Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ДЕЛИМОБИЛЬ [анализ] [DELI]

ДЕЛИМОБИЛЬ [анализ] [DELI]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Падение акций на 50 %: как «Делимобиль» пытается выбраться из долговой ямы

90
Падение акций на 50 %: как «Делимобиль» пытается выбраться из долговой ямы

🔔 Делимобиль: шторм на финансовых волнах Проанализируем финансовый отчет Делимобиля за 2025 год. Это крупнейший оператор каршеринга в России. Ранее мы уже обсуждали операционные показатели компании. Основные цифры: - Выручка: 30,8 млрд руб. (+11% г/г) - Валовая прибыль: 5,9 млрд руб. (-18% г/г) - Скор. EBITDA: 6,1 млрд руб. (-3% г/г) - Чистый убыток: -3,7 млрд руб. (вместо прибыли 8 млрд руб.) Выручка выросла на 11% благодаря увеличению цены минуты поездки, росту спроса и продажам подержанных автомобилей. Продажи таких машин выросли с 0,6 до 1,6 млрд руб. Также удвоилась выручка по прочим договорам с клиентами — до 2,3 млрд руб. Количество пользователей увеличилось на 15% и достигло 12,9 млн человек. Но если не учитывать доходы от продажи автомобилей, рост выручки составит всего 7%. Скорректированная EBITDA снизилась на 3% из-за снижения маржинальности и затрат на инфраструктуру. Финансовые расходы выросли с 4,8 до 6,2 млрд руб. Чистый убыток составил -3,7 млрд руб. Операционный денежный поток вырос до 6,1 млрд руб., но рентабельность EBITDA снизилась с 23% до 20%. Инвестиции в инфраструктуру составили около 10 млрд руб., что привело к снижению автопарка с 31,7 до 28 тысяч машин. Чистый долг компании почти не изменился и составил 29,9 млрд руб., а ND/EBITDA достиг 4,8x. Это высокий уровень долговой нагрузки. Однако компания ожидает роста операционной маржинальности в будущем, что поможет снизить долг. Краткосрочный долг составляет 10,5 млрд руб., что равно трети выручки. Долг по облигациям вырос с 14,1 до 18,4 млрд руб. Что можно изменить? Существенно улучшить ситуацию может ключевая ставка на уровне 12% и ниже. Это облегчит обслуживание долга и поддержит спрос на услуги компании. Другие важные факторы: — Рост загрузки автомобилей. В январе этот показатель вырос на 12%. — Снижение стоимости ремонта и обслуживания из-за собственных СТО. — Рост цен на каршеринг. В 2026 году ожидается увеличение на 10-15%. Итог: Ошибочная стратегия и неблагоприятные макроэкономические условия сильно ухудшили финансовое положение компании. Акции упали более чем на 50%, и стратегия была изменена с «Комфорта» на «Эконом». Перед компанией стоит задача выбраться из долговой ямы. Менеджмент инвестирует в инфраструктуру и повышает эффективность. Результаты этих мер должны проявиться в среднесрочной перспективе, но в долгосрочной всё зависит от экономики. ❗️ Стараний менеджмента недостаточно. Компании нужна ставка ниже 12%. Акции неинтересны, но облигации Делимобиля входят в мою [подборку](https://t.me/fund_ka/6959). Риски здесь есть, но мажоритарный акционер Винченцо Трани готов предоставить компании 3,1 млрд руб. для погашения облигационных займов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Фундаменталка

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ⚠️🇮🇷 Планы по отправке тысяч морских пехотинцев и моряков на Ближний Восток не изменились, сообщили CBS News военные источники

  • 🔥⚠️🇮🇷 Пентагон рассматривает возможность переброски военно-воздушных сил в Иран, — NYT

  • ⚠️🇬🇧🇮🇷 Британский эсминец прибыл в Восточное Средиземноморье для защиты базы на Кипре

  • ⚠️🇮🇷 США рассматривают планы по оккупации иранского острова Харк, главного нефтеэкспортного центра страны, чтобы оказать давление на Тегеран и добиться открытия Ормузского пролива для всех судов. — AXIOS.

  • 📣 Демократы называют это войной. Мы называем это «военной операцией», заявил Трамп, говоря об Иране

  • 🔥 Английская BBC описывает снос Израилем домов и мостов в Ливане как «путь к миру». Уничтожение мостов закрывает ливанцам доступ к югу страны и открывает его для израильских жителей, которые начинают захват предприятий и домов

  • ⚠️ Украина поставляет в Евросоюз сельскохозяйственные товары без санитарных проверок. Раньше такие товары поставлялись только в Африку и на Ближний Восток

  • ⚡️ США назначили 9 апреля датой окончания конфликта с Ираном, сообщает Ynet. Это позволит Трампу посетить Израиль в День независимости и получить государственную премию. Под давлением Катара Трамп отложил ультиматум с угрозой удара по электростанциям Ирана, но не отказался от этой идеи полностью

  • ❗️🇮🇷 Сенатор Крис Мерфи: отказ Трампа от угрозы нанести удар по иранским электростанциям был предпринят для того, чтобы успокоить финансовые рынки.

  • ❗️🇮🇷 Официальный представитель Израиля заявляет, что Вашингтон назначил 9 апреля датой окончания войны с Ираном, — RTRS

  • ⚠️🇮🇷 Вероятность достижения сделки по Ирану остается очень низкой — израильский чиновник — Channel 12

  • ‼️ Власти Арабских Эмиратов начали преследовать блогеров по всему миру за видео из Дубая с последствиями иранских ударов. Они требуют их удаления

  • ⚠️🇮🇷 КСИР: противоречивое поведение президента США — не повод останавливаться

  • ⚠️🇮🇷 Иран запустил новую волну ракет по объектам Израиля и США на Ближнем Востоке

  • ⚠️🇺🇸 Goldman повысил прогноз по вероятности рецессии в США до 30% с 25% на горизонте в 12 месяцев

  • 🇮🇷🇺🇸 Пакистан является главным посредником в переговорах между США и Ираном — FT

  • 📣 Трамп заявил, что удары по Ирану нельзя сравнивать с действиями России в Украине. Отвечая на соответствующий вопрос, он сказал: «Я думаю, что это совсем другое. Я тоже не в восторге от того, что делает Россия, но это совсем другое»

  • ❗️🇮🇷 У Ирана есть два основных требования для прекращения войны: гарантии от будущих нападений и компенсация за понесенные потери — Middle East Eye

  • ❗️🇮🇷 МИД Ирана заявил, что позиция по Ормузскому проливу и условия прекращения войны не изменились, — IRNA

  • ⚠️ Британия поставит Бахрейну зенитно-ракетные комплексы для отражения атак Ирана, заявил Стармер

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?