Акции ВУШ (WUSH): рост выручки, увеличение долга и развитие международного проекта

2025-06-12T13:55:56+03:00

9 311

Акции ВУШ (WUSH): рост выручки, увеличение долга и развитие международного проекта

Whoosh (WUSH): Проект в Южной Америке набирает обороты ▫️Капитализация: 19,8 млрд руб. / 178 руб. за акцию ▫️Выручка 2024: 14,3 млрд руб. (+33,3% г/г) ▫️EBITDA 2024: 6 млрд руб. (+35,9% г/г) ▫️Чистая прибыль 2024: 2 млрд руб. (+2,4% г/г) ▫️Скорректированная чистая прибыль 2024: 1,8 млрд руб. (+24,7% г/г) ▫️P/E: 11 ▫️P/B: 2,7 ▫️ND/EBITDA TTM: 1,7 👉 Результаты за 4 квартал 2024 года: ▫️Выручка: 1,8 млрд руб. (+43,8% г/г) ▫️EBITDA: -453 млн руб. (+1,9% г/г) ▫️Скорректированная чистая прибыль: -1,1 млрд руб. (+52,1% г/г) ✅ Динамика в 2025 году: За первые пять месяцев 2025 года количество поездок в Южной Америке увеличилось на 163% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигло 4,9 млн. Число зарегистрированных аккаунтов выросло на 188% до 2,96 млн. Эти темпы роста значительно опережают показатели в России, так как проект находится на ранних стадиях развития. В 2024 году выручка зарубежного бизнеса составила 1,4 млрд рублей, что составляет 9,6% от общей выручки компании. В эту цифру входит бизнес в Беларуси и Казахстане. Отдельные данные по Южной Америке не раскрываются. С большой долей вероятности, к концу 2025 года зарубежный сегмент будет приносить более 3 млрд рублей выручки, хотя до прибыли там пока далеко. ✅ Партнерство с СберПрайм: Whoosh и Сбер продолжают развивать сотрудничество через интеграцию в сервис СберПрайм. Более 10% всех поездок приходится на пользователей с подпиской, а частота их поездок выше средней. ❌ Финансовые трудности: После убыточного четвертого квартала чистый долг Whoosh вырос до 10,3 млрд рублей. На обслуживание долга в 2024 году компания потратила 1,3 млрд рублей, что составило 40% операционной прибыли за этот период. На уровне свободного денежного потока (FCF) компания завершила год с убытком в 1 млрд рублей. Рост флота снова финансируется за счет заемных средств. В связи с убытками совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды за 2024 год. Вероятно, в 2025 году выплат также не будет, что вполне логично. Вывод: Несмотря на высокие процентные ставки и растущее давление со стороны регуляторов, Whoosh продемонстрировал хорошие результаты за 2024 год. Компания может выиграть от снижения ставок, так как рост станет проще и дешевле. Если курс останется на текущем уровне, покупка новых импортных СИМ-карт будет значительно выгоднее. Проект в Южной Америке активно развивается, и уже в 2025 году он будет вносить существенный вклад в бизнес. В перспективе 5-6 лет зарубежная выручка может даже превысить показатели в России. На мой взгляд, компания торгуется с небольшим дисконтом. Основные риски — наличие сильных конкурентов и ужесточение законодательства. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии