Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Стоит ли вкладываться в облигации СтройДорСервиса серии: БО-01 — разбираем дебютный выпуск с купоном 22,5%?

3 972

    Инвестиции в дороги: разбираем дебют СтройДорСервиса На рынке первичного размещения облигаций появилось много новых эмитентов. Сегодня поговорим о компании, которая занимается дорожным строительством. ООО «СтройДорСервис» мало известна за пределами Дальнего Востока, но теперь она выходит на рынок с дебютным выпуском облигаций. Купон звучит привлекательно, срок обращения короткий, но стоит ли вкладываться в дорожное строительство? Давайте разберёмся. Параметры выпуска СДС-БО-01 - Купон: фиксированный до 22,5% годовых, выплаты ежемесячно. - Срок обращения: 1 год. - Рейтинг: BBB+(RU) со стабильным прогнозом от АКРА. - Оферта / амортизация: нет. - Доступ: для всех. - Сбор заявок: до 10 ноября, размещение — 13 ноября. - Ковенанты: раскрытие отчётности по РСБУ за 3, 6 и 9 месяцев. Что мы знаем об эмитенте? «СтройДорСервис» строит и ремонтирует дороги и мосты в Хабаровском и Приморском краях, а также в Еврейской автономной области. Это один из ключевых подрядчиков, который занимается реальным строительством дорог в этих регионах. Основные заказчики — государственные структуры. В портфеле заказов компании более 30 млрд рублей. Работы хватит минимум на 3 года — это хороший показатель для строительного сектора. Крупные проекты компании: - Реконструкция моста через реку Бикин. - Ремонт трассы А-375 «Хабаровск – Находка». - Подъезды к мосту через Амурскую протоку. Зачем компании нужны деньги? Рынок облигаций не из-за долговых проблем, а для диверсификации источников финансирования и гибкости в сезонных закупках материалов. Например, битум можно покупать по выгодным ценам в низкий сезон. Это первый шаг компании к публичности: она планирует выйти на IPO через 2–3 года. Финансовые показатели за 9 месяцев 2023 года: - Выручка: 10 млрд рублей (+22% по сравнению с прошлым годом). - EBITDA: 1 млрд рублей (+17%). - Чистая прибыль: 504 млн рублей (+6%). Рост замедлился из-за подорожания материалов и сезонных колебаний, но бизнес остаётся устойчивым. Долговая нагрузка минимальная: отрицательный Net Debt, то есть денег на счетах больше, чем кредитов. Покрытие процентов (ICR) составляет 5,4×, что говорит о том, что компания легко справляется с выплатами. Но есть нюансы. Из-за сезонности у компании сильно меняется оборотный капитал. Весной и летом накапливаются материалы, растёт кредиторская задолженность, а расчёты по контрактам приходят ближе к концу года. Это создаёт временные кассовые разрывы. Такая ситуация типична для дорожного сектора, но всё же требует внимания. Мнение АКРА Агентство присвоило компании рейтинг BBB+(RU) со стабильным прогнозом. Оно отметило: - Сильный бизнес-профиль: у компании есть собственные асфальтобетонные заводы и техника. - Портфель контрактов, который полностью загружает мощности на 3 года. - Низкий уровень долговой нагрузки и высокий уровень ликвидности. Однако АКРА также указало на минусы: - Нет отчётности по МСФО, что ограничивает прозрачность. - Низкий уровень корпоративного управления, акционер напрямую участвует в операционной деятельности. - Региональная концентрация: все проекты находятся на Дальнем Востоке. - Высокая зависимость от госзаказа и графиков бюджетных выплат. Подводные камни У компании есть судебный спор на 1,35 млрд рублей. Арбитражный суд Дальневосточного округа признал один из договоров с Приморским краем недействительным и обязал «СтройДорСервис» вернуть деньги в бюджет. Менеджмент компании уверяет, что объект построен, а ошибка носит юридический характер. Компания собирается взыскать компенсацию и уже ведёт переговоры с регионом. Тем не менее, риск остаётся до окончательного решения по делу. Вывод «СтройДорСервис» — одна из немногих ВДО с сильным финансовым положением. Короткий срок обращения снижает риски, а высокая доходность компенсирует региональные и юридические нюансы. Если вы ищете что-то более долгосрочное с похожей доходностью, можно рассмотреть выпуск 001P-02 от компании «Электрорешения». Там итоговый купон составил 22,5%, что совпадает с предложением от «СтройДорСервиса», но в случае с последним возможны изменения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: IF Bonds

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?