Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Обзор рынка облигаций и актуальных вопросов: Контрол-лизинг, выплаты по самолёту П-14, влияние ставки ЦБ и фонд Tpay от Т-Банка

3 613

    Вопрос: Второй день пытаюсь понять, почему облигации «Контрол-лизинга» так резко падают в цене. Ответ: Я не буду углубляться в цифры, но ситуация такова: 1. Компания намеренно сокращает численность персонала, что приводит к положительному денежному потоку. Однако долг сокращается медленнее, чем численность сотрудников, а проценты поглощают всю чистую прибыль. Это не лучшая ситуация. 2. Облигационный долг составляет лишь небольшую часть общей задолженности компании. Объявление дефолта по нему может негативно сказаться на отношениях с банками. На мой взгляд, сейчас это не оправдано. 3. У «Контрола» есть связи с «Балт-лизом» и другими крупными компаниями, где возможна помощь в критической ситуации. Однако это только возможность, а не гарантия. 4. Текущих денежных потоков достаточно для обслуживания облигационного долга как сейчас, так и в ближайшем будущем. В итоге «Контрол» можно рассматривать как надёжную высокодоходную облигацию (ВДО). Доходность сейчас соответствует рискам и выглядит справедливой. Говорить, что это «облигационный труп», я не могу, но и гарантировать полное погашение бумаг тоже не буду. Моя позиция — около 3,5% от портфеля, и я планирую её снижать каждый месяц. Основные причины удержания: - Амортизация долга на каждом купоне (100% от номинала) растёт с каждым купоном. - Бумага торгуется с дисконтом в 24% от номинала. Лично я считаю, что «Контрол» будет выполнять свои обязательства по облигациям в текущей ситуации. Доходность в 40% годовых за фиксированный доход справедливо отражает риски, и я готов на такой уровень риска с текущей позицией. Если бы доля была 5%, я бы сократил её до 3%. Вопрос: Сегодня дата выплаты по облигации «Самолёт П-14», но деньги так и не поступили. Это эмитент задерживает выплату или мой брокер? Ответ: Факт перечисления средств по купону или амортизации можно проверить на странице эмитента в «Интерфаксе». Например, для «Самолёта» это можно сделать здесь: (https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=36419). Эмитент должен перевести деньги в НРД не позднее даты, указанной в условиях выпуска. Если перевод происходит раньше, это не проблема, но если позже — это технический дефолт. Брокер имеет право переводить средства клиенту в течение 7 рабочих дней с момента выплаты эмитентом. Это законно. Вопрос: Почему облигации должны корректироваться при снижении ключевой ставки? Если ставку снижают, текущая доходность облигаций становится ещё более привлекательной. Логично, что облигации начнут дорожать, а доходности — снижаться. Откуда тогда коррекция? Ответ: Коррекция может произойти из-за того, что рынок работает на опережение. Облигации растут по телу непрерывно последние три месяца. Кроме того, на рынок пришло много частных инвесторов, которые покупают всё подряд. Несовпадение ожиданий рынка с быстрым снижением ставки ЦБ и окончание притока средств от физиков могут спровоцировать локальный откат. Если у вас долгосрочный облигационный портфель, не стоит пытаться поймать пару процентов выгоды. Особенно если у вас нет опыта и нет предпосылок для глубокой коррекции. Вопрос: Как вы относитесь к фонду tpay от «Тинькофф», который состоит из корпоративных облигаций? Обещают хорошую доходность и ежемесячные выплаты. Ответ: Это фонд с широкой аллокацией на облигации с высоким рейтингом. В него входят практически все доступные на рынке бумаги (52 выпуска), включая «М.Видео», «Систему» и много флоатеров. Возможно, больше половины объёма фонда составляют эти бумаги (я точно не считал). Комиссия фонда — 0,9% годовых. Важно отметить, что купонная выплата не включается в цену пая, а выплачивается отдельно каждый месяц. Это означает, что реальная доходность выше, чем просто изменение цены пая с начала года. Точных цифр найти не удалось, но если предположить, что средняя купонная доходность составляет около 22% годовых, то с начала года инвесторы заработали: - 22/2 = 11% - 11% + 1,2% (прирост цены пая) - 1,2% - 0,5% (комиссия) = 11,7% годовых Это близко к результату фонда LQDT, но не меняет общий вывод о его непривлекательности. Поскольку фонд ориентирован на широкий портфель, а не на отдельные истории, он может быть менее интересным для инвесторов. Например, портфель на Ideas с начала года показал доходность более 25%. Это говорит о том, что фокус на отдельные, более перспективные бумаги может принести более высокую доходность. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся в социальной сети для инвесторов и трейдеров mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: Era Bond

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    • Вэнс заявил, что может примерно в течение двух дней отправиться в Швейцарию для участия в переговорах с делегацией Ирана

    • Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
      Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
    • Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп
      Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп

    • Москва и Джакарта выходят на договоренности о строительстве флота плавучих АЭС, в том числе совместно с индонезийским бизнесом, сообщил Лихачев

    • После выхода на рынок SpaceX стоимость активов Илона Маска выросла до 1,32 триллиона долларов, выяснило РИА Новости. В то же время капитализация биткоина составляет только 1,314 триллиона

    • «Вскоре мы сможем это сделать». США могут восстановить санкции против российской нефти, заявил Трамп. По его словам, после начала прохода судов через Ормуз цены быстро снижаются

    • Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ
      Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ

    • Трамп в интервью Axios назвал Си Цзиньпина и Моди величайшими мировыми лидерами

    • Трамп заявил, что больше не считает премьер-министра Италии Мелони своим сторонником из-за ее позиции по вопросу Ормузского пролива. Об этом сообщил корреспондент NBC News при Белом доме Гейб Гутьеррес

    • Урсула фон дер Ляйен призвала Израиль соблюдать суверенитет и территориальную целостность Ливана, а также подчеркнула, что происходящее в стране «вызывает глубокую озабоченность ЕС».

    • Уиткофф направляется в Швейцарию на переговоры с Ираном, Кушнер уже там. Об этом со ссылкой на источники сообщил журналист Axios Барак Равид

    • Трамп выразил уверенность, что США и Иран смогут урегулировать все вопросы в течение 60-дневных переговоров и возобновлять боевые действия не понадобится

    • Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
      Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
    • Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios
      Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios

    • ЕС не считает, что момент для переговоров с РФ пришел, но Евросоюзу нужны прямые контакты с Россией. Такое мнение высказал глава Европейского совета Антониу Кошта

    • Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома
      Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома

    • Вице-премьер Италии Антонио Таяни заявил об отмене своего визита в США из-за высказываний Трампа в адрес Мелони. По его словам, подобные речи «являются оскорблением для всей Италии»

    • «Я потрясена». Мелони назвала «полностью выдуманными» заявления Трампа о том, что она якобы умоляла его сфотографироваться на полях саммита G7. Она также отметила, что подобное поведение американского лидера по отношению к своим союзникам «происходит не впервые»

    • Трамп заявил, что премьер-министр Италии Мелони на саммите G7 «умоляла его с ней фотографироваться». «Вероятно, она рада, что я с ней поговорил! Я не был обязан с ней разговаривать», — сказал американский лидер

    • Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте
      Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте

    • «Им конец». Трамп сообщил, что Иран не получит никаких денег, «даже десяти центов». Об этом он написал на своей странице в Truth Social после отмены двусторонних переговоров в Швейцарии

    • ЦБ могут потребоваться паузы в дальнейших решениях по ключевой ставке, заявила Набиуллина. Решения по ключевой ставке должны быть ориентированными на будущее, добавила она

    • Нетаньяху заявил, что Израиль не выведет войска из Южного Ливана и будет отвечать на любое нападение "Хезболлах" на израильских военных

    • Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых
      Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых

    • Президент Республики Корея Ли Чжэ Мён попросил Папу Римского Льва XIV посетить КНДР, «включая демилитаризованную зону», по случаю его поездки в Республику Корея в следующем году

    • Уиткофф заявил американским законодателям, что Иран допустит на свои ядерные объекты инспекторов МАГАТЭ, сообщило Associated Press

    • США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива
      США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива

    • Турция заинтересована не просто предоставить площадку для переговоров по Украине, а быть полезной в них, заявил Лавров

    • США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс
      США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс

    • Причиной отсрочки поездки Вэнса в Швейцарию могла быть позиция Ирана по Ливану. Об этом сообщил корреспондент Axios Барак Равид. Тегеран заявлял, что будет расценивать любое новое нападение Израиля на Ливан как нарушение положений меморандума о взаимопонимании с США

    • Вэнс пока не отправляется на церемонию подписания сделки США и Ирана, заявил его представитель

    • Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
      Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
    • Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
      Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
    • Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху
      Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху

    • Хегсет покинул встречу министров обороны НАТО и и не примет участия в заседании контактной группы по поставкам оружия Украине. Об этом сообщил Рютте

    • НАТО ждет крупнейшая трансформация в ее истории. Вывод части сил США из Европы и передача новых военных полномочий странам ЕС станет основой строительства НАТО 3.0, заявил генсек Марк Рютте

    • Фицо сожалеет об отказе ЕС назначить Шрёдера посредником на переговорах с РФ. ЕС должен вернуться к рассмотрению кандидатуры Шрёдера, отмечает Фицо, слова которого приводит TASR

    • Переговоры Ирана и США пройдут в пятницу в Швейцарии. Будет обсуждаться ряд технических вопросов, включая иранскую ядерную программу. Об этом сообщил телеканал Al Arabiya со ссылкой на источники

    • Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа
      Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?