Обзор рынка ВДО: волна дефолтов при высоких ставках, основные проблемные эмитенты и перспективы стабилизации

2025-07-23T13:38:53+03:00

4 128

Обзор рынка ВДО: волна дефолтов при высоких ставках, основные проблемные эмитенты и перспективы стабилизации

Рынок высокодоходных облигаций (ВДО) переживает волну дефолтов на фоне высоких процентных ставок. В первом полугодии 2025 года объем дефолтов достиг 19,3 миллиарда рублей, что в шесть раз больше, чем в 2024 году. Двенадцать эмитентов нарушили свои обязательства по 28 выпускам облигаций. Ключевым проблемным эмитентом стала ФПК «Гарант-Инвест», которая задолжала 14,4 миллиарда рублей и проводит реструктуризацию. Если не учитывать три компании, которые погасили свои обязательства с опозданием, доля проблемных бумаг составляет 2,4% от всего рынка ВДО (184 миллиарда рублей). Об этом сообщает «Коммерсантъ». В аналогичном периоде 2024 года было зафиксировано всего два дефолта на 0,3 миллиарда рублей, а во втором полугодии — 15 дефолтов на 3 миллиарда рублей. Еще три эмитента допустили технические дефолты, но затем смогли выполнить свои обязательства. Это «Регионспецтранс» (237 миллионов рублей), «Нэппи Клаб» (150 миллионов рублей) и «Мосрегионлифт» (70 миллионов рублей). Несмотря на снижение ключевой ставки, средняя доходность новых выпусков ВДО остается высокой — 31,3%. Аналитики предупреждают о рисках во втором полугодии, когда эмитентам предстоит погасить 25% всех ВДО. Особенно уязвимы транспортный сектор и автодилеры. Объем новых размещений высокодоходных облигаций вырос на 23%, однако для стабилизации рынка необходимо снижение ставок до 20%. Сейчас эмитенты борются с высокими ставками рефинансирования (26–27%), что сохраняет риски новых дефолтов. Согласно российскому законодательству, технический дефолт наступает при неисполнении обязательств по займу до десяти рабочих дней. По истечении этого срока дефолт становится фактическим. [Больше новостей находятся в мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Павел Шумилов

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии