Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Стоит ли вкладываться в облигации СтройДорСервиса серии: БО-01 — разбираем дебютный выпуск с купоном 22,5%?

3 972

    Инвестиции в дороги: разбираем дебют СтройДорСервиса На рынке первичного размещения облигаций появилось много новых эмитентов. Сегодня поговорим о компании, которая занимается дорожным строительством. ООО «СтройДорСервис» мало известна за пределами Дальнего Востока, но теперь она выходит на рынок с дебютным выпуском облигаций. Купон звучит привлекательно, срок обращения короткий, но стоит ли вкладываться в дорожное строительство? Давайте разберёмся. Параметры выпуска СДС-БО-01 - Купон: фиксированный до 22,5% годовых, выплаты ежемесячно. - Срок обращения: 1 год. - Рейтинг: BBB+(RU) со стабильным прогнозом от АКРА. - Оферта / амортизация: нет. - Доступ: для всех. - Сбор заявок: до 10 ноября, размещение — 13 ноября. - Ковенанты: раскрытие отчётности по РСБУ за 3, 6 и 9 месяцев. Что мы знаем об эмитенте? «СтройДорСервис» строит и ремонтирует дороги и мосты в Хабаровском и Приморском краях, а также в Еврейской автономной области. Это один из ключевых подрядчиков, который занимается реальным строительством дорог в этих регионах. Основные заказчики — государственные структуры. В портфеле заказов компании более 30 млрд рублей. Работы хватит минимум на 3 года — это хороший показатель для строительного сектора. Крупные проекты компании: - Реконструкция моста через реку Бикин. - Ремонт трассы А-375 «Хабаровск – Находка». - Подъезды к мосту через Амурскую протоку. Зачем компании нужны деньги? Рынок облигаций не из-за долговых проблем, а для диверсификации источников финансирования и гибкости в сезонных закупках материалов. Например, битум можно покупать по выгодным ценам в низкий сезон. Это первый шаг компании к публичности: она планирует выйти на IPO через 2–3 года. Финансовые показатели за 9 месяцев 2023 года: - Выручка: 10 млрд рублей (+22% по сравнению с прошлым годом). - EBITDA: 1 млрд рублей (+17%). - Чистая прибыль: 504 млн рублей (+6%). Рост замедлился из-за подорожания материалов и сезонных колебаний, но бизнес остаётся устойчивым. Долговая нагрузка минимальная: отрицательный Net Debt, то есть денег на счетах больше, чем кредитов. Покрытие процентов (ICR) составляет 5,4×, что говорит о том, что компания легко справляется с выплатами. Но есть нюансы. Из-за сезонности у компании сильно меняется оборотный капитал. Весной и летом накапливаются материалы, растёт кредиторская задолженность, а расчёты по контрактам приходят ближе к концу года. Это создаёт временные кассовые разрывы. Такая ситуация типична для дорожного сектора, но всё же требует внимания. Мнение АКРА Агентство присвоило компании рейтинг BBB+(RU) со стабильным прогнозом. Оно отметило: - Сильный бизнес-профиль: у компании есть собственные асфальтобетонные заводы и техника. - Портфель контрактов, который полностью загружает мощности на 3 года. - Низкий уровень долговой нагрузки и высокий уровень ликвидности. Однако АКРА также указало на минусы: - Нет отчётности по МСФО, что ограничивает прозрачность. - Низкий уровень корпоративного управления, акционер напрямую участвует в операционной деятельности. - Региональная концентрация: все проекты находятся на Дальнем Востоке. - Высокая зависимость от госзаказа и графиков бюджетных выплат. Подводные камни У компании есть судебный спор на 1,35 млрд рублей. Арбитражный суд Дальневосточного округа признал один из договоров с Приморским краем недействительным и обязал «СтройДорСервис» вернуть деньги в бюджет. Менеджмент компании уверяет, что объект построен, а ошибка носит юридический характер. Компания собирается взыскать компенсацию и уже ведёт переговоры с регионом. Тем не менее, риск остаётся до окончательного решения по делу. Вывод «СтройДорСервис» — одна из немногих ВДО с сильным финансовым положением. Короткий срок обращения снижает риски, а высокая доходность компенсирует региональные и юридические нюансы. Если вы ищете что-то более долгосрочное с похожей доходностью, можно рассмотреть выпуск 001P-02 от компании «Электрорешения». Там итоговый купон составил 22,5%, что совпадает с предложением от «СтройДорСервиса», но в случае с последним возможны изменения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: IF Bonds

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ
      Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ

    • Трамп в интервью Axios назвал Си Цзиньпина и Моди величайшими мировыми лидерами

    • Трамп заявил, что больше не считает премьер-министра Италии Мелони своим сторонником из-за ее позиции по вопросу Ормузского пролива. Об этом сообщил корреспондент NBC News при Белом доме Гейб Гутьеррес

    • Урсула фон дер Ляйен призвала Израиль соблюдать суверенитет и территориальную целостность Ливана, а также подчеркнула, что происходящее в стране «вызывает глубокую озабоченность ЕС».

