Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Какие облигации стоит рассматривать в августе 2025: обзор ключевых выпусков и их особенности?

3 615

    Первичные размещения 04.08-09.08. УПТК-65 Ключевые моменты: Компания выходит ниже своей рейтинговый группы и без положенной премии за дебют. Производственные компании, а это работа с металлом (продажа, резка, гибка, под заказ), сейчас под особым давлением из-за сложностей с платежами внутри экономики и замедлением спроса со стороны не государственных заказчиков. Плюс воткнули call-оферту через 1,5 года, что окончательно поставит крест на успешном размещении. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ БРУСНИКА Ключевые моменты: Первоначальный ориентир предполагает приличную премию к своей рейтиновой группе, тем более на 3 года. Из сопоставимых есть только проблемные Евротранс и ТГК-14 с YTM ~20%. При этом и сама Брусника тоже не выглядит надёжной историей, где есть вопросы к отёчности и взаимоотношения с банками (пробитые ковенанты). Также не стоит забывать, что последний выпуск компании с почти 25% купоном расторговывался оооочень долго и организаторы несколько месяцев лили его ниже номинала. Тем не менее, на всех отметках выше 20% может быть ценовой апсайд, если организаторы опять не будут заливать стакан. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ АЛЬФА ДОН ТРАНС Ключевые моменты: Единственный выпуск эмитента торгуется с доходностью около 42% годовых, а в новом 32%. Размещаться с такой дельтой будет очень тяжело. Рынок прайсит проблемы в компании, тем не менее гендир часто бывает в профильных чатиках и развёрнуто отвечает на вопросы. Основная его идея, что цены на грузоперевозки значительно вырастут, как из-за сезонности, так и из-за ухода конкурентов, которые не пережили выросшие лизитнговые платежи и сжатие маржи. Это позволит компании перестать генерировать убыток и выйти в ноль по итогам текущего года и продолжать обслуживать свои долги. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ 👑 МБЭС 👑 Ключевые моменты: Первоначальные параметры предполагают серьёзную премию к доходностям максимального рейтинга, которые практически неотличимы от ОФЗ сейчас. Тем более это 3-х летка. Премия есть на всех уровнях до КБД + 1 п.п или примерно до 14% купона. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ КАРШЕРИНГ РУССИЯ Ключевые моменты: Компания выходит с небольшой премией к своим выпускам на вторичке, которые торгуются с YTM 19,7% на похожей дюрации. Если итоговый купон снизят ниже 18,5%, то премия окончательно испарится. При этом к долговой нагрузке компании есть вопросы, особенно касательно следующего года. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ СФО СПЛИТ ФИНАНС Ключевые моменты: Секьюритизация потребкредитов, выдаваемых под видом рассрочки на покупки в сервисах Яндекса. Предусмотрен револьверный период 1 год, т.е в это время не начнётся амортизация выпуска. В целом условия похожие на аналогичные СФО, где условия в принципе сложно сравнивать из-за не линейной амортизации. Хотя понятно одно, что аморты пройдут по номиналу, а выпуски торгуются значительно выше, что сократит итоговою доходность. В целом доходность в 19% при ожидаемой дюрации около 1,3 года выглядит на уровне Сэтл групп или ЛСР, хотя реальная надёжность СФО Яндекса всё же повыше. Понятно, что не стоит прямо проецировать прошлую доходность на нынешнюю, но в декабре прошлого года примерно аналогичный выпуск Яндекса вышел с 25% купоном, хотя доходность потреб.кредитов стала больше с того времени и достигла 38% годовых. Иначе говоря, СФО становятся мега-выгодными для кредитных организаций из-за того, что сейчас им приходится делиться с воблами меньшей долей своего заработка. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ Лучшее, на наш взгляд, размещение этой недели отмечено значком короны 👑 в инфографике. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Era Bond

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана
      Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана

    • Вопрос о лишении права голоса Армении в ОДКБ может быть рассмотрен на саммите организации 11 ноября. Об этом заявил в интервью ТАСС замглавы МИД РФ Михаил Галузин

    • Трамп вернулся к выжидательному подходу в отношении Ирана, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на неназванных должностных лиц администрации США

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?