Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СБЕРБАНК [анализ] [SBER]

СБЕРБАНК [анализ] [SBER]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Акции Сбербанка: подводные камни эталонной стабильности

743
Акции Сбербанка: подводные камни эталонной стабильности

Анализ МСФО за 2025 год - Капитализация: 7,1 трлн руб. / 315 руб. за акцию - Чистый процентный доход: 2909 млрд руб. (+14% г/г) - Чистый комиссионный доход: 834 млрд руб. (-1% г/г) - Чистая прибыль: 1707 млрд руб. (+8% г/г) - Скорректированная прибыль: 1561 млрд руб. (-3% г/г) - P/E ТТМ: 4,2 - P/B: 0,85 - Дивиденд 2025 (fwd): 12% Анализ: Несмотря на трудности в банковском секторе, чистая прибыль Сбербанка выросла. Даже с учетом валютных операций, ценных бумаг и производных финансовых инструментов, падение по сравнению с прошлым годом составило всего 3%. Это впечатляет, учитывая, что расходы на резервы выросли на 46%. Соотношение резервов к кредитному портфелю увеличилось до 4,8%, что выше прошлогоднего уровня 4,4%. Однако этот показатель все еще ниже исторических максимумов в 6-7% и уровня конца 2021 года (5%). У банка есть пространство для увеличения резервов. Кредитный портфель физических лиц вырос на 6%, из них две трети — ипотечные кредиты. Портфель юридических лиц увеличился на 12,4%, с 45% проектного финансирования. Структура корпоративного портфеля диверсифицирована по отраслям. Депозиты физических лиц выросли на 20,3%, а юридических — сократились на 5,3%. Достаточность капитала составляет 13,7%, что исключает проблемы с выплатой дивидендов. У банка есть планы по секьюритизации кредитов на 100 млрд руб. в 2026 году. Чистые комиссионные доходы снизились на 1,1%, в основном из-за РКО и эквайринга. Это связано с популяризацией QR-кодов и усилением конкуренции. Прогноз: В 2026 году банк ожидает умеренный рост ключевых показателей. Ожидаемая прибыль составит около 1,8 трлн руб. (fwd P/E 2026 = 3,9%), а дивиденды — около 40 руб. на акцию (12,7% к текущей цене). Банк продолжает расти, несмотря на сложности. Основные риски — возможные дополнительные налоги на сектор и более интенсивный рост резервов, который может растянуться на несколько лет. ‼️ Справедливая цена акций: около 350 руб. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?