Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Стоит ли инвестировать в облигации «Село Зелёное» серии: 001Р-02?

8 338

    Разбор новинки: Село Зелёное 001Р-02 — Молочные реки, долговые берега На первичный рынок выходит ООО «Село Зелёное Холдинг», SPV-кошелек агрохолдинга «КОМОС ГРУПП». Бренд известен, но инвестору важно оценивать не полку в магазине, а финансовую устойчивость компании. Разбираем свежий бухгалтерский отчет за 9 месяцев 2025 года. Ключевые параметры нового выпуска облигаций Село Зелёное-001Р-02 - Номинал: 1000 ₽ - Объем: 2 млрд ₽ - Погашение: через 2 года - Купон: 18% (YTM 19,56%) - Выплаты: 12 раз в год - Амортизация: Нет - Оферта: Нет - Рейтинг: A.ru НКР / A|RU| НРА - Только для квалов: Нет - Сбор заявок: 2 декабря 2025 года - Размещение: 5 декабря 2025 года Финансовый рентген (9 мес. 2025 vs 9 мес. 2024) Эмитент — это классический держатель IP (товарных знаков), который собирает роялти со своих заводов («МИЛКОМ», птицефабрики) и перераспределяет ликвидность. 1. Доходы и Прибыль: - Выручка: 1,05 млрд ₽ (+24%). Доходы от роялти растут стабильно, инфляция увеличивает выручку производств и платежи за бренд. - Чистая прибыль: 20 млн ₽ (падение на 99%!). Причины обвала: в прошлом году компания получила аномальные 6,3 млрд ₽ дивидендов от дочерних компаний. В этом году поток дивидендов иссяк. Текущая прибыль едва покрывает операционные расходы. 2. Денежные потоки (самое интересное): - Операционный поток: +655 млн ₽. Бизнес генерирует положительный денежный поток. - Инвестиционный поток: -455 млн ₽. Компания предоставила займы связанным сторонам. - Финансовый поток: -232 млн ₽. Погашение старых долговых обязательств. Красный флаг: В отчете о движении денежных средств указана строка «Безвозмездная финансовая помощь» — компания безвозмездно передала внутри группы 738 млн ₽. Эти средства могли быть направлены на погашение долга или в резерв, но они ушли безвозвратно. Для держателей облигаций это свидетельствует о низком качестве корпоративного управления. 3. Долговая нагрузка и Баланс: - Прямой долг: ~4 млрд ₽ (облигации + кредиты). - Кэш на счетах: 820 млн ₽. У компании есть подушка ликвидности. - Забалансовые обязательства: 55,8 млрд ₽. Эмитент выступил поручителем за кредиты всего холдинга «КОМОС». Это в 18,5 раз превышает собственный капитал компании (3 млрд ₽). Риски vs Возможности: ЗА: - Сильный бренд: Продукты питания — защитный сектор. Доходы от роялти растут быстрее инфляции. - Госбанки за спиной: Сбер и РСХБ предоставляют кредитные линии группе до 2030-2038 годов. В случае банкротства эмитента это может негативно сказаться на банках, поэтому они, вероятно, поддержит холдинг. ПРОТИВ: - Истощение капитала: Капитал снизился с 4,7 млрд до 3 млрд ₽ из-за вывода средств в пользу группы. - Схемотехника: Эмитент функционирует как казначейство — собирает роялти, занимает средства на бирже и перераспределяет их заводам через займы или «помощь». Без группы компания не имеет самостоятельной ценности. - Купон не в рынке: 18% годовых (который, вероятно, снизится) при ключевой ставке 16,5% и инфляционных ожиданиях — это кажется недостаточно для риска «забалансовой дыры» в 55 млрд ₽. Что в итоге? Выпуск «Село Зелёное-001Р-02» вызывает смешанные чувства. Бренд известен, но финансовое состояние SPV ухудшилось (прибыль стремится к нулю, капитал снижается), а купонная доходность не предоставляет достаточной премии за риск по сравнению с более надежными облигациями. Интерес может быть спекулятивным или для широкой диверсификации портфеля. Держать «на всю сумму» рискованно из-за поручительств. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Миллион для дочек

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?