Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИЙ РОССИИ: РАЗМЕЩЕНИЕ, АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

Облигации «Патриот Групп»: стоит ли вкладываться в выпуск под 23% при долге 2,3 млрд рублей

1 055

    Новый выпуск «Патриот Групп»: с купоном до 23% ООО «Патриот Групп» — владелец сети магазинов посуды и товаров для кухни Williams et Oliver. В портфеле компании 590 брендов и около 22 тыс. товарных позиций. На конец 2025 года сеть насчитывала интернет-магазин и 22 офлайн-точки по всей стране. Параметры выпуска 001Р-03: - Купон: до 23% (ежемесячный) - Срок: 3 года - Объём: 300 млн ₽ - Амортизация: нет, оферта: нет - Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк - Доступен неквалифицированным инвесторам - Сбор заявок: 3 июня (сегодня) 11:00–15:00, размещение: 8 июня Финансовые результаты (РСБУ, 2025 г.): - Выручка: 1,4 млрд ₽ (-16% г/г) - Операционная прибыль: 229 млн ₽ (-22% г/г) - Чистая прибыль: 7,3 млн ₽ (-89% г/г) - OCF: -9,7 млн ₽ (год назад -273 млн) - Активы: 2,9 млрд ₽ (+42% г/г) - Собственный капитал: 102 млн ₽ (+8% г/г) - Коэффициент автономии: 0,035 (капитал 3,5% от активов) - Чистый долг: 1,5 млрд ₽ (+54% г/г) без учета аренды; 2,3 млрд ₽ (+51% г/г) с учетом аренды - Коэффициент тек. ликвидности: 1,25 - ICR: 0,7 (1,6 в 2024 г.) - Чистый долг/EBITDA: 2,9x (1,68х в 2024 г.) без учета аренды; 4,5х (2,6х в 2024 г.) с учетом аренды Финансовое состояние компании можно охарактеризовать как крайне напряжённое. Операционная прибыль и выручка падают, чистая прибыль почти исчезла. Долговая нагрузка резко выросла, особенно с учётом аренды — выше комфортного уровня для ритейла. Покрытие процентов упало ниже 1, то есть операционная прибыль уже не покрывает процентные расходы. Ликвидность слабая (денег на 9,7% краткосрочных займов). Рейтинг от НКР: BBB, прогноз «Стабильный» (подтверждён в ноябре 2025 на основе отчётности за 2024 г.) Что поддерживает: - Широкая товарная номенклатура (590 брендов) и диверсификация каналов продаж - Развитие высокомаржинальных собственных марок - Расположение магазинов в регионах с высоким оборотом розничной торговли - Сильные показатели рентабельности (по данным 2024 года) Что сдерживает: - Низкая рыночная доля (около 2%) на фрагментированном рынке - Связанные с финансовой арендой платежи, влияющие на структуру долга - Преобладание заёмных средств в фондировании Уведомление о банкротстве и исковая нагрузка 25 мая 2026 года поставщик электротоваров ООО «Премиум кофе солюшнз» опубликовал на «Федресурсе» уведомление о намерении обратиться в суд с заявлением о банкротстве «Патриот Групп». Сумма задолженности — 14,1 млн рублей. Обратите внимание: чистая прибыль компании за весь 2025 год составила всего 7,3 млн руб. То есть долг перед одним кредитором почти в два раза превышает годовую прибыль. Более того, в 2026 году компания выступает ответчиком по делам с общей суммой претензий 60,1 млн рублей, тогда как в 2021–2025 годах эта сумма не превышала 15,8 млн. Среди истцов — поставщики и арендодатели. Основные риски: 1. Судебные разбирательства, исковая нагрузка 2. Рост долговой нагрузки, очень низкий коэффициент автономии, компания практически не имеет запаса прочности 3. Падение операционных показателей, отрицательный OCF 4. Проблемы с ликвидностью 5. Рейтинг не обновлялся — BBB присвоен в ноябре 2025 года по данным за 2024 год. Отчётность за 2025 год показывает резкое ухудшение 6. Стагнация рынка, конкуренция с маркетплейсами усиливается Итог Честно говоря, даже непонятно, какие преимущества выпуска можно выделить. Единственное — для спекулянтов выпуск может быть интересен как инструмент с высокой волатильностью. Но для долгосрочного держателя никаких реальных преимуществ я не вижу. Купон не дает справедливой премии за риски. Кроме того, видим падение операционной деятельности и рост долга. Отдельным красным флагом является уведомление о банкротстве и резкий рост исков от поставщиков и арендодателей. Рейтинг BBB, присвоенный по данным 2024 года, на мой взгляд, уже не отражает текущее положение. Полный профиль компании доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: ОБЛИГАЦИИ | SC

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ОБЛИГАЦИЙ РОССИИ: РАЗМЕЩЕНИЕ, АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

    EXPRESS NEWS

    • Венесуэле нужны новые выборы, но для них требуется создать условия, заявил Рубио: «Эти условия включают свободные и открытые СМИ. Нужно дать время и пространство политическим партиям на организацию и подготовку к этим выборам. Нужен новый избирательный совет»

    • Вашингтонская администрация готова при определенных условиях согласиться с тем, что Иран будет иметь возможность использовать атомную энергию. Об этом заявил госсекретарь США Марко Рубио

    • Трамп заявил, что переговоры США и Ирана продолжаются непрерывно, но их исход неясен: «Сообщения лживых СМИ о том, что Исламская Республика Иран и США прекратили разговаривать несколько дней назад, являются абсолютно ложными и вводят в заблуждение»

    • Идея отмены или смягчения американских санкций в отношении Ирана в обмен на открытие Ормузского пролива не обсуждается. Об этом заявил Рубио

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, заявил Рубио

    • Президент Танзании Самия Сулуху Хасан 3–5 июня посетит РФ с государственным визитом, сообщил Ушаков

    • Пашинян заявил, что его разговор с Путиным 1 июня был позитивным
      Пашинян заявил, что его разговор с Путиным 1 июня был позитивным

    • Вучич заявил, что не пойдет на новый президентский срок после истечения нынешнего. При этом политик, отвечая на вопрос Bloomberg, заявил, что может занять пост премьер-министра, так как его Сербская прогрессивная партия нуждается в нем

    • Новый премьер Латвии намерен разорвать торговые связи с Россией, сообщил портал Delfi. По информации издания, Андрис Кулбергс при этом признал, что в некоторых отраслях не обойтись без исключений

    • Рубио утверждает, что США не подталкивают Армению к разрыву дружеских связей с другими странами: «Мы лишь хотим, чтобы наши отношения строились не только на мире. Мир важен, но это лишь начало: он открывает возможности в экономической сфере»

    • Журналистка Оуэнс рассказала ТАСС о травле из-за поездки в РФ. Она столкнулась с нападками и обвинениями в причастности к «русскому заговору»: «Они начали врать обо мне, говорить, что я еду сюда работать, сотрудничаю с такими-то людьми, меня финансируют, что я якобы нарушаю законы

    • Марко Рубио допустил продление исключений из санкций США против нефтяного сектора РФ. Однако он отметил, что это «зависит от обстоятельств на тот момент»
      Марко Рубио допустил продление исключений из санкций США против нефтяного сектора РФ. Однако он отметил, что это «зависит от обстоятельств на тот момент»

    • Трамп заявил о назначении главы управления жилищного финансирования Уильяма Пулте и. о. директора Нацразведки США

    • Путин предложил придать статус государственного докладу о языковой политике и готовить его ежегодно
      Путин предложил придать статус государственного докладу о языковой политике и готовить его ежегодно
    • Экс-канцлер ФРГ Шрёдер находится в Москве, сообщает NTV. Корреспондент телеканала в Москве Мунц утверждает, что видел Шрёдера в отеле Kempinski. Не исключено, что экс-канцлер отправился в РФ для участия в ПМЭФ
      Экс-канцлер ФРГ Шрёдер находится в Москве, сообщает NTV. Корреспондент телеканала в Москве Мунц утверждает, что видел Шрёдера в отеле Kempinski. Не исключено, что экс-канцлер отправился в РФ для участия в ПМЭФ

    • Кэндис Оуэнс не будет модератором пленарной сессии ПМЭФ. Журналистка примет участие в ней в качестве гостя, сообщил ТАСС источник

    • Трамп заявил, что Израиль и «Хезболла» приостановят боевые действия. «У меня состоялся очень продуктивный разговор с премьер-министром Израиля Биньямином Нетаньяху. Никакие (израильские — ИФ) войска на Бейрут не пойдут, они вернутся», — написал он в соцсети Truth Social

    • Нетаньяху заявил Трампу, что Израиль атакует Бейрут, если «Хезболлах» не прекратит обстрелы израильской территории, сообщили в канцелярии премьера

    • Трамп заявил, что ждет скорого снижения цен на нефть. «Я думаю, нефть очень скоро упадет камнем, в самом ближайшем будущем», — сказал он CNBC
      Трамп заявил, что ждет скорого снижения цен на нефть. «Я думаю, нефть очень скоро упадет камнем, в самом ближайшем будущем», — сказал он CNBC
    • Россия считает незаконным задержание танкера Францией, шедшего из РФ, это граничит с пиратством. РФ предпримет для обеспечения безопасности своих судов дополнительные меры, заявил Песков
      Россия считает незаконным задержание танкера Францией, шедшего из РФ, это граничит с пиратством. РФ предпримет для обеспечения безопасности своих судов дополнительные меры, заявил Песков

    • Трамп опроверг публикации «лживых» СМИ о том, что соглашение с Ираном не затрагивает ядерную программу. «На самом деле в нем очень четко указано, что Иран не будет обладать ядерным оружием», — написал он в Truth Social

    • Министр обороны Израиля объявил о захвате крепости крестоносцев Бофор на стратегически важной высоте севернее реки Литани в Ливане
      Министр обороны Израиля объявил о захвате крепости крестоносцев Бофор на стратегически важной высоте севернее реки Литани в Ливане
    • Трамп добивается, чтобы в проект соглашения с Ираном были внесены изменения, касающиеся ядерной программы Тегерана. Об этом сообщил портал Axios со ссылкой на источники
      Трамп добивается, чтобы в проект соглашения с Ираном были внесены изменения, касающиеся ядерной программы Тегерана. Об этом сообщил портал Axios со ссылкой на источники
    • Вучич заявил, что Сербия не намерена отменять безвизовый режим с Россией
      Вучич заявил, что Сербия не намерена отменять безвизовый режим с Россией

    • «Честно говоря, мне все равно, закончились ли они». Трамп в интервью CNBC заявил, что на переговоры с Ираном ушло слишком много времени. Вместе с этим президент США написал в Truth Social, что консультации с Ираном продолжаются и продвигаются быстро

    • Американская журналистка Кэндис Оуэнс, ведущая расследование о Макроне, примет участие в ПМЭФ, сообщает источник ТАСС

    • Мадьяр пригрозил президенту Венгрии Шуйоку импичментом, если он откажется добровольно покинуть свой пост. По словам Мадьяра, Шуйок не справился с обязанностями главы государства и не препятствовал злоупотреблениям, которые якобы совершало правительство Орбана

    • Вучич не будет баллотироваться на новый президентский срок, заявил в интервью ТАСС Вулин
      Вучич не будет баллотироваться на новый президентский срок, заявил в интервью ТАСС Вулин
    • Поручение Путина по доступности интернета призвано усовершенствовать систему «белых списков», заявил Песков
      Поручение Путина по доступности интернета призвано усовершенствовать систему «белых списков», заявил Песков

    • Риски заноса лихорадки Эбола в РФ оцениваются как минимальные, сообщила Анна Попова. Она добавила, что эпидемиологическая обстановка в России по всем инфекциям является стабильной

    • Минтранс РФ не фиксирует дефицита авиакеросина на внутреннем рынке, сообщил министр транспорта Андрей Никитин

    • Владимир Путин поручил кабмину и ФСБ гарантировать россиянам бесперебойный доступ в интернет даже в дни ограничений, сообщили в Кремле
      Владимир Путин поручил кабмину и ФСБ гарантировать россиянам бесперебойный доступ в интернет даже в дни ограничений, сообщили в Кремле

    • Полностью победить мошенничество можно, сделав его организацию более затратной, сообщил в интервью ТАСС зампред правления Сбербанка Кузнецов в преддверии ПМЭФ. Однако вывод похищенных денег за рубеж остается слабым местом в борьбе с мошенниками, отметил он. Через дроп-курьеров и криптовалюту в 2025 году аферисты вывели за рубеж около 120 млрд рублей

    • Лукашенко назвал враньем слова Пашиняна об организации транзита газа через Армению. Подобные перспективы остаются неопределенными и вызывают множество вопросов. Россия продает Армении беспошлинно природный газ по цене порядка в несколько раз ниже, чем он стоит на рынке ЕС, подчеркнул президент Белоруссии

    • «Тут почасовой прогноз». Относительно шагов США прогноз может быть только почасовым, сыронизировал Песков. Так он ответил на вопрос журналиста «Вестей» Зарубина, каких действий можно ждать от США на фоне просьб Киева о поставке дополнительных вооружений
      «Тут почасовой прогноз». Относительно шагов США прогноз может быть только почасовым, сыронизировал Песков. Так он ответил на вопрос журналиста «Вестей» Зарубина, каких действий можно ждать от США на фоне просьб Киева о поставке дополнительных вооружений

    • Бесконтрольная иммиграция стала одной из многих ошибок, которую бюрократы ЕС не могут признать и исправить, заявил Дмитриев. Так он прокомментировал публикацию с критикой миграционной политики Европы из-за беспорядков в Париже, вспыхнувших после победы футбольного клуба «Пари Сен-Жермен» в финале Лиги чемпионов

    • Трамп заявил об успешном прохождении медицинского теста на когнитивные способности: «В отличие от других президентов США, ни один из которых никогда не проходил утвержденный когнитивный тест высокой сложности, я набрал идеальные 30 баллов из 30, что считается "выдающимся интеллектом"»

    • Трамп ужесточил условия меморандума США и Ирана и направил Тегерану новые предложения. Об этом сообщила The New York Times со ссылкой на источники. Какие именно изменения внесены в текст потенциального соглашения, неизвестно. Источники издания указали, что Трампа беспокоят положения, касающиеся возможной разморозки иранских активов

    • Гросси выразил обеспокоенность в связи с атакой БПЛА на машинный зал ЗАЭС, сообщили в МАГАТЭ
      Гросси выразил обеспокоенность в связи с атакой БПЛА на машинный зал ЗАЭС, сообщили в МАГАТЭ

    • «Я подумываю привлечь вместо них Главную Звезду Мира». Трамп может заменить ряд выступлений артистов к 250-летию США митингом с его участием. Ранее организация Freedom 250 объявила список звезд, выступления которых запланированы на мероприятии, но большинство из них отказались от участия после публикации, сообщил CBS

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?