Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Ключевые первичные размещения 21-26 июля: анализ рынка облигаций, рекомендации по Газпром Капитал, Атомэнергопром, Абрау-Дюрсо и другим эмитентам

3 089

    Первичные размещения 21-26 июля Газпром Капитал Доразмещение выпуска, который в стакане торгуется выше номинала на 2,5%. Если конечная цена будет 100%, участие в доразмещении будет выгодным. Однако стоит учитывать, что на рынке могут быть спекулянты, которые захотят продать бумаги после роста. ГТЛК Это длинный выпуск, но со второго года начинается значительная амортизация, что сократит дюрацию. Похожих по длине выпуски эмитента сейчас торгуются с доходностью около 17% годовых. Это предполагает премию в новом размещении, но она, вероятно, исчезнет по мере снижения купона. Долгосрочно компания мне не нравится. Уральская кузница Дебют от эмитента, входящего в группу «Мечел». Средства, вероятно, пойдут на нужды угольной компании. Формально есть приличная премия к рейтингу, которая сохранится до 19,5%. Но стоит помнить, что УралКуз — это Мечел, и нужно учитывать соответствующие риски. Денум Солюшнз Ещё один дебют, выпуск почти полностью копирует «Быстроденьги», в котором мы участвовали на прошлой неделе и заработали 5% по телу за несколько часов. У «Денум» нет рейтинга, а у поручителя, «Миг Кредит», рейтинг ниже. Компания выглядит слабее, и объём выпуска в 100 млн рублей предполагает аллокацию в 5-10%, что ставит под вопрос целесообразность участия. Однако многие спекулянты могут пойти в «Денум» за быстрой прибылью. Долгосрочно «Денум» менее интересен, чем «Быстроденьги», особенно учитывая, что колл-оферта здесь только через 1,5 года. Легенда Первоначальные параметры предполагают премию к своей рейтинговой группе, которая сохранится до 20% купона по фиксированной ставке и до +4 п.п. по флоатеру. Финансово эмитент выглядит адекватно, что подтверждает недавнее повышение рейтинга. Партнёрство, инвестиции, развитие (ПИР) Эмитент часто выходит на рынок, последний выпуск был размещён около месяца назад. Премия к последнему выпуску отсутствует, но компания рассчитывает на высокий спрос. С финансовой точки зрения у меня негативное отношение к компании, и я бы не стал держать бумаги дольше пары месяцев. Спекулятивный потенциал может быть ограничен отсутствием премии. Абрау-Дюрсо Ещё один дебют с неплохой премией к своей рейтинговой группе до 19% купона. Срок короткий — всего 1,5 года. Атомэнергопром Очередной выпуск от эмитента, который часто выходит на долговой рынок. Суммы заимствований соответствуют рейтингу и размерам компании. Сейчас они привлекают 50 млрд рублей. По текущей КБД ориентир купона — около 16% годовых. В высшей рейтинговой группе, РЖД с похожим сроком, торгуются по 106% от номинала, что предполагает премию в новом выпуске до 15% купона. Кокс Флоатер эмитента с КС +6,75 п.п. торгуется на вторичке ниже 99% от номинала. Зачем нужен 1,5-летний фикс под 22%, непонятно. Все риски угольной отрасли остаются на эмитенте, и в долгосрочной перспективе «Кокс» выглядит не очень. ТД РКС Слабый застройщик с финансовыми проблемами. На вторичке огромный разброс доходностей: последний выпуск эмитента с купоном 28% торгуется с YTM 27,5%, а двухлетка с более низким купоном — с доходностью 35% годовых. Учитывая высокий спрос на высокий купон, спекулянты могут разобрать выпуск, но я бы не стал держать его дольше пары месяцев. ВЭБ.РФ У эмитента много флоатеров с привязкой к RUONIA. Первоначальный ориентир купона выглядит как приличная премия, учитывая, что похожая бумага со спредом в 1,5 п.п. торгуется почти по номиналу. Алтимейт Эдюкейшн Компания хочет занять почти две годовые чистые прибыли. Половина займа пойдёт на погашение долгов по прошлым M&A сделкам и выйдет из компании. Банковский долг — всего 136 млн рублей, в конце прошлого года компания собрала на Pre-IPO 560 млн рублей, и непонятно, куда эти деньги делись за полгода. Всё это при ставке ниже недавнего и кратно более крупного выпуска «Вуша». С учётом рейтинга и финансовой отчётности разумная ставка — 25% годовых, а при текущих условиях выпуск абсолютно не интересен. Лучшее размещение недели отмечено значком короны 👑 в инфографике. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей находятся в мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Era Bond

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана
      Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана

    • Вопрос о лишении права голоса Армении в ОДКБ может быть рассмотрен на саммите организации 11 ноября. Об этом заявил в интервью ТАСС замглавы МИД РФ Михаил Галузин

    • Трамп вернулся к выжидательному подходу в отношении Ирана, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на неназванных должностных лиц администрации США

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?