Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ИКС 5 [анализ] [Х5]

ИКС 5 [анализ] [Х5]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

2000 руб. за акцию — точка входа? Разбираем технические риски ИКС 5

432
2000 руб. за акцию — точка входа? Разбираем технические риски ИКС 5

⚠️ По X5 сейчас, как мне кажется, главная ошибка рынка в том, что бумагу слишком прямолинейно начали воспринимать как дивидендную историю. Логика понятна, мол, отчёт сильный, маржа восстановилась, «Чижик» вышел в плюс, значит, сейчас дадут щедрые дивиденды и всё поедет дальше. Но если смотреть чуть глубже, картина уже не такая однозначная. Да, операционно X5 выглядит крепко, но рынок почему-то цепляется за красивую картинку и почти не задаёт главный вопрос, насколько устойчив тот денежный поток, из которого эти дивиденды должны платиться. И здесь как раз важная деталь, что FCF в 4 квартале 2025 стал отрицательным не потому, что бизнес резко просел, а потому что компания резко увеличила инвестиционные оттоки. X5 сама указывает, что деньги ушли в распределительные центры, грузовики, IT, пекарни и кофемашины, а также выросли процентные и налоговые выплаты. ❗️ То есть проблема была не в операционке, а в том, что компания снова начала активно тратить на инфраструктуру и развитие. И вот это как раз меняет акцент. Получается, что X5 это не машина по печати дивидендов, а всё ещё бизнес, который вынужден выбирать между выплатами акционерам и вложениями в дальнейший рост, поэтому все разговоры про 300–500 рублей дивидендов выглядят, на мой взгляд, слишком вольно. Более реалистичный ориентир здесь это ~ 200 рублей на акцию, то есть примерно 8% доходности от текущих уровней. Для качественного ритейлера это нормально, но это уже не история про вау-апсайд. Плюс нельзя забывать и про фон отрасли. Ритейл сейчас живёт в тяжёлой среде, где царит высокая ставка, охлаждение спроса, давление онлайн-торговли, рост издержек. И даже если ставку снизят до 10–11%, для ритейла это всё равно не комфортная зона. Для по-настоящему сильного масштабирования сектору нужна стоимость денег скорее ближе к 5–7%. Пока этого нет, потенциал X5 остаётся ограниченным. По оценке тоже без подарков. Около 6 P/E — это уже недёшево, но и не запредельно дорого. То есть X5 сейчас не самая дешёвая бумага сектора, а скорее одна из самых понятных. Рынок платит ей за предсказуемость, но большого потенциала переоценки я здесь пока не вижу. ❗️ По технике картина тоже не идеальна. На недельке висит неприятная конструкция, на дневке бумага застряла в боковике, и я бы вообще не исключал движение вниз с выносом локальных лоёв. Причём сценарий с уходом в район 2300, а при слабом фоне даже к 2000, для меня выглядит вполне рабочим. И вот ближе к 2000 рублей X5 уже действительно становится интересной. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: курс доллара

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • 📣 Демократы называют это войной. Мы называем это «военной операцией», заявил Трамп, говоря об Иране

  • 🔥 Английская BBC описывает снос Израилем домов и мостов в Ливане как «путь к миру». Уничтожение мостов закрывает ливанцам доступ к югу страны и открывает его для израильских жителей, которые начинают захват предприятий и домов

  • ⚠️ Украина поставляет в Евросоюз сельскохозяйственные товары без санитарных проверок. Раньше такие товары поставлялись только в Африку и на Ближний Восток

  • ⚡️ США назначили 9 апреля датой окончания конфликта с Ираном, сообщает Ynet. Это позволит Трампу посетить Израиль в День независимости и получить государственную премию. Под давлением Катара Трамп отложил ультиматум с угрозой удара по электростанциям Ирана, но не отказался от этой идеи полностью

  • ❗️🇮🇷 Сенатор Крис Мерфи: отказ Трампа от угрозы нанести удар по иранским электростанциям был предпринят для того, чтобы успокоить финансовые рынки.

  • ❗️🇮🇷 Официальный представитель Израиля заявляет, что Вашингтон назначил 9 апреля датой окончания войны с Ираном, — RTRS

  • ⚠️🇮🇷 Вероятность достижения сделки по Ирану остается очень низкой — израильский чиновник — Channel 12

  • ‼️ Власти Арабских Эмиратов начали преследовать блогеров по всему миру за видео из Дубая с последствиями иранских ударов. Они требуют их удаления

  • ⚠️🇮🇷 КСИР: противоречивое поведение президента США — не повод останавливаться

  • ⚠️🇮🇷 Иран запустил новую волну ракет по объектам Израиля и США на Ближнем Востоке

  • ⚠️🇺🇸 Goldman повысил прогноз по вероятности рецессии в США до 30% с 25% на горизонте в 12 месяцев

  • 🇮🇷🇺🇸 Пакистан является главным посредником в переговорах между США и Ираном — FT

  • 📣 Трамп заявил, что удары по Ирану нельзя сравнивать с действиями России в Украине. Отвечая на соответствующий вопрос, он сказал: «Я думаю, что это совсем другое. Я тоже не в восторге от того, что делает Россия, но это совсем другое»

  • ❗️🇮🇷 У Ирана есть два основных требования для прекращения войны: гарантии от будущих нападений и компенсация за понесенные потери — Middle East Eye

  • ❗️🇮🇷 МИД Ирана заявил, что позиция по Ормузскому проливу и условия прекращения войны не изменились, — IRNA

  • ⚠️ Британия поставит Бахрейну зенитно-ракетные комплексы для отражения атак Ирана, заявил Стармер

  • 🔻 Нефть на сегодняшних торгах обвалилась более чем на 10%. Баррель Brent торгуется дешевле 100 долларов. Главная причина — словесные интервенции Трампа.

  • ❗️🇮🇷 Израильские официальные лица считают, что США и Иран могут провести переговоры в Исламабаде уже на этой неделе, — RTRS

  • ⚠️🇮🇷 В Кремле видят много противоречивых заявлений по переговорам по Ирану, продолжают следить за ситуацией — Песков

  • ⚠️ Переговоры с США ведет спикер иранского парламента Мохаммед Багер Галибаф, пишет The Jerusalem Post со ссылкой на израильский источник

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?