Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Облигации Сэтл Групп 2025: высокий купон, оферта через 19 месяцев и финансовый анализ

3 266
Облигации Сэтл Групп 2025: высокий купон, оферта через 19 месяцев и финансовый анализ

Сэтл Групп вновь в деле: 21,5% на четыре года, но не забывайте про оферту. Сэтл Групп, один из крупнейших застройщиков Петербурга, вновь выходит на рынок с новым размещением. Бумага рассчитана на четыре года, но с пут-офертой через 19 месяцев, что фактически превращает её в полуторагодовую историю с доходностью до 23,75% годовых при реинвестировании купонов. Для девелопера это неплохой результат, но стоит внимательно изучить его финансовое состояние. Основные параметры выпуска: ➖ Купон: 21-21,5%, выплаты ежемесячно ➖ YTM: до 23,75% ➖ Срок: 4 года, оферта через 19 месяцев ➖ Амортизация: нет ➖ Рейтинг: A(RU) от АКРА, с негативным прогнозом ➖ Сбор заявок до 10 июля, размещение 15 июля Кто такой Сэтл Групп? Это ведущий застройщик жилой недвижимости с более чем 30-летней историей. По итогам 2024 года компания заняла седьмое место по объёму введённого жилья в России (512 тыс. кв. м). Основное направление — Санкт-Петербург и Калининград, что делает бизнес понятным, но менее диверсифицированным. Финансовые результаты по МСФО за 2024 год: ➖ Выручка: 151,1 млрд ₽ (–1,6% г/г) ➖ EBITDA: 44,9 млрд ₽ (+13%) ➖ Чистая прибыль: 19,6 млрд ₽ (–4%) ➖ Рентабельность по EBITDA: почти 30% ➖ Чистый долг / EBITDA: 0,6x (с учётом эскроу) ICR от АКРА (FFO / % расходы): около 2,9x. Это означает, что компания почти в три раза покрывает свои процентные расходы прибылью, что является хорошим показателем, особенно для застройщика в текущих условиях. Однако в прошлом году покрытие было выше (4,5x), и это стало причиной снижения прогноза рейтинга до «негативного» из-за роста процентных расходов и необходимости рефинансирования в этом году. Вывод: новый выпуск представляет интерес для инвесторов на полтора года. Высокий купон и пока крепкий рейтинг делают его привлекательным. Финансовое состояние компании стабильное. Однако снижение покрытия процентов — это негативный сигнал. Также стоит учитывать оферту и не забывать ставить напоминания. Размещение не является супервыгодным для инвестора. Оно подойдёт тем, кто ищет, куда вложить деньги на полтора года. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся на mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: IF Bonds

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

25ac12c4-48cf-4bb6-a157-d0abf096f08a.png

Скачайте бесплатно приложение MONDIARA на свой мобильный телефон.

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?