Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Обзор рынка облигаций и актуальных вопросов: Контрол-лизинг, выплаты по самолёту П-14, влияние ставки ЦБ и фонд Tpay от Т-Банка

3 613

    Вопрос: Второй день пытаюсь понять, почему облигации «Контрол-лизинга» так резко падают в цене. Ответ: Я не буду углубляться в цифры, но ситуация такова: 1. Компания намеренно сокращает численность персонала, что приводит к положительному денежному потоку. Однако долг сокращается медленнее, чем численность сотрудников, а проценты поглощают всю чистую прибыль. Это не лучшая ситуация. 2. Облигационный долг составляет лишь небольшую часть общей задолженности компании. Объявление дефолта по нему может негативно сказаться на отношениях с банками. На мой взгляд, сейчас это не оправдано. 3. У «Контрола» есть связи с «Балт-лизом» и другими крупными компаниями, где возможна помощь в критической ситуации. Однако это только возможность, а не гарантия. 4. Текущих денежных потоков достаточно для обслуживания облигационного долга как сейчас, так и в ближайшем будущем. В итоге «Контрол» можно рассматривать как надёжную высокодоходную облигацию (ВДО). Доходность сейчас соответствует рискам и выглядит справедливой. Говорить, что это «облигационный труп», я не могу, но и гарантировать полное погашение бумаг тоже не буду. Моя позиция — около 3,5% от портфеля, и я планирую её снижать каждый месяц. Основные причины удержания: - Амортизация долга на каждом купоне (100% от номинала) растёт с каждым купоном. - Бумага торгуется с дисконтом в 24% от номинала. Лично я считаю, что «Контрол» будет выполнять свои обязательства по облигациям в текущей ситуации. Доходность в 40% годовых за фиксированный доход справедливо отражает риски, и я готов на такой уровень риска с текущей позицией. Если бы доля была 5%, я бы сократил её до 3%. Вопрос: Сегодня дата выплаты по облигации «Самолёт П-14», но деньги так и не поступили. Это эмитент задерживает выплату или мой брокер? Ответ: Факт перечисления средств по купону или амортизации можно проверить на странице эмитента в «Интерфаксе». Например, для «Самолёта» это можно сделать здесь: (https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=36419). Эмитент должен перевести деньги в НРД не позднее даты, указанной в условиях выпуска. Если перевод происходит раньше, это не проблема, но если позже — это технический дефолт. Брокер имеет право переводить средства клиенту в течение 7 рабочих дней с момента выплаты эмитентом. Это законно. Вопрос: Почему облигации должны корректироваться при снижении ключевой ставки? Если ставку снижают, текущая доходность облигаций становится ещё более привлекательной. Логично, что облигации начнут дорожать, а доходности — снижаться. Откуда тогда коррекция? Ответ: Коррекция может произойти из-за того, что рынок работает на опережение. Облигации растут по телу непрерывно последние три месяца. Кроме того, на рынок пришло много частных инвесторов, которые покупают всё подряд. Несовпадение ожиданий рынка с быстрым снижением ставки ЦБ и окончание притока средств от физиков могут спровоцировать локальный откат. Если у вас долгосрочный облигационный портфель, не стоит пытаться поймать пару процентов выгоды. Особенно если у вас нет опыта и нет предпосылок для глубокой коррекции. Вопрос: Как вы относитесь к фонду tpay от «Тинькофф», который состоит из корпоративных облигаций? Обещают хорошую доходность и ежемесячные выплаты. Ответ: Это фонд с широкой аллокацией на облигации с высоким рейтингом. В него входят практически все доступные на рынке бумаги (52 выпуска), включая «М.Видео», «Систему» и много флоатеров. Возможно, больше половины объёма фонда составляют эти бумаги (я точно не считал). Комиссия фонда — 0,9% годовых. Важно отметить, что купонная выплата не включается в цену пая, а выплачивается отдельно каждый месяц. Это означает, что реальная доходность выше, чем просто изменение цены пая с начала года. Точных цифр найти не удалось, но если предположить, что средняя купонная доходность составляет около 22% годовых, то с начала года инвесторы заработали: - 22/2 = 11% - 11% + 1,2% (прирост цены пая) - 1,2% - 0,5% (комиссия) = 11,7% годовых Это близко к результату фонда LQDT, но не меняет общий вывод о его непривлекательности. Поскольку фонд ориентирован на широкий портфель, а не на отдельные истории, он может быть менее интересным для инвесторов. Например, портфель на Ideas с начала года показал доходность более 25%. Это говорит о том, что фокус на отдельные, более перспективные бумаги может принести более высокую доходность. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся в социальной сети для инвесторов и трейдеров mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: Era Bond

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана
      Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана

    • Вопрос о лишении права голоса Армении в ОДКБ может быть рассмотрен на саммите организации 11 ноября. Об этом заявил в интервью ТАСС замглавы МИД РФ Михаил Галузин

    • Трамп вернулся к выжидательному подходу в отношении Ирана, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на неназванных должностных лиц администрации США

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?