Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЕЛИМОБИЛЬ: АНАЛИЗ [DELI]

ДЕЛИМОБИЛЬ: АНАЛИЗ [DELI]

ДЕЛИМОБИЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Делимобиль улучшил показатели, но долг душит — выживет ли компания

3 155

    Делимобиль: эффективность растёт, но долг всё ещё душит Ключевые цифры: • Выручка: 6,6 млрд ₽ (+3% г/г) • EBITDA: 922 млн ₽ (+8% г/г) • Чистый убыток: 1 млрд ₽ (-18% г/г) • Выручка на автомобиль: +14% • Проданные минуты на автомобиль: +51% • Чистый долг / EBITDA: 4,8x На первый взгляд, отчёт выглядит неплохо. С одной стороны, бизнес реально прибавил в операционной эффективности. С другой – долговая нагрузка остаётся очень тяжёлой, и именно она по-прежнему не даёт истории развернуться полноценно. Разбираемся Главное, что важно зафиксировать: Делимобиль научился лучше зарабатывать на текущем парке. Автопарк за год сократился на 11%, но при этом количество проданных минут выросло на 33%, а в расчёте на одну машину сразу на 51%. Выручка на автомобиль прибавила 14%, EBITDA на одну машину – 23%. Это значит, что компания стала заметно эффективнее использовать уже имеющиеся активы. И это, пожалуй, главный позитив от отчёта. Второй важный момент – жёсткая оптимизация расходов. Коммерческие расходы снизились на 45%, управленческие на 9%, а их общая доля в выручке сократилась с 17% до 14%. Именно это и позволило заметно сократить убыток, даже несмотря на слабый рост общей выручки. Но за этой картинкой скрывается главный риск – долг. Показатель Чистый долг / EBITDA остался на уровне 4,8x. Это очень высокая нагрузка. Причём проблема даже не только в размере долга, а в том, что у компании почти нет свободного кэша для его комфортного обслуживания. На конец квартала краткосрочная задолженность составляла 11,1 млрд ₽, а денежных средств на балансе было всего 698 млн ₽. Дефицит виден сразу. И это ещё не всё. В 2026 году компании предстоит погасить облигации примерно на 18 млрд ₽, плюс ещё около 10 млрд ₽ арендных обязательств. При этом за последние 12 месяцев процентные расходы составили около 5 млрд ₽. По сути, Делимобиль сейчас это история, которая живёт через постоянное рефинансирование. Компания берёт новый дорогой долг, чтобы закрывать старый. В мае она объявила о сборе заявок на трёхлетние облигации объёмом до 1 млрд ₽ со ставкой 23% годовых. Это очень дорогие деньги. Дополнительно в январе мажоритарный акционер и гендиректор Винченцо Трани открыл для компании кредитную линию на 1,1 млрд ₽ через аффилированную структуру. Это полезная подушка безопасности, но она явно не решает вопрос в масштабе всего баланса. Есть и ещё один нюанс: конкуренция усиливается. Яндекс Драйв продолжает наращивать парк в Москве, а это значит, что давление на долю Делимобиля и на ценовую политику будет сохраняться. При этом говорить, что отчёт слабый, всё же нельзя. Плюсы у компании есть: [➕](https://mondiara.com/) растёт эффективность на одну машину [➕](https://mondiara.com/) снижаются коммерческие и управленческие расходы [➕](https://mondiara.com/) убыток сокращается [➕](https://mondiara.com/) менеджмент показывает, что умеет адаптироваться даже в слабом рынке Но и минусы очень серьёзные: [➖](https://mondiara.com/) высокая долговая нагрузка [➖](https://mondiara.com/) почти нет запаса ликвидности [➖](https://mondiara.com/) дорогой рефинанс [➖](https://mondiara.com/) бизнес всё ещё убыточен По мультипликаторам история тоже не выглядит однозначной. Сейчас Делимобиль торгуется примерно по P/S около 0,5 и EV/EBITDA около 7,3. Для компании с такой долговой нагрузкой и отсутствием чистой прибыли это уже не выглядит явной недооценкой. На мой взгляд, отчёт у Делимобиля получился смешанным. Операционно компания правда становится лучше: парк используется эффективнее, расходы режутся, убыток сокращается. Но весь этот прогресс пока перекрывается тяжёлым балансом. Именно поэтому ключевой вопрос здесь не в росте выручки и даже не в EBITDA. Ключевой вопрос: сможет ли компания спокойно пройти 2026 год без жёсткой долговой турбулентности. Пока Делимобиль не решит вопрос с рефинансированием и не выйдет в устойчивый положительный денежный поток, история будет оставаться скорее спекулятивной, чем фундаментально надёжной. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Invest Premium

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДЕЛИМОБИЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?