КАНАЛЫ TG RESEARCH
![Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ РФ [новости]](/uploads/community/1/dbec023b-47ea-48c4-8c28-2cc28df9c089.jpg)
ОБЛИГАЦИИ РФ [новости]
НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ
Кому отдают долг эмитенты облигаций.
3
Новость: нейтральная. Кому отдают долг эмитенты облигаций. Частные инвесторы стали формировать тренды не только на рынке акций, но и на рынке долгового капитала. Состоятельные граждане проявляют повышенный интерес к квазивалютным бумагам и облигациям с плавающими ставками качественных эмитентов; менее крупные инвесторы отдают предпочтение высокой доходности облигаций небольших компаний. Это дает возможность привлекать средства широкому кругу эмитентов для дальнейшего развития бизнеса, а в перспективе — и для дальнейшего выхода на рынок акционерного капитала. Столь благостную на первый взгляд картину в состоянии подпортить тренд роста ключевой ставки ЦБ. В условиях изолированности российских компаний от международных рынков локальный стал для них основным местом привлечения не только акционерного (см. “Ъ” от 3 мая), но и долгового капитала. По данным Cbonds, по итогам первого полугодия 2024 года корпоративные заемщики разместили 570 выпусков облигаций на 1,9 трлн руб. (без учета замещающих облигаций, однодневных облигаций ВТБ и краткосрочных облигаций ВЭБ.РФ). Это в полтора раза выше показателя аналогичного периода 2023 года и лучший результат для данного периода времени за всю историю. По оценке главного аналитика по долговым рынкам БК «Регион» Александра Ермака, за 2023 год был размещен рекордный объем выпусков высокодоходных облигаций (ВДО) — на 93,5 млрд руб. По итогам первой половины 2024 года, по оценке господина Ермака, был размещен 61 выпуск ВДО почти на 21 млрд руб. По оценке “Ъ”, основанной на данных Московской биржи, по итогам первого полугодия чистые покупки облигаций физическими лицами составили почти 400 млрд руб. Это в восемь раз больше чистых инвестиций в акции. Годом ранее превышение было только четырехкратным. Частные инвесторы всегда играли заметную роль на вторичном рынке, особенно на рынке корпоративного долга, но после 2022 года их влияние усилилось. В 2021 году средняя доля физических лиц в суммарном объеме торгов облигациями составляла 17%, но в 2022 году она выросла до 24%, а в 2023 году — до 32–35% (такой остается и в настоящее время). В 2022 году усиление роли частников происходило в первую очередь за счет прекращения операций нерезидентами (из-за блокировки их счетов) и снижения активности локальных институциональных инвесторов. Однако начиная с 2023 года частные инвесторы наращивали свое присутствие на долговом рынке на фоне возвращения на него и институциональных инвесторов. По итогам первого полугодия суммарный объем операций частных инвесторов с корпоративным и государственным долгом составил 4,6 трлн руб., что более чем в полтора раза выше значений аналогичного периода 2023 года (3 трлн руб.) и почти в пять раз выше периода трехлетней давности (1 трлн руб.). По данным Московской биржи, с начала 2024 года сделки на долговом рынке заключали почти 1,1 млн человек, что немногим меньше рекордного показателя за весь прошлый год (1,25 млн человек). Растут вложения частных инвесторов и на первичном рынке, хотя из-за влияния сезонных факторов (периоды низкой деловой активности в начале года и летом и пиковые погашения в конце года) и крупных нерыночных сделок (ориентированных на ограниченный круг институциональных инвесторов) их доля в различные периоды колеблется в диапазоне от 6% до 30%. В целом за 2023 год вклад частных инвесторов на первичных размещениях составил менее 10%, однако чистые инвестиции выросли в 2,5 раза, до 613 млрд руб. По итогам первого квартала 2024 года физлица заняли 9% первичного рынка с объемом инвестиций 143 млрд руб., а по итогам второго квартала — уже 16% и 318 млрд руб. Автор: Виталий Гайдаев Источник: www.kommersant.ru
![Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]](/uploads/community/11/632162b9-0d2d-4c89-86fc-42aa9bbac064.jpg)
