Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Стоит ли инвестировать в облигации Южноуральский лизинговый центр серии 001P-03

258

    Южноуральский лизинговый центр — 001P-03: новый выпуск с купоном 23,5% и амортизацией «Южноуральский лизинговый центр» (ЮУЛЦ) — универсальная лизинговая компания, основной портфель: строительная и дорожно-строительная техника, спецтехника, грузовой транспорт, оборудование. Завтра, 11 августа, эмитент проводит размещает облигации серии 001P-03. Выпуск доступен для всех инвесторов. Основные параметры выпуска (ЮУЛЦ‑001P‑03): - Купон: 23.50% (ежемесячный) - Срок: 3 года - Объем: 250 млн руб. - Амортизация: по 5,56% в даты 19-35 купонов - Оферта: нет - Организатор: «Ренессанс Брокер» - Выпуск доступен всем инвесторам Финансовые результаты (МСФО, 2025 г.) В мае 2026 года компания впервые подготовила отчетность по МСФО, что само по себе является шагом к повышению прозрачности. - Выручка: 3,65 млрд ₽ (+22% г/г) - Валовая прибыль: 2,45 млрд ₽ (маржа 67%) - Прибыль от операционной деятельности: 2,32 млрд ₽ (+24% г/г) - EBITDA: 2,32 млрд ₽ (+24% г/г, маржа 63,5%) - Нормализованная EBITDA: 1,90 млрд ₽ - Чистая прибыль: 459 млн ₽ (+24,5% г/г) - OCF: 129 млн ₽ (против 341 млн ₽ в 2024) - Активы: 12,8 млрд ₽ (+2,7% г/г) - Собственный капитал: 1,88 млрд ₽ (+29% г/г) - Денежные средства: 228 млн ₽ (-35% г/г) - Чистый долг/EBITDA: 3,95x (5,05x в 2024) - Чистый долг/Нормализованная EBITDA: 4,83x - EBITDA/Проценты: 1,33x - Коэф. текущей ликвидности: 1,03 Компания значительно снизила долговую нагрузку, улучшила рентабельность и впервые раскрыла полную отчетность по международным стандартам. Однако покрытие процентов остаётся низким, денежный поток сократился, ликвидность очень низкая. По свежей отчетности РСБУ за 1 полугодие 2026 г. также можно сделать вывод о том, что основной проблемой эмитента является ликвидность, высокая зависимость от фондирования. Рейтинг (Эксперт РА: BB-, прогноз «Развивающийся») Что поддерживает рейтинг: - Приемлемые рыночные позиции в сегменте лизинга - Диверсифицированный портфель по видам имущества - Рентабельность капитала ~25-30% - Низкий уровень просрочки 90+ (0,3% от ЧИЛ) - Снижение долговой нагрузки и улучшение структуры капитала Что сдерживает рейтинг: - Высокая зависимость от банковского фондирования (73% пассивов) - Низкое покрытие процентов (1,3x) - Рост проблемных активов (по данным агентства) - Отсутствие совета директоров - Низкая ликвидность и сокращение денежных средств на балансе Преимущества выпуска 1. Высокий купон 23,5% с ежемесячными выплатами 2. Амортизация снижает риск невозврата крупной суммы в конце срока 3. Снижение долговой нагрузки — Чистый долг/EBITDA сократился с 5,05x до 3,95x 4. Впервые опубликована отчётность по МСФО — шаг к повышению прозрачности Риски 1. Критически низкая ликвидность — денежные средства на балансе сократились до 70 млн ₽, что при ежемесячных купонных выплатах и необходимости рефинансирования создаёт риски 2. Низкое покрытие процентов 3. Высокая зависимость от заемных средств 4. Рост проблемных активов 5. Амортизация снижает остаток номинала, абсолютные выплаты по купонам падают со временем 6. Низкая информационная прозрачность, рейтинг на низком уровне BB- 7. Отраслевые риски Итог ЮУЛЦ предлагает высокий купон 23,5% с ежемесячными выплатами, что выглядит очень привлекательно в условии снижающихся ставок. Однако ключевой риск — критическое падение ликвидности, при высоких ежемесячных купонных выплатах и необходимости обслуживать банковские кредиты создаётся чувствительность к кассовым разрывам. Покрытие процентов остаётся низким, рейтинг BB- с «развивающимся» прогнозом указывает на неопределённость. Выпуск может быть интересен инвесторам с высокой толерантностью к риску, которые готовы к возможному ухудшению ликвидности и чувствительности к ставкам. Консервативным инвесторам и тем, для кого важна прозрачность и стабильность денежного потока, лучше воздержаться. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Даниил Заславский

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?