Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Лучшие облигационные предложения 2025: анализ доходности, рисков и стратегий инвестирования в Миррико, Виллина, Гидромашсервис и другие

3 632
Лучшие облигационные предложения 2025: анализ доходности, рисков и стратегий инвестирования в Миррико, Виллина, Гидромашсервис и другие

Первичные размещения 14.07-19.07 МИРРИКО Флоатеры эмитента на вторичном рынке торгуются с доходностью 36% годовых. Однако предлагается поучаствовать в сделке с доходностью 28%. Флоатер сразу отпадает. Кроме того, эмитент включил в оба выпуска «колла». Фикс на 3 года интересен, но call-оферты снижают привлекательность. Возможно, выпуск не доживёт до своего срока. Вопрос в том, понимают ли это инвесторы. В долгосрочной перспективе оба варианта неинтересны, а спекулятивный потенциал фикса зависит от отношения инвесторов к коллам. Многие не понимают, как это работает, и колл-оферты не мешают росту цен. Хотя инвесторам, покупающим выпуски со сроком в 3 года по 105-110%, а затем получающим колл менее чем через год по 100%, предстоит пройти платное обучение. БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ Эмитент выходит на рынок без премии. Сочетание 3 лет и фикса привлечёт много инвесторов. Однако есть амортизация, график которой неизвестен, что сократит дюрацию. Возможно, выпуск будет почти полностью погашен к истечению срока. Без премии и с организаторами из «Синары» целесообразно покупать со вторички, если вообще это делать. ВИЛЛИНА Флоатер на 5 лет имеет справедливую премию относительно рейтинга. Однако единственный рейтинг от НРА и статус квалифицированного инвестора для участия портят ситуацию. Микроразмер выпуска в 70 млн может негативно сказаться на ликвидности. МФК БЫСТРОДЕНЬГИ Первоначальные параметры предполагают хорошую премию к выпускам эмитента на вторичке и высокий ТКД нового выпуска. Хотя срок может быть сокращён до 2 лет, премия сохраняется. Минус — только для квалифицированных инвесторов. ГРУППА ЧЕРКИЗОВО Эмитент выходит практически без премии к 7-му выпуску на вторичке. Каждые 3 месяца предусмотрена колл-оферта, что ограничивает потенциал роста тела. Двухлетний срок выглядит адекватно, но выпуск интересен только любителям эмитента. СЕЛИГДАР Эмитент предлагает премию к вторичке. Даже флоатер с КС +4,5 п. п. выглядит интересно, хотя у Миррико рейтинг на 4 ступени ниже. Фикс выше 20% также привлекателен, но итоговый купон может снизиться. Премия сохраняется на всех отметках выше 18,7%. Флоатер предпочтительнее, так как не ожидается снижения КС ниже 15% в ближайшие 2 года. Рядовой инвестор во флоатер сейчас не идёт, и спред могут сохранить. Основной риск — недавние суды в отношении владельцев и повторение кейса ЮГК, что может вызвать падение бумаг. ГИДРОМАШСЕРВИС Оба выпуска — 2-летки. Фикс предпочтительнее из-за более высокого первоначального ориентира и значительной премии к сопоставимому выпуску на вторичке. Премия сохраняется на всех отметках до 19,3% купона. Кредитное качество эмитента не вызывает вопросов, так как он был де-факто национализирован в начале 2025 года. При снижении купона ниже 19,5% флоатер может быть доходнее на сроке в 2 года. ВИС ФИНАНС Честная 3-летка без оферт, а премия сохраняется при купоне выше 19%. Вопросы к кредитному качеству эмитента есть, так как оно зависит от админресурса, который может исчезнуть. Пока рейтинги сохраняются, проекты делаются, и всё выглядит спокойно. Однако для консервативных инвесторов стоит помнить, что это не настоящий A+. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся на mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: Era Bond

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

25ac12c4-48cf-4bb6-a157-d0abf096f08a.png

Скачайте бесплатно приложение MONDIARA на свой мобильный телефон.

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?