Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Обзор рынка ВДО 2025: дефолты, рост доходностей и влияние на инвесторов

3 029

    «Эксперт РА» отмечает рост дефолтов в сегменте высокодоходных облигаций, что усилило риски и подняло ставки. 🔹 Рынок ВДО охладел после серии дефолтов Несмотря на общий спад доходностей на долговом рынке, сегмент высокодоходных облигаций (ВДО) показал обратную динамику. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» сообщило о тревожном всплеске дефолтов: в первом полугодии 2025 года их количество превысило весь 2024 год. В июне три эмитента допустили технические дефолты: «Нафтатранс плюс», «Мосрегионлифт» и «Магнум ойл». Лишь «Мосрегионлифт» частично погасил обязательства, что стало, по мнению аналитиков, «холодным душем» для рынка. 🔹 Ставки по ВДО растут Доходности ВДО во втором квартале снизились с 33,2% до 31,5%, а спред к ОФЗ уменьшился до 14,5 п.п. Однако в июне 2025 года начался рост: доходности увеличились на 0,4 п.п., а спред к ОФЗ вырос на 2,15 п.п. по сравнению с маем. Основная причина — растущие кредитные риски у эмитентов категории «BBB+» – «B-». Агентство отмечает, что высокая стоимость фондирования для них требует снижения ключевой ставки до 15–18%, чтобы смягчить условия. Аналитики «Эксперт РА» прогнозируют, что при сохранении дефолтов купонные ставки по новым выпускам ВДО могут достичь 25–28% к концу 2025 года, тогда как сейчас они составляют в среднем 20,9%. «Мы ожидаем дальнейшего сокращения запаса прочности у закредитованных компаний с долгом/EBITDA более 3,5», — предупреждают аналитики. 🔹 Эмитенты с высоким рейтингом выигрывают На фоне рисков ВДО бумаги первого эшелона и ОФЗ стали еще привлекательнее. Их доходности снизились до уровней мая 2024 года, когда ключевая ставка составляла 16%. Инвесторы хотят зафиксировать текущие высокие доходности в ожидании дальнейшего снижения ставок ЦБ. «Эксперт РА» отмечает, что рынок закладывает ускоренное смягчение денежно-кредитной политики, несмотря на осторожные заявления ЦБ. Это вызывает эффект автокорреляции: чем быстрее падают ставки, тем активнее инвесторы скупают облигации, что дополнительно снижает доходность. «Ситуация открывает окно возможностей: инвесторы наращивают вложения, а эмитенты могут занимать дешевле», — поясняют аналитики. 🔹 Рынок облигаций стал главной площадкой заимствований Объемы размещений достигли рекордных значений: Минфин за второй квартал разместил ОФЗ на 1,47 трлн рублей, превысив план на 12,8%. В третьем квартале объем увеличится еще на 15%. Корпоративные эмитенты за первое полугодие выпустили облигаций на 3,5 трлн рублей, что на 93% больше, чем годом ранее. С учетом секьюритизаций, ЦФА и других инструментов, общий показатель составляет 4,6 трлн рублей, по данным АКРА. Примечательно, что объем корпоративного кредитования снизился, что указывает на перераспределение спроса в пользу облигационного рынка. 🔹 Розничные инвесторы тоже активны Частные инвесторы активно покупали облигации во втором квартале — как напрямую, так и через фонды. В июле они обогнали фонды денежного рынка по чистому недельному притоку: 22,6 млрд рублей за неделю. Это почти половина от рекорда июня — 54 млрд рублей. 🔹 Вывод На фоне снижения ставок и роста интереса к облигационному рынку, сегмент ВДО столкнулся с резким ростом дефолтов. Это привело к перераспределению спроса инвесторов в сторону более надежных бумаг, несмотря на их потенциально высокую доходность. Высокодоходный сегмент входит в фазу переоценки рисков и «очистки» от слабых эмитентов, а общий рынок продолжает пользоваться поддержкой ожиданий снижения ставок и высокого спроса на фиксацию доходности. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложении MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Биржевик | Облигации

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана
      Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана

    • Вопрос о лишении права голоса Армении в ОДКБ может быть рассмотрен на саммите организации 11 ноября. Об этом заявил в интервью ТАСС замглавы МИД РФ Михаил Галузин

    • Трамп вернулся к выжидательному подходу в отношении Ирана, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на неназванных должностных лиц администрации США

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?