Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Чем интересен выпуск ВИС Финанс БО‑П10 в октябре 2025?

3 002

    ВИС возвращается с флоатером: стоит ли покупать? После июльского размещения фиксированного купона эмитент снова выходит на рынок. На этот раз ставка плавающая — ключевая ставка плюс до 4,25 процентных пунктов с ежемесячными выплатами. Аналитики прогнозируют длительный период высокой ключевой ставки, поэтому этот выпуск актуален. Оферты нет, но предусмотрена амортизация. Разберёмся, интересен ли этот флоатер инвесторам. Параметры выпуска ВИС Финанс БО-П10: • Купон: плавающий — ключевая ставка плюс 425 базисных пунктов, выплаты ежемесячно. • Срок: 3 года. • Амортизация: 6% выплачивается в даты 18-го, 21-го, 24-го, 27-го, 30-го и 33-го купонов, оставшиеся 64% — в дату 36-го купона. • Оферта: нет. • Объём: до 2,5 млрд рублей. • Рейтинг: AA-.ru (НКР), ruA+ (Эксперт РА), прогноз стабильный. • Доступ: для всех. • Сбор заявок: до 23 октября, размещение: 28 октября 2025 года. Что за компания? Группа ВИС — один из крупнейших российских инфраструктурных холдингов. Работает с 2000 года, проектирует, строит и эксплуатирует объекты в рамках государственно-частного партнёрства (ГЧП) и концессий. На счету компании более 100 завершённых проектов в России и Европе, включая мост через Обь в Новосибирске, трассу «Обход Хабаровска» и социальные объекты в Якутии. Сейчас ВИС реализует 29 крупных проектов до 2048 года. Портфель контрактов оценивается примерно в 805 млрд рублей. В основном компания занимается транспортной, коммунальной и социальной инфраструктурой — от дорог и больниц до школ и культурных центров. ВИС входит в перечень системообразующих компаний и готовится к IPO до конца 2025 года с планируемым объёмом размещения около 5 млрд рублей. Финансовые результаты за первую половину 2025 года: • Выручка: 23 млрд рублей (–14% год к году). Спад связан с цикличностью приёмки работ. • EBITDA: 11 млрд рублей (+16% год к году). Маржа остаётся высокой благодаря стабильным контрактным потокам. • Чистая прибыль: 1 млрд рублей (–57% год к году). • Чистый долг / LTM EBITDA: –0,2x (без учёта проектного долга). Важно отметить, что часть долгов ВИС — это проектные кредиты, которые обслуживаются за счёт государственного бюджета и платежей по концессионным договорам. Это значит, что компания не возвращает эти деньги из собственного кармана, за них платит заказчик. Такие долги не считаются корпоративными и не несут прямого риска для инвесторов. Что говорят рейтинговые агентства? НКР в июле 2025 года присвоило компании рейтинг AA-.ru, прогноз стабильный. Агентство отмечает следующие факторы: • Устойчивые рыночные позиции. • Долгосрочный портфель проектов. • Высокий уровень ликвидности. • Снижающаяся долговая нагрузка и сильная рентабельность. Из сдерживающих факторов — зависимость от бюджета и риск увеличения сроков при сокращении госфинансирования. Эксперт РА в июле также подтвердил рейтинг ruA+, прогноз стабильный, отметив: • Высокую обеспеченность контрактной базой (бэклог более 600 млрд рублей). • Комфортный уровень долга. • Сильное корпоративное управление. • Низкие риски дефолта по проектным займам. Агентство отдельно подчеркнуло, что компания публикует МСФО-отчётность дважды в год, что редкость для строительного сектора. Основные риски: зависимость от госфинансирования и высокая ключевая ставка, которая может замедлить новые проекты. Репутационный фон: Холдинг неоднократно упоминался в судебных спорах по дочерним компаниям, но системных претензий к самой группе нет. Ключевые стройки идут по плану. Кроме того, бизнес в сфере ГЧП всегда подразумевает длительные расчёты с заказчиком, что иногда создаёт временные кассовые разрывы. Вывод: ВИС Финанс возвращается с привлекательным предложением для компании государственного уровня значимости с рейтингами инвестиционного класса. Если Центральный банк в пятницу снова оставит ставку без изменений, флоатеры станут одним из самых логичных инструментов на рынке. Это отличный способ переждать период высоких ставок, получая высокий купон от надёжного эмитента. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: IF Bonds

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?