    • Уиткофф направляется в Швейцарию на переговоры с Ираном, Кушнер уже там. Об этом со ссылкой на источники сообщил журналист Axios Барак Равид

    • Трамп выразил уверенность, что США и Иран смогут урегулировать все вопросы в течение 60-дневных переговоров и возобновлять боевые действия не понадобится

    • Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
      Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
    • Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios
      Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios

    • ЕС не считает, что момент для переговоров с РФ пришел, но Евросоюзу нужны прямые контакты с Россией. Такое мнение высказал глава Европейского совета Антониу Кошта

    • Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома
      Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома

    • Вице-премьер Италии Антонио Таяни заявил об отмене своего визита в США из-за высказываний Трампа в адрес Мелони. По его словам, подобные речи «являются оскорблением для всей Италии»

    • «Я потрясена». Мелони назвала «полностью выдуманными» заявления Трампа о том, что она якобы умоляла его сфотографироваться на полях саммита G7. Она также отметила, что подобное поведение американского лидера по отношению к своим союзникам «происходит не впервые»

    • Трамп заявил, что премьер-министр Италии Мелони на саммите G7 «умоляла его с ней фотографироваться». «Вероятно, она рада, что я с ней поговорил! Я не был обязан с ней разговаривать», — сказал американский лидер

    • Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте
      Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте

    • «Им конец». Трамп сообщил, что Иран не получит никаких денег, «даже десяти центов». Об этом он написал на своей странице в Truth Social после отмены двусторонних переговоров в Швейцарии

    • ЦБ могут потребоваться паузы в дальнейших решениях по ключевой ставке, заявила Набиуллина. Решения по ключевой ставке должны быть ориентированными на будущее, добавила она

    • Нетаньяху заявил, что Израиль не выведет войска из Южного Ливана и будет отвечать на любое нападение "Хезболлах" на израильских военных

    • Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых
      Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых

    • Президент Республики Корея Ли Чжэ Мён попросил Папу Римского Льва XIV посетить КНДР, «включая демилитаризованную зону», по случаю его поездки в Республику Корея в следующем году

    • Уиткофф заявил американским законодателям, что Иран допустит на свои ядерные объекты инспекторов МАГАТЭ, сообщило Associated Press

    • США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива
      США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива

    • Турция заинтересована не просто предоставить площадку для переговоров по Украине, а быть полезной в них, заявил Лавров

    • США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс
      США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс

    • Причиной отсрочки поездки Вэнса в Швейцарию могла быть позиция Ирана по Ливану. Об этом сообщил корреспондент Axios Барак Равид. Тегеран заявлял, что будет расценивать любое новое нападение Израиля на Ливан как нарушение положений меморандума о взаимопонимании с США

    • Вэнс пока не отправляется на церемонию подписания сделки США и Ирана, заявил его представитель

    • Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
      Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
    • Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
      Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
    • Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху
      Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху

    • Хегсет покинул встречу министров обороны НАТО и и не примет участия в заседании контактной группы по поставкам оружия Украине. Об этом сообщил Рютте

    • НАТО ждет крупнейшая трансформация в ее истории. Вывод части сил США из Европы и передача новых военных полномочий странам ЕС станет основой строительства НАТО 3.0, заявил генсек Марк Рютте

    • Фицо сожалеет об отказе ЕС назначить Шрёдера посредником на переговорах с РФ. ЕС должен вернуться к рассмотрению кандидатуры Шрёдера, отмечает Фицо, слова которого приводит TASR

    • Переговоры Ирана и США пройдут в пятницу в Швейцарии. Будет обсуждаться ряд технических вопросов, включая иранскую ядерную программу. Об этом сообщил телеканал Al Arabiya со ссылкой на источники

    • Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа
      Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа

    • Фицо предложит ЕС организовать прямую линию связи между РФ и Украиной, сообщает агентство TASR. Евросоюз, по словам премьера, не способен сыграть решающую роль при переговорах об урегулировании конфликта на Украине

    • Европа не должна зависеть от США, это не то, чего хотели Черчилль и Шарль де Голль, считает Хегсет. Предполагалось, добавил глава Пентагона, что «Европа будет военной державой», а в союзниках у нее будет «сильная Америка»

    • Взносы США в НАТО будут зависеть от выполнения другими странами альянса своих целевых показателей по оборонным расходам, заявил Хегсет

    • Уиткофф и Кушнер в ближайшее время посетят Россию, но конкретные даты не определены, заявил Ушаков в комментарии «Вестям»

    • США будут откровенно говорить с союзниками по НАТО о необходимости нарастить оборонные расходы. Альянс вновь должен стать «настоящим военным альянсом, придерживающимся жесткой линии», заявил Хегсет

    • США начнут сокращение своего военного присутствия в Европе немедленно, но НАТО верит, что они примут участие в защите Европы в случае войны, заявил Рютте

    • У Анкары и Москвы нет проблем, препятствующих сотрудничеству, заявил глава турецкого МИД Фидан газете Türkiye по итогам двустороннего визита в РФ. Обе страны хотят сотрудничать во всех возможных областях, отметил он
      У Анкары и Москвы нет проблем, препятствующих сотрудничеству, заявил глава турецкого МИД Фидан газете Türkiye по итогам двустороннего визита в РФ. Обе страны хотят сотрудничать во всех возможных областях, отметил он

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?