Акции Татнефть: свежий аналитический разбор компании

2026-05-04T10:49:17+03:00

535

Аналитика по компании Сектор: нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтегазохимия, сеть АЗС. Последний разбор по «Татнефти» делал 28 января. Тогда акции стоили 575 рублей, и я ожидал роста до 670 (по TATN). В итоге они поднялись до 693 рублей к 9 марта. Прогноз полностью оправдался. Сейчас акции торгуются по 594 рубля после коррекции. Как дела у компании? Давайте разбираться. Основные метрики - Капитализация: $18,33 млрд. - P/E: 8,69. - P/S: 0,76. - P/B: 1,04. - EPS: 68,19 рублей. - EBITDA: 280,9 млрд рублей. - EV/EBITDA: 4,79. Прибыль и EBITDA упали, но компания оценивается дороже по метрикам. Давайте разберем отчет за 2025 год подробнее. Новостной фон - «Татнефть» продала шинный бизнес и другие активы госструктуре за 26,3 млрд рублей. - Чистая прибыль по МСФО в 2025 году снизилась до 158,62 млрд рублей (306,14 млрд в 2024 году). - Чистая прибыль по РСБУ за 2025 год составила 145,8 млрд рублей (251,4 млрд в 2024 году). Финансовое здоровье - Собственный капитал за 2025 год остался без изменений, хотя в 2024 году рос на 11%. - Чистый долг вырос на 69% до минус 31,9 млрд рублей (в 2024 году падал на 155%). - Net Debt / EBITDA имеет отрицательное значение, кэш превышает долги. Компания вошла в кризисные годы в хорошем финансовом состоянии. Несмотря на негативную динамику чистого долга, финансовое здоровье остается стабильным. Если 2026 год будет таким же, как 2025, компания продолжит чувствовать себя хорошо, возможно, с небольшим долгом. Выручка и прибыль - Выручка за 2025 год снизилась на 10% (в 2024 году росла на 28%). - Прибыль за 2025 год упала на 51% (в 2024 году росла на 8%). - Свободный денежный поток за 2025 год упал на 50%. Будущее и оценки - 13 марта Финам дал прогноз 747 рублей. Основные акционеры 29% акций принадлежит АО «Связьинвестнефтехим» (Татарстан). Сравнение с конкурентами «Татнефть» входит в топ-10 компаний по капитализации в своем секторе и является одной из крупнейших в России. Несмотря на падение прибыли, по P/E и P/S компания оценивается дороже сектора. Долговая нагрузка лучше сектора, рентабельность немного выше, а рост выручки за 5 лет превосходит средние показатели. Дивиденды - 2021: 5,18%. - 2022: 14,73%. - 2023: 11,73%. - 2024: 14,26%. - 2025: три выплаты, общий процент двух выплат составил 11,14%. - 2026: первая выплата 1,43%. По привилегированным акциям (TATNP) дивиденды немного выше, чем по обыкновенным (TATN). Финансовое здоровье позволяет продолжать выплаты. Учитывая слабую динамику по выручке и прибыли, в 2026 году дивиденды могут быть ниже, чем ранее. Технический анализ Индикаторы дневного таймфрейма предполагают рост, но в рамках боковика. Мощный рост или обвал пока не ожидаются. Изменения возможны только при геополитических сдвигах. Без внешних факторов позитивный разворот можно ожидать не раньше конца этого года или начала следующего. Все мысли по движению цены отражены на графике. Выводы У компании все хорошо благодаря отличной финансовой форме в кризис. Даже если в этом году вырастет долг, он будет незначительным. Компания легко переживет ближайшие годы. Поэтому пока не стоит торопиться с покупкой, лучше дождаться изменения рыночной конъюнктуры. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Павел Шумилов