Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Облигации декабря: детальный разбор условий размещения

11 613

    Облигационный рынок в шторме: разбор ключевых размещений На рынке сейчас непростая ситуация. Я считаю, что это временное явление, вызванное осознанием смертности проблемных эмитентов. Поэтому планирую свои действия на более длительный срок, чем стандартные 1-2 недели. Кроме того, я позитивно настроен относительно заседания ЦБ, хотя и понимаю, что могут быть разные точки зрения. Если вы менее оптимистичны и не готовы держать бумаги до окончания шторма без роста или даже с отрицательным ростом, или же хотите максимизировать спекулятивную прибыль, покупая просадки на вторичном рынке, то, на мой взгляд, размещения этой недели можно пропустить. Нервы дороже. • Совкомбанк Лизинг (AA-, два выпуска): - Фиксированный купон до 16,5% ежемесячно (YTM до 17,81%). - Флоатер с купоном ΣКС+350 ежемесячно (EY до 21,94%). - Срок обращения 3/2 года. - Общий объем 5 млрд руб. Финансовая отчетность СКБЛ сейчас выглядит хуже, чем обычно для сектора. Однако стоит ориентироваться на поддержку материнского банка, который ранее регулярно докапитализировал лизинговую дочку. Для него это незначительные расходы. Бизнес банка идет хуже, чем хотелось бы, но терпимо. Я считаю, что кредитоспособность СКБЛ в порядке, но это субъективная оценка. У эмитента много выпусков в обращении, но реально торгуется только один флоатер БО-П07 (EY~21%). Новый флоатер предлагает премию около 100 б.п., что в холде выглядит нормально. Спекулятивно тоже можно, но в последнее время такие премии не приносят пользы. Поэтому я пропущу. По фиксированному купону: средняя премия EY к YTM в AA-грейде около 400 б.п., так что рыночная YTM будет около 17% (купон чуть ниже 16%). Это интересно, так как выпуск достаточно длинный и без амортизации, что делает его привлекательным для ставки на хорошее решение ЦБ в декабре. Если рынок останется в депрессии, то на вторичке можно будет купить дешевле. Особенно если снизят купон (я считаю, что объективных предпосылок для этого нет). Поэтому я планирую участвовать со стартовым ориентиром и оставить часть на добор. • ВТБ Лизинг (AA, купон до 17% ежемесячно, YTM до 18,39%, 3 года, 3 млрд руб.): История похожа на СКБЛ, поэтому по части кредитоспособности я не переживаю. Старт щедрый, и купон может приблизиться к 16% предыдущего выпуска. Особенность в быстрой амортизации – по 8% в квартал с третьего купона. Дюрация около 1,4. Это нормально, но не более того. Спекулятивно я бы искал более динамичные варианты. В холде лучше смотреть на последние СФО ВТБ, так как YTM выше, а бумаги маржинальные. Но в пределах 17% я немного поучаствую. • Миррико (BBB-, купон до 22,5% ежемесячно, YTM до 24,98%, 1,5 года, 1 млрд руб.): Эта бумага не для розничных инвесторов, так как порог входа высокий (1,4 млн руб.). На вторичке есть почти аналогичные варианты: БО-П03 (YTM 26,2%) и БО-П05 (YTM 25,8%). На последнем мне удалось заработать в ноябре, хоть и с трудом. Сейчас я бы рассматривал его покупку. Но пока я не смотрю, так как не понимаю, что происходит в компании и почему они продолжают выпускать новые бумаги. Последний разбор эмитента меня устраивал, но времена меняются быстро, и я не хочу брать вслепую. • ПИР (BB, купон до 26% ежемесячно, YTM до 29,34%, 2 года, 190 млн руб.): Финальный купон еще не определен (само размещение будет Z0, и параметры зафиксируют заранее). Но даже с 26% выпуск не имеет смысла, так как старые бумаги ПИРа торгуются с YTM 30-32%+%. Я бы не стал на них смотреть из-за сложного кредитного качества эмитента. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Мозг Ящер Инвест

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?