Как управлять портфелем облигаций в условиях роста дефолтов: стратегии выживания

2026-03-03T15:05:20+03:00

1 215

Как управлять портфелем облигаций в условиях роста дефолтов: стратегии выживания

❓ Что делать с рискованными облигациями: продавать или терпеть убытки? Я регулярно анализирую облигации и замечаю, что то, что раньше казалось надёжным, теперь вызывает сомнения. В моём портфеле есть корпоративные облигации и ОФЗ, но в текущих условиях, когда дефолты становятся всё более частыми, это вызывает беспокойство. Конечно, облигации федерального займа считаются самыми надёжными, но их доходность оставляет желать лучшего. Кроме того, никто не может гарантировать, что государство не столкнётся с проблемами, такими как рост займов или изменение курса валют. Поэтому корпоративные облигации в рублях и валюте с высокими купонами всё же могут быть интересны. Однако они также несут в себе риски. Как я поступаю, когда чувствую приближение проблем? Прежде всего, я оцениваю, вызвана ли ситуация проблемами других компаний или это действительно серьёзные проблемы эмитента. Например, Делимобиль столкнулся с проблемами как своими, так и чужими, в то время как РЖД проседают из-за общих опасений. Я редко продаю облигации в ноль, только если ситуация становится слишком рискованной. В настоящее время рынок вызывает споры, но доходность остаётся приемлемой. Я добавляю ОФЗ, крепкие корпоративные облигации и замещающие облигации. 1. Не обязательно держать облигацию до погашения. Можно получать регулярный купон и продать облигацию, пока ситуация не ухудшилась. Например, если у компании нет акций на бирже и скоро крупное погашение, а у компании проблемы с деньгами, зачем рисковать и ждать погашения? Я частично продал облигации Самолёта и Делимобиля. Самолёт, возможно, справится, но это не точно, поэтому я срезал долю. Делимобиль вызывает сомнения. 2. Изучайте отчётность. Это основа. В моём портфеле есть как более надёжные, так и менее надёжные эмитенты. За некоторыми из них нужно следить особенно внимательно. Это плата за высокие купонные выплаты. Я ежеквартально просматриваю отчёты и наблюдаю за ситуацией. Рейтинги всегда обновляются с опозданием, когда уже поздно что-либо предпринимать. Например, я слежу за Евротрансом. Пока всё хорошо: долг перед ФНС закрыт, выплаты идут. Однако я снизил долю в этом эмитенте. 3. Диверсифицируйте портфель. Это банально, но важно. Я всегда соблюдаю баланс и не вкладываю более 1–1,5% в одного эмитента. Выпуски могут быть разными, но я стараюсь не превышать лимит. Например, у меня есть 2% в Белуге и примерно 0,9% в Самолёте. Конечно, перед покупкой я всегда анализирую эмитента. Рейтинг не так важен, как реальное состояние бизнеса. Жизнь вносит свои коррективы. Иногда я сталкиваюсь с убытками. Бывают дефолты, и некоторые из них могут произойти в 2024–2025 годах. Но такова моя стратегия: премия за риск должна покрывать возможные убытки, иначе зачем это всё? Я подумываю разделить свой портфель на «пенсионный» и «ковбойский». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: Профита нет. А если найду?

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ РОССИИ