Анализ новых выпусков Сегежи: рублевые и юаневые облигации

2025-12-17T16:58:10+03:00

1 120

Анализ новых выпусков Сегежи: рублевые и юаневые облигации

Сегежа: новый выпуск облигаций в юанях — ставка на восстановление На фоне постепенного смягчения денежно-кредитной политики и первых признаков оживления в циклических секторах, Сегежа выходит на рынок с новыми облигационными выпусками в рублях и юанях. Этот шаг интересен тем, что компания делает его после завершения болезненной, но важной трансформации баланса. Ключевая особенность нового размещения — выпуск в юанях. Купон по этим облигациям составит до 15% годовых, что привлекательно само по себе. При ослаблении рубля доходность может вырасти ещё. Расчёты по купонам и погашению будут проводиться в рублях по официальному курсу ЦБ, что упростит жизнь частным инвесторам. Юаневый выпуск 003Р-09R: - Объём: не менее 100 млн юаней. - Срок: 2 года. - Купон: фиксированный, до 15%. - Выплаты: ежемесячно. - Кредитный рейтинг: "ruBB-" (прогноз «Стабильный»). - Доступность для частных инвесторов: да (после тестирования). Рублёвый выпуск 003Р-08R: - Объём: не менее 2 млрд руб. - Срок: 2,5 года. - Купон: фиксированный, до 24%. - Выплаты: ежемесячно. - Кредитный рейтинг: "ruBB-". - Доступность для частных инвесторов: да (после тестирования). Приём заявок: 18 декабря 2025 года с 11:00 до 15:00 мск. Размещение планируется на 23 декабря. Облигации будут доступны у большинства крупных брокеров, кроме Т-Инвестиций (но там можно будет купить на вторичке). Почему это важно? Главное — состояние компании. В середине 2025 года Сегежа сократила долг с 180 до 60 млрд руб., что значительно улучшило её кредитный профиль. Это снижение процентной нагрузки и давления на денежный поток — позитивный сигнал для держателей облигаций. Бизнес-модель компании остаётся экспортно-ориентированной: более половины выручки генерируется в валюте. Для юаневого выпуска это хедж, а для всей группы — дополнительная устойчивость к колебаниям курса рубля. Отраслевой контекст также важен. Высокая ключевая ставка, переориентация логистических маршрутов и крепкий рубль в 2024–2025 годах негативно сказались на лесопромышленном комплексе. Однако сейчас ситуация меняется: снижение ставки возвращает интерес к строительству, а значит, и к продукции Сегежи. Преимущества компании: - Крупнейший эмитент в своей рейтинговой группе. - Вертикальная интеграция и мощная сырьевая база. - Более 15 млн га лесов в аренде. - Замкнутый цикл производства. Акционерская поддержка добавляет уверенности: АФК «Система» активно поддержала компанию в допэмиссии и сохранила контроль. Риски: несмотря на все плюсы, важно помнить о возможных рисках. Вывод: новые выпуски Сегежи — это не ставка на чудо, а разумная инвестиция для тех, кто готов смотреть дальше ближайшего квартала. Высокая доходность, валютная составляющая и улучшенный баланс делают эту историю интересной. Однако не стоит пренебрегать рисками и включать такие бумаги в разумную долю портфеля. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии