23 % годовых — но с нюансами: разбираем новый выпуск «Роделена»

2026-03-26T20:08:58+03:00

282

23 % годовых — но с нюансами: разбираем новый выпуск «Роделена»

⚡️ АО ЛК «Роделен»: новый выпуск облигаций с купоном до 23% годовых. АО ЛК «Роделен» — универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на недвижимости и оборудовании. За последний год чистые инвестиции в лизинг выросли на 23,6%, превышая средние рыночные темпы. Параметры нового выпуска: - Объем: 500 млн руб. - Срок: 5 лет - Купон: до 23% годовых (ежемесячно) - Амортизация: 2,77% в год (с 25-го по 59-й купон) - Оферта: через 2, 3 и 4 года - Номинал: 1000 руб. Финансовые результаты и долговая нагрузка По итогам девяти месяцев 2025 года: - Активы выросли на 17,6% до 6,7 млрд руб. - Капитал увеличился на 27,5% до 711,8 млн руб. - Выручка поднялась на 41% до 982,5 млн руб. - Операционная прибыль выросла на 51% до 774,4 млн руб. - Чистая прибыль снизилась на 4,5% до 93,7 млн руб. Чистый долг составил 5,1 млрд руб., увеличившись на 18%. Соотношение долга к EBITDA LTM достигло 4,7x, а к капиталу — 7,2x. Коэффициент текущей ликвидности вырос до 13,6, но снижение операционного денежного потока на 12% до 1,2 млрд руб. требует внимания. Кредитный рейтинг В октябре 2025 года Эксперт РА понизил рейтинг компании до BBB с развивающимся прогнозом. Ранее он был на уровне BBB+. Причины понижения: - Рост доли просроченной задолженности (с 2% до 5%). - 11% чистых инвестиций в лизинг приходится на расторгнутые договоры и изъятое имущество. Поддерживающие факторы: - Укрепление рыночных позиций. - Достаточность капитала при высокой рентабельности. - Комфортная ликвидность и сбалансированность активов и пассивов. Преимущества выпуска: - Высокий купон. - Амортизационная структура погашения долга. - Возможность досрочного выкупа. - Рост бизнеса. Риски: - Низкое качество лизингового портфеля. - Высокий уровень долговой нагрузки. - Преобладание облигационных займов (61%) в структуре пассивов. - Снижение операционного денежного потока. - Риски реинвестирования и падения доходности. Итог ЛК «Роделен» демонстрирует активный рост, но качество лизингового портфеля и высокая долговая нагрузка делают компанию уязвимой к макроэкономическим изменениям. Инвестиционное решение потребует взвешенного подхода. Выпуск может быть интересен инвесторам с высокой толерантностью к риску, готовым следить за развитием ситуации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: ОБЛИГАЦИИ | SC

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса