Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Чем интересен выпуск ВИС Финанс БО‑П10 в октябре 2025?

3 002

    ВИС возвращается с флоатером: стоит ли покупать? После июльского размещения фиксированного купона эмитент снова выходит на рынок. На этот раз ставка плавающая — ключевая ставка плюс до 4,25 процентных пунктов с ежемесячными выплатами. Аналитики прогнозируют длительный период высокой ключевой ставки, поэтому этот выпуск актуален. Оферты нет, но предусмотрена амортизация. Разберёмся, интересен ли этот флоатер инвесторам. Параметры выпуска ВИС Финанс БО-П10: • Купон: плавающий — ключевая ставка плюс 425 базисных пунктов, выплаты ежемесячно. • Срок: 3 года. • Амортизация: 6% выплачивается в даты 18-го, 21-го, 24-го, 27-го, 30-го и 33-го купонов, оставшиеся 64% — в дату 36-го купона. • Оферта: нет. • Объём: до 2,5 млрд рублей. • Рейтинг: AA-.ru (НКР), ruA+ (Эксперт РА), прогноз стабильный. • Доступ: для всех. • Сбор заявок: до 23 октября, размещение: 28 октября 2025 года. Что за компания? Группа ВИС — один из крупнейших российских инфраструктурных холдингов. Работает с 2000 года, проектирует, строит и эксплуатирует объекты в рамках государственно-частного партнёрства (ГЧП) и концессий. На счету компании более 100 завершённых проектов в России и Европе, включая мост через Обь в Новосибирске, трассу «Обход Хабаровска» и социальные объекты в Якутии. Сейчас ВИС реализует 29 крупных проектов до 2048 года. Портфель контрактов оценивается примерно в 805 млрд рублей. В основном компания занимается транспортной, коммунальной и социальной инфраструктурой — от дорог и больниц до школ и культурных центров. ВИС входит в перечень системообразующих компаний и готовится к IPO до конца 2025 года с планируемым объёмом размещения около 5 млрд рублей. Финансовые результаты за первую половину 2025 года: • Выручка: 23 млрд рублей (–14% год к году). Спад связан с цикличностью приёмки работ. • EBITDA: 11 млрд рублей (+16% год к году). Маржа остаётся высокой благодаря стабильным контрактным потокам. • Чистая прибыль: 1 млрд рублей (–57% год к году). • Чистый долг / LTM EBITDA: –0,2x (без учёта проектного долга). Важно отметить, что часть долгов ВИС — это проектные кредиты, которые обслуживаются за счёт государственного бюджета и платежей по концессионным договорам. Это значит, что компания не возвращает эти деньги из собственного кармана, за них платит заказчик. Такие долги не считаются корпоративными и не несут прямого риска для инвесторов. Что говорят рейтинговые агентства? НКР в июле 2025 года присвоило компании рейтинг AA-.ru, прогноз стабильный. Агентство отмечает следующие факторы: • Устойчивые рыночные позиции. • Долгосрочный портфель проектов. • Высокий уровень ликвидности. • Снижающаяся долговая нагрузка и сильная рентабельность. Из сдерживающих факторов — зависимость от бюджета и риск увеличения сроков при сокращении госфинансирования. Эксперт РА в июле также подтвердил рейтинг ruA+, прогноз стабильный, отметив: • Высокую обеспеченность контрактной базой (бэклог более 600 млрд рублей). • Комфортный уровень долга. • Сильное корпоративное управление. • Низкие риски дефолта по проектным займам. Агентство отдельно подчеркнуло, что компания публикует МСФО-отчётность дважды в год, что редкость для строительного сектора. Основные риски: зависимость от госфинансирования и высокая ключевая ставка, которая может замедлить новые проекты. Репутационный фон: Холдинг неоднократно упоминался в судебных спорах по дочерним компаниям, но системных претензий к самой группе нет. Ключевые стройки идут по плану. Кроме того, бизнес в сфере ГЧП всегда подразумевает длительные расчёты с заказчиком, что иногда создаёт временные кассовые разрывы. Вывод: ВИС Финанс возвращается с привлекательным предложением для компании государственного уровня значимости с рейтингами инвестиционного класса. Если Центральный банк в пятницу снова оставит ставку без изменений, флоатеры станут одним из самых логичных инструментов на рынке. Это отличный способ переждать период высоких ставок, получая высокий купон от надёжного эмитента. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: IF Bonds

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп
      Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп

    • Москва и Джакарта выходят на договоренности о строительстве флота плавучих АЭС, в том числе совместно с индонезийским бизнесом, сообщил Лихачев

    • После выхода на рынок SpaceX стоимость активов Илона Маска выросла до 1,32 триллиона долларов, выяснило РИА Новости. В то же время капитализация биткоина составляет только 1,314 триллиона

    • «Вскоре мы сможем это сделать». США могут восстановить санкции против российской нефти, заявил Трамп. По его словам, после начала прохода судов через Ормуз цены быстро снижаются

    • Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ
      Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ

    • Трамп в интервью Axios назвал Си Цзиньпина и Моди величайшими мировыми лидерами

    • Трамп заявил, что больше не считает премьер-министра Италии Мелони своим сторонником из-за ее позиции по вопросу Ормузского пролива. Об этом сообщил корреспондент NBC News при Белом доме Гейб Гутьеррес

    • Урсула фон дер Ляйен призвала Израиль соблюдать суверенитет и территориальную целостность Ливана, а также подчеркнула, что происходящее в стране «вызывает глубокую озабоченность ЕС».

    • Уиткофф направляется в Швейцарию на переговоры с Ираном, Кушнер уже там. Об этом со ссылкой на источники сообщил журналист Axios Барак Равид

    • Трамп выразил уверенность, что США и Иран смогут урегулировать все вопросы в течение 60-дневных переговоров и возобновлять боевые действия не понадобится

    • Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
      Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
    • Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios
      Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios

    • ЕС не считает, что момент для переговоров с РФ пришел, но Евросоюзу нужны прямые контакты с Россией. Такое мнение высказал глава Европейского совета Антониу Кошта

    • Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома
      Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома

    • Вице-премьер Италии Антонио Таяни заявил об отмене своего визита в США из-за высказываний Трампа в адрес Мелони. По его словам, подобные речи «являются оскорблением для всей Италии»

    • «Я потрясена». Мелони назвала «полностью выдуманными» заявления Трампа о том, что она якобы умоляла его сфотографироваться на полях саммита G7. Она также отметила, что подобное поведение американского лидера по отношению к своим союзникам «происходит не впервые»

    • Трамп заявил, что премьер-министр Италии Мелони на саммите G7 «умоляла его с ней фотографироваться». «Вероятно, она рада, что я с ней поговорил! Я не был обязан с ней разговаривать», — сказал американский лидер

    • Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте
      Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте

    • «Им конец». Трамп сообщил, что Иран не получит никаких денег, «даже десяти центов». Об этом он написал на своей странице в Truth Social после отмены двусторонних переговоров в Швейцарии

    • ЦБ могут потребоваться паузы в дальнейших решениях по ключевой ставке, заявила Набиуллина. Решения по ключевой ставке должны быть ориентированными на будущее, добавила она

    • Нетаньяху заявил, что Израиль не выведет войска из Южного Ливана и будет отвечать на любое нападение "Хезболлах" на израильских военных

    • Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых
      Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых

    • Президент Республики Корея Ли Чжэ Мён попросил Папу Римского Льва XIV посетить КНДР, «включая демилитаризованную зону», по случаю его поездки в Республику Корея в следующем году

    • Уиткофф заявил американским законодателям, что Иран допустит на свои ядерные объекты инспекторов МАГАТЭ, сообщило Associated Press

    • США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива
      США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива

    • Турция заинтересована не просто предоставить площадку для переговоров по Украине, а быть полезной в них, заявил Лавров

    • США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс
      США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс

    • Причиной отсрочки поездки Вэнса в Швейцарию могла быть позиция Ирана по Ливану. Об этом сообщил корреспондент Axios Барак Равид. Тегеран заявлял, что будет расценивать любое новое нападение Израиля на Ливан как нарушение положений меморандума о взаимопонимании с США

    • Вэнс пока не отправляется на церемонию подписания сделки США и Ирана, заявил его представитель

    • Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
      Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
    • Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
      Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
    • Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху
      Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху

    • Хегсет покинул встречу министров обороны НАТО и и не примет участия в заседании контактной группы по поставкам оружия Украине. Об этом сообщил Рютте

    • НАТО ждет крупнейшая трансформация в ее истории. Вывод части сил США из Европы и передача новых военных полномочий странам ЕС станет основой строительства НАТО 3.0, заявил генсек Марк Рютте

    • Фицо сожалеет об отказе ЕС назначить Шрёдера посредником на переговорах с РФ. ЕС должен вернуться к рассмотрению кандидатуры Шрёдера, отмечает Фицо, слова которого приводит TASR

    • Переговоры Ирана и США пройдут в пятницу в Швейцарии. Будет обсуждаться ряд технических вопросов, включая иранскую ядерную программу. Об этом сообщил телеканал Al Arabiya со ссылкой на источники

    • Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа
      Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа

    • Фицо предложит ЕС организовать прямую линию связи между РФ и Украиной, сообщает агентство TASR. Евросоюз, по словам премьера, не способен сыграть решающую роль при переговорах об урегулировании конфликта на Украине

    • Европа не должна зависеть от США, это не то, чего хотели Черчилль и Шарль де Голль, считает Хегсет. Предполагалось, добавил глава Пентагона, что «Европа будет военной державой», а в союзниках у нее будет «сильная Америка»

    • Взносы США в НАТО будут зависеть от выполнения другими странами альянса своих целевых показателей по оборонным расходам, заявил Хегсет

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?