Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Облигаций «Авто Финанс» серии Банк-001Р-19: стоит покупать в 2026 году? Анализируем

217

    Обзор выпуска облигаций Авто Финанс Банка Эмитент и его позиция на рынке Авто Финанс Банк (бывший РН-Банк) — автомобильный банк, созданный концерном АвтоВАЗ. Банк имеет 13-летний опыт работы и является лидером в государственных программах субсидирования автокредитов. Он также является основой программы LADA Finance. На его долю приходится 52% всех розничных продаж автомобилей LADA в кредит. Активы банка на конец первого квартала 2026 года составили 207,2 млрд рублей, что на 7,5% больше по сравнению с началом года. Банк входит в топ-50 российских банков. В 2024 году банк увеличил лимит своей программы биржевых облигаций до 450 млрд рублей, что свидетельствует о его долгосрочных планах на публичном долговом рынке. На Московской бирже уже торгуются восемь выпусков облигаций банка на общую сумму 59 млрд рублей. Финансовые результаты В первом квартале 2026 года бизнес-модель банка продемонстрировала устойчивость и способность генерировать высокую прибыль, несмотря на волатильность ставок. Чистая прибыль составила 1,74 млрд рублей, что на 55% больше по сравнению с предыдущим годом. Чистый процентный доход достиг 3,4 млрд рублей, увеличившись на 63%. Чистая процентная маржа выросла с 4,8% до 6,8%, а отношение операционных расходов к доходам снизилось до рекордных 22,2%. Рентабельность собственного капитала увеличилась с 13,5% до 20,2%, а собственные средства выросли до 35,2 млрд рублей. Структура портфеля и кредитное качество Кредитный портфель банка вырос до 189,5 млрд рублей. Основной драйвер стабильных процентных доходов — розничный сегмент (автокредиты), который составляет 140,6 млрд рублей. Корпоративный сегмент (факторинг дилерам) показал мощный рост на 25% с начала года и достиг 48,9 млрд рублей. Доля проблемных кредитов (NPL 90+) составляет всего 1,9%, что является эталонным показателем для банковского сектора. Покрытие плохих долгов резервами избыточное — 233%, а стоимость риска (COR) находится на околонулевом уровне — 0,65%. Достаточность капитала (Н1.0) составляет 16,6% при активах, взвешенных по риску, в 214,6 млрд рублей, что обеспечивает банку огромный запас прочности перед любыми шоками. Кредитные рейтинги Агентство АКРА присвоило банку рейтинг AA(RU) с прогнозом «Позитивный» в октябре 2025 года. Эксперт РА оценил банк на уровне ruAA с прогнозом «Стабильный» в декабре 2025 года. Цели займа Средства привлекаются для финансирования основной операционной деятельности: выдачи новых автокредитов населению и расширения программ факторинга для дилерской сети АвтоВАЗа. Это связано с уверенным ростом продаж автомобилей на внутреннем рынке. Ключевые параметры выпуска Авто Финанс Банк-001Р-19 - Номинал: 1000 ₽ - Объем: 10 млрд ₽ - Погашение: 3 года - Купон: КБД 3Y +160 б.п. - Выплаты: 12 раз в год - Амортизация: Нет - Оферта: Нет - Рейтинг: AA(RU) АКРА/ruAA Эксперт РА - Только для квалов: Нет - Сбор заявок: 17 июня 2026 года - Размещение: 22 июня 2026 года Оценка привлекательности в условиях снижающейся ставки ЦБ Мы находимся в активной фазе смягчения денежно-кредитной политики. За 2025 год ставка упала с 21% до 16%, а начало 2026 года ознаменовалось продолжением снижения. Аналитики прогнозируют ставку на уровне 12% к концу 2026 года. Механика купона: Важно отметить, что выпуск не является флоатером. Формула «КБД 3Y +160 б.п.» используется только для ценообразования в день сбора заявок, а купон будет зафиксирован один раз и останется неизменным на все 3 года. Идеальный момент для фиксации: В условиях снижения ключевой ставки и ставок по депозитам облигации с фиксированным купоном становятся выгодным инструментом. Покупая этот выпуск, инвестор фиксирует высокую доходность на 3 года вперёд. При дальнейшем снижении ставки до 12% цена облигации вырастет, что обеспечит дополнительный доход от роста номинала. Премия в 160 б.п. обеспечивает значительный спред над ОФЗ. Сравнение с аналогами: На бирже торгуется выпуск банка с фиксированным купоном БО-001Р-18 со ставкой 14,75% и погашением в 2029 году. Новый выпуск 001Р-19 короче по дюрации (3 года), что снижает волатильность портфеля и позволяет зафиксировать актуальную рыночную доходность с премией к госдолгу для надёжного кредитного рейтинга уровня АА. Вероятность дефолта Вероятность дефолта минимальна. АФБ является ключевой структурой для продаж АвтоВАЗа, что обеспечивает банку системную значимость для отечественного автопрома. Безупречное качество кредитного портфеля и лидерство в госпрограммах делают кредитные риски банка незначительными. Что в итоге? Авто Финанс Банк-001Р-19 — отличный выбор для фиксации высокой ставки. Выпуск позволяет «запереть» премию в 1,6% к 3-летним ОФЗ на все 3 года с ежемесячными выплатами. Это идеальный инструмент для текущей фазы рынка, обеспечивая стабильный денежный поток и возможность заработать на росте цены облигации по мере дальнейшего смягчения политики ЦБ. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Илья Данилов / Миллион для дочек

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • США хотят в среду опубликовать текст двустороннего меморандума с Ираном, хотя Пакистан просит отложить обнародование документа до пятницы. Об этом заявил телеканалу CBS News Вэнс

    • Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном
      Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном

    • Маск пригрозил германскому телеканалу ZDF судебным иском из-за репортажа о беспорядках в Белфасте, в котором утверждалось, что бизнесмен призывал к «охоте на мигрантов»

    • «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47
      «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47

    • Восстановление полноценного судоходства через Ормузский пролив может занять от нескольких недель до месяца. Об этом сообщил Financial Times глава крупнейшего в мире оператора танкерного флота Mitsui O.S.K. Lines Дзетаро Тамура

    • Пентагон инвестировал более $11 млн в создание биолабораторий на Украине, выяснил ТАСС, изучив рассекреченные документы Нацразведки США

    • Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас
      Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас

    • «Кирпичик за кирпичиком». Каллас полагает, что санкции ЕС должны постепенно разрушить российскую экономику. Таким образом она признала, что разорвать ее «в клочья» Брюссель не смог

    • Трамп опроверг сообщения о создании инвестиционного фонда на $300 млрд в рамках соглашения по Ирану

    • Трамп пообещал лидерам G7 «какие-то уступки» по Украине взамен на помощь в разминировании Ормузского пролива, сообщает Politico со ссылкой на источники

    • Вэнс в новой книге отметил высокий уровень поддержки Путина в России. «Любые независимые и объективные попытки оценить популярность Путина показывали высокий уровень поддержки со стороны рядовых россиян», — написал он в книге «Причастие: в поисках моего пути возвращения к вере»

    • Критики сделки с Ираном предлагают США вести бесконечную войну, «пока не будут сброшены все бомбы или пока не погибнут все иранцы», заявил Вэнс. Такие люди не учитывают реальное содержание документа и не могут предложить альтернативы, отметил вице-президент США

    • Трамп заявил, что США вскоре могут восстановить санкции против РФ из-за снижения цен на нефть

    • Турция как посредник на переговорах по Украине не получала приглашение на саммит G7, сообщил Фидан

    • Фидан на встрече с Лавровым подчеркнул, что отношения между РФ и Турцией продолжают укрепляться
      Фидан на встрече с Лавровым подчеркнул, что отношения между РФ и Турцией продолжают укрепляться
    • Сделка США с Ираном переходит на второй этап, заявил Трамп. Он отметил, что соглашение между Ираном и США запрещает Тегерану обладать ядерным оружием
      Сделка США с Ираном переходит на второй этап, заявил Трамп. Он отметил, что соглашение между Ираном и США запрещает Тегерану обладать ядерным оружием

    • Трамп назвал ложными сообщения о планируемых США выплатах Ирану. При этом президент США написал в соцсети Truth Social о выплате $300 млн, однако ряд СМИ ранее сообщил, что Иран может получить доступ к фонду в размере $300 млрд на восстановление страны

    • Сделка Вашингтона и Тегерана предусматривает возвращение в Иран экспертов МАГАТЭ для уничтожения запасов обогащенного урана, заявил Джей Ди Вэнс

    • Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов
      Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов

    • Ситуация в Армении является непростой, результаты выборов «в определенном смысле сомнительные», заявил ТАСС директор СВР РФ Сергей Нарышкин

    • ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана
      ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана

    • Запрет соцсетей для детей в Британии нужен для контроля пользователей. Об этом заявил Дмитриев: «Стармер делает это в первую очередь для того, чтобы заставить всех пользователей социальных сетей идентифицировать себя и контролировать их посредством арестов за комментарии, вызывая панику»

    • Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити
      Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити

    • В Британии запретят соцсети для лиц младше 16 лет. Решение вступит в силу весной 2027 года, сообщил премьер страны Стармер

    • ЕС не может ввести санкции против министра нацбезопасности Израиля из-за отсутствия единства среди членов сообщества, сообщила Кая Каллас

    • Трамп пригрозил ввести пошлины в 100% на французские вина и шампанское, если Париж не отменит цифровой налог в отношении американских технологических компаний. Об этом он сообщил в интервью NYP

    • Сенатор-демократ Крис Мёрфи заявил, что по условиям сделки США капитулировали перед Ираном

    • Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня
      Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня

    • Заключение сделки между Ираном и США является большой победой для Вашингтона, заявил Вэнс. Соглашение может изменить Ближний Восток на следующие 50 лет, добавил он

    • США и Иран вместе с посредниками проделали большую работу по урегулированию, но мир еще хрупок, заявил ТАСС Сергей Нарышкин

    • Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы
      Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы

    • Запрет на выезд Роберта Кочаряна из страны незаконен и не имеет никакого обоснования, заявил глава офиса бывшего президента Баграт Микоян

    • Переговоры ЕС с Украиной остановятся, если она не выполнит соглашение с Венгрией о восстановлении прав венгерского национального меньшинства в Закарпатье. Об этом заявила министр иностранных дел Анита Орбан

    • Попытка Санду объединить Молдавию с Румынией приведет к дестабилизации региона, что является целью Запада. Об этом заявил в интервью ТАСС экс-президент республики Игорь Додон

    • Молдавия теряет около €1 млрд в год из-за разрыва контактов с РФ и СНГ, заявил в интервью ТАСС бывший президент республики Игорь Додон

    • Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном
      Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном

    • Генсек ООН подтвердил, что всемирная организация готова способствовать США и Ирану в достижении устойчивого мира, сообщили в офисе Гутерриша