Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПОЗИТИВ [анализ] [POSI]

ПОЗИТИВ [анализ] [POSI]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Анализ акций Позитив: стоит ли инвестировать в кибербезопасность?

972
Анализ акций Позитив: стоит ли инвестировать в кибербезопасность?

Группа Позитив: анализ перспектив лидера рынка кибербезопасности Группа Позитив — международная компания, занимающаяся разработкой инновационных решений в сфере информационной безопасности. Сектор: Технологии Отрасль: Программное обеспечение и ИТ-услуги Цена: 1088 ₽ Тикер: #POSI Финансовые показатели: Выручка: - 2021: 7,1 млрд ₽ - 2022: 13,8 млрд ₽ - 2023: 22,2 млрд ₽ - 2024: 24,5 млрд ₽ - 2025 (9М): 10,9 млрд ₽ Средние темпы роста выручки: 35%. Чистая прибыль: - 2021: 1,91 млрд ₽ - 2022: 6,1 млрд ₽ - 2023: 9,7 млрд ₽ - 2024: 3,7 млрд ₽ - 2025 (9М): (-5,7) млрд ₽ Средние темпы роста прибыли: 34%. Мультипликаторы: - EPS за 7 лет: 966,7%, средний темп роста — 34%. - P/E: 24,1 (хуже среднего по индустрии — 11,3). - P/S: 2,99 (лучше среднего по индустрии — 3,05). - EV/EBITDA: 11,9 (хуже среднего по индустрии — 8,1). - Долг/капитал: 2,2 (хуже среднего по индустрии — 2,1). - ROE: 28,5% (хуже среднего по индустрии — 28,9%). - PEG: 0,7 (недооценена). - Цена по P/E: 910 ₽. - Модель DCF: 1955 ₽. Вывод: Опираясь на мультипликаторы, финансовые показатели и потенциал бизнеса, можно сказать, что компания немного недооценена. Анализ ситуации Компания подтвердила прогноз по отгрузкам на 2025 год в диапазоне от 33 до 38 млрд ₽. Я закладываю по нижней границе, учитывая, что Астра не ожидает роста в этом году. Хотя выполнение плана даже по этой границе выглядит амбициозно. Результаты за первые девять месяцев не так показательны, так как это не сезонный период. Основная выручка приходится на четвертый квартал. Однако несезонные месяцы для компании даются тяжело. Несмотря на сокращение административных расходов, расходов на маркетинг и численности персонала, высокий долг при текущих ставках давит на прибыль. Возникает вопрос: зачем компания так сильно залезла в долги? Однако она активно рефинансирует задолженность и снижает среднюю ставку по портфелю. Оценка перспектив Я продолжаю держать Позитив в портфеле на небольшую долю. При снижении ставки и росте рынка IT-сектор будет демонстрировать опережающий рост. Выполнение плана по нижней границе станет сильным позитивом. Однако бизнес компании испытывает трудности. 2026 год обещает быть непростым, так как российские компании продолжают экономить на IT-услугах. Если прогноз не оправдается, доля в портфеле будет сокращена. Риски: - Снижение темпов роста. - Высокая ключевая ставка. - Невыполнение прогнозов. Справедливая цена акции: 1150 ₽. Дивидендная доходность за первый квартал 2025 года составила 0,2% (4,56 ₽ на акцию). Прогноз итоговых дивидендов за год — 0 ₽. В базовом сценарии я не жду дивидендов в 2025 году, несмотря на планы компании о выплатах в 2026 году. Показатель NIC (дивидендная база) за девять месяцев этого года отрицательный. Не думаю, что он выйдет в плюс по итогам года. Результаты за 9М 2026 года также будут слабыми из-за сезонности бизнеса. Поэтому желание выплатить дивиденды в следующем году выглядит странным. Даже если мажоритарии решат распределить часть прибыли, суммы будут символическими, а доходность — около 2%. Это не окажет значительного влияния на котировки. • Компания планирует ежегодно направлять на дивиденды 50-100% управленческой чистой прибыли (NIC). • Совет директоров будет учитывать поддержание показателя Чистый долг/EBITDA LTM на уровне не более 2,5. Анализ долговой нагрузки и риска акций: - Темпы роста активов за пять лет: 45%. - Темпы роста долга за пять лет: 77%. Вывод: Долги растут быстрее активов — это отрицательная тенденция. - Бета за 90 дней: 1,39. - Бета за год: 2,85. - Бета за три года: (-0,97). Вывод: Бета >1 указывает на высокую чувствительность доходности и изменчивости акций к рынку. Ожидаемая годовая доходность по модели CAPM: 18,4%. За три года (с момента IPO) акция показала полную доходность около 46% или 13,445% в год, с учетом выплаченных дивидендов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/pozitiv_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Инвестиции Студента

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?