень жестко военным путем»

    • Европе следует начать переговоры с Россией, инициатором такого диалога должен выступить Евросоюз, а в случае неудачи — «евротройка» (Великобритания, Германия и Франция), заявил президент Финляндии Стубб

    • Стубб заявил, что не верит домыслам западных спецслужб об угрозе нападения России на страны Балтии. Он подчеркнул, что внимательно читает все отчеты спецслужб
      Стубб заявил, что не верит домыслам западных спецслужб об угрозе нападения России на страны Балтии. Он подчеркнул, что внимательно читает все отчеты спецслужб
    • Москва сохраняет закрытые контакты с Киевом, сообщил Ушаков журналисту «Вестей» Зарубину
      Москва сохраняет закрытые контакты с Киевом, сообщил Ушаков журналисту «Вестей» Зарубину

    • «Нам необходимо реформироваться». Пашинян признал, что Армения пока не готова к статусу кандидата для вступления в Европейский союз. При этом премьер указал, что Ереван будет стремиться к тому, чтобы как можно быстрее осуществить реформы. Он также заявил, что Армению не могут лишить членства в ЕАЭС

    • РОссия и Украина договорились об обмене необходимыми документами для получения выплат гражданами обеих стран. Об этом в интервью «Вестям» сообщила уполномоченный по правам человека в России Яна Лантратова

    • Пашинян потеряет пост премьера, считает бывший министр обороны Армении. «Я так думаю, он не будет премьер-министром. Самое большее, что он может получить, — это какой-то блок в парламенте», — выразил свое мнение в интервью RT Аршак Карапетян

    • Разведывательное управление министерства обороны США (РУМО) повысило до наивысшего уровень угрозы израильского шпионажа за американскими чиновниками на фоне конфликта с Ираном, сообщил телеканал NBC News со ссылкой на информированные источники

    • ВМС США перехватили 129 связанных с Ираном судов за время блокады, сообщило в пятницу Центральное командование ВС США на Ближнем Востоке (CENTCOM)

    • Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев
      Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев

    • Выборы в Армении не будут считаться легитимными, так как Пашинян пытается устранить всех своих соперников, заявил Медведев. Даже Вашингтон и Брюссель не прощают подобных поступков, написал он в X

    • Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News
      Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News

    • РФ видит попытки Еревана пойти на преступление против демократии, принять решение об отстранении от выборов оппозиционных партий. Об этом заявила Мария Захарова

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, сообщил госсекретарь США Марко Рубио. «Это (переговоры — ред.) не является гарантией того, что в конечном счете удастся заключить сделку»

    • Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
      Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
    • Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев
      Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев

    • Угрозы Армении ограничить избирательные права граждан недопустимы, заявил ТАСС замсекретаря СБ РФ Шевцов на ПМЭФ. Отвечая на вопрос об отправке на военные сборы армян, которые приедут голосовать в Армению, он отметил, что это не соответствует тем европейским ценностям и стандартам, к которым стремится сама республика

    • Журналистка Кэндис Оуэнс поблагодарила россиян за теплый прием и пообещала обязательно вернуться в Москву. Она также добавила, что для нее было бы честью стать «мостом», соединяющим христиан на Востоке и христиан на Западе

    • Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков
      Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков

    • Пока нет понимания по срокам визита Ким Чен Ына в Москву, он всегда здесь желанный гость, сказал Песков ТАСС

    • Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК

    • Творческий вечер по случаю годовщины со дня рождения Пушкина прошел в посольстве РФ в США. Участие в нем принял один из крупнейших американских специалистов по истории русской архитектуры и зодчества, член Академии художеств России Уильям Брумфилд

    • «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия
      «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия

    • Армения объявила тендер на строительство железной дороги до границы с Турцией, заявил Пашинян в интервью Общественному телевидению. «Мы в Армении своими средствами [построим]. Россия не сделает — это наша собственность», — сказал он

    • США могут работать над новой антииранской резолюцией МАГАТЭ, сообщил ТАСС постпред РФ при международных организациях в Вене Михаил Ульянов

    • США еще не решили, передавать ли Тайваню пакет вооружений на $14 млрд, сообщил Трамп. В детали американский лидер вдаваться не стал

    • Трамп заявил, что Рубио, Вэнс и другие представители США готовы участвовать в процессе урегулирования конфликта на Украине

    • Ушаков заявил, что находится в контакте с Уиткоффом и Кушнером, их поездка в РФ готовится

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?