Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Ответы на вопросы подписчиков 23.06-29.06

3 044

    ❓Вопрос Добрый день. Что посоветуете делать с выпуском ВИС-ФИНАНС БО-П05, который стал флоутером с КС + 4,5 п.п? Держать или избавляться? 🗣Ответ Это примерно рыночный спред к КС для рейтинга эмитента. Основной момент, что фикс превратился во флоутер. Вопрос удержания зависит от вашего отношения к скорости снижения КС. Если верите в быстрое, то стоит продать. Если считаете, что ставка будет снижаться медленно и достигнет 15%, допустим к началу 2027 года, то купонная доходность превысит 20% на ближайшие 1,5 года. ❓Вопрос Вышла идея на покупку облигаций Рольф на канале Ера Бонд, а в инвест канале Ideas РФ эта идея не вышла. Есть разница? 🗣Ответ Да, разница есть. На Ideas - конкретный портфель и там добавление позиции происходит по множеству критериев, а на Бонде просто рыночная не эффективность в момент времени. Без учёта всего остального важного для Ideas (дюрация, аморты, ТКД и т.д). Поэтому это разные идеи, иногда они могут совпадать, иногда - нет. ❓Вопрос Объясните, пожалуйста, по валютным облигациями 2 вещи: 1. Для компании это ведь валютный займ, но без реальной поставки валюты? Т.е. эмитент просто собирает рубли, но на валюту их не меняет? 2. А зачем им это? Одно дело если бы курс был 120, но сейчас 80-, и нет никакой тайны, что через 2-3 года - срок обращения выходящих и вышедших валютных облигаций, рубль будет слабее. Учитывая, что эмитенты выходят с ежемесячными купонами, то влияние курса на размер платежей -> долговую нагрузку будет мгновенное. Тут же получается, что эмитент шортит валюту, и шорт у него на 2-3 года открытый на экстремально низких уровнях, но как будто это достаточно рискованно. И вот зачем им этот риск? Особенно для таких проблемных компаний как Полипласт и тд. 🗣Ответ В 90% случаев эмитент приходит за валютным займом, когда у него есть валютная выручка. Или цена продукции привязана к валюте (Инвест Кц). В противном случае это неконтролируемый риск резкой девальвации и "золотых" процентов по валютным займам. Ни один финдир в здравом уме на такое никогда не пойдёт. При наличии валютной выручки, очевидно лучше занять в валюте под 8-12%, чем под 20% годовых, верно ? Здесь нет конфликта интересов и доп.риска для эмитента. Фактически это выгодно для обоих сторон (эмитент-инвестор). Другой вопрос, что инвестор больше рискует не угадать с таймингом покупки и получить дальнейшее укрепление рубля или стагнацию на одних уровнях, что сьест курсовую прибыль и оставит лишь низкий валютный купон. И в таком случае проигрыш по сравнению с рублёвыми инструментами будет очевиден. Касательно Полипласта, то они логично пылесосят деньги отовсюду, потому что банки попросили "на выход". При этом у них есть валютная выручка и они прямо не рискуют, занимая в валюте. И не забывайте про срок, больше чем на 3 года почти никто не выходит, поэтому супер-риска ослабления рубля на длинной дистанции они тоже на себя не берут. ❓Вопрос Что думаете о размещении СФО ВТБ РКС 05? 🗣Ответ Если вы понимаете и принимаете условия выпуска секьютиризированных облигаций, то это практически полный клон 4-го выпуска. С чуть большей дюрацией (ориентировочно) и чуть худшим качеством кредитного портфеля. Если ничего не знаете про данный вид облигаций, то лучше обходить стороной. ❓Вопрос В чем лучше держать кэш в фонде денежного рынка или во флоутерах ААА с купонами ~КС+2% и хорошей ликвидностью? И в чем могут быть риски такого хранения денег в облигациях? 🗣Ответ Кеш лучше держать в Фондах ликвидности, особенно если вы не знаете когда он вам понадобится. Любые облигации длиннее нескольких месяцев могу стоить дешевле номинала, и когда вам нужно будет их продать, то вы можете это сделать с убытком. Более того, в коротких бумагах доходность практически не отличима от фондов. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся на mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: Era Bond

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана
      Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана

    • Вопрос о лишении права голоса Армении в ОДКБ может быть рассмотрен на саммите организации 11 ноября. Об этом заявил в интервью ТАСС замглавы МИД РФ Михаил Галузин

    • Трамп вернулся к выжидательному подходу в отношении Ирана, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на неназванных должностных лиц администрации США

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?