Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЕЛИМОБИЛЬ: АНАЛИЗ [DELI]

ДЕЛИМОБИЛЬ: АНАЛИЗ [DELI]

ДЕЛИМОБИЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Делимобиль улучшил показатели, но долг душит — выживет ли компания

3 159

    Делимобиль: эффективность растёт, но долг всё ещё душит Ключевые цифры: • Выручка: 6,6 млрд ₽ (+3% г/г) • EBITDA: 922 млн ₽ (+8% г/г) • Чистый убыток: 1 млрд ₽ (-18% г/г) • Выручка на автомобиль: +14% • Проданные минуты на автомобиль: +51% • Чистый долг / EBITDA: 4,8x На первый взгляд, отчёт выглядит неплохо. С одной стороны, бизнес реально прибавил в операционной эффективности. С другой – долговая нагрузка остаётся очень тяжёлой, и именно она по-прежнему не даёт истории развернуться полноценно. Разбираемся Главное, что важно зафиксировать: Делимобиль научился лучше зарабатывать на текущем парке. Автопарк за год сократился на 11%, но при этом количество проданных минут выросло на 33%, а в расчёте на одну машину сразу на 51%. Выручка на автомобиль прибавила 14%, EBITDA на одну машину – 23%. Это значит, что компания стала заметно эффективнее использовать уже имеющиеся активы. И это, пожалуй, главный позитив от отчёта. Второй важный момент – жёсткая оптимизация расходов. Коммерческие расходы снизились на 45%, управленческие на 9%, а их общая доля в выручке сократилась с 17% до 14%. Именно это и позволило заметно сократить убыток, даже несмотря на слабый рост общей выручки. Но за этой картинкой скрывается главный риск – долг. Показатель Чистый долг / EBITDA остался на уровне 4,8x. Это очень высокая нагрузка. Причём проблема даже не только в размере долга, а в том, что у компании почти нет свободного кэша для его комфортного обслуживания. На конец квартала краткосрочная задолженность составляла 11,1 млрд ₽, а денежных средств на балансе было всего 698 млн ₽. Дефицит виден сразу. И это ещё не всё. В 2026 году компании предстоит погасить облигации примерно на 18 млрд ₽, плюс ещё около 10 млрд ₽ арендных обязательств. При этом за последние 12 месяцев процентные расходы составили около 5 млрд ₽. По сути, Делимобиль сейчас это история, которая живёт через постоянное рефинансирование. Компания берёт новый дорогой долг, чтобы закрывать старый. В мае она объявила о сборе заявок на трёхлетние облигации объёмом до 1 млрд ₽ со ставкой 23% годовых. Это очень дорогие деньги. Дополнительно в январе мажоритарный акционер и гендиректор Винченцо Трани открыл для компании кредитную линию на 1,1 млрд ₽ через аффилированную структуру. Это полезная подушка безопасности, но она явно не решает вопрос в масштабе всего баланса. Есть и ещё один нюанс: конкуренция усиливается. Яндекс Драйв продолжает наращивать парк в Москве, а это значит, что давление на долю Делимобиля и на ценовую политику будет сохраняться. При этом говорить, что отчёт слабый, всё же нельзя. Плюсы у компании есть: [➕](https://mondiara.com/) растёт эффективность на одну машину [➕](https://mondiara.com/) снижаются коммерческие и управленческие расходы [➕](https://mondiara.com/) убыток сокращается [➕](https://mondiara.com/) менеджмент показывает, что умеет адаптироваться даже в слабом рынке Но и минусы очень серьёзные: [➖](https://mondiara.com/) высокая долговая нагрузка [➖](https://mondiara.com/) почти нет запаса ликвидности [➖](https://mondiara.com/) дорогой рефинанс [➖](https://mondiara.com/) бизнес всё ещё убыточен По мультипликаторам история тоже не выглядит однозначной. Сейчас Делимобиль торгуется примерно по P/S около 0,5 и EV/EBITDA около 7,3. Для компании с такой долговой нагрузкой и отсутствием чистой прибыли это уже не выглядит явной недооценкой. На мой взгляд, отчёт у Делимобиля получился смешанным. Операционно компания правда становится лучше: парк используется эффективнее, расходы режутся, убыток сокращается. Но весь этот прогресс пока перекрывается тяжёлым балансом. Именно поэтому ключевой вопрос здесь не в росте выручки и даже не в EBITDA. Ключевой вопрос: сможет ли компания спокойно пройти 2026 год без жёсткой долговой турбулентности. Пока Делимобиль не решит вопрос с рефинансированием и не выйдет в устойчивый положительный денежный поток, история будет оставаться скорее спекулятивной, чем фундаментально надёжной. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Invest Premium

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДЕЛИМОБИЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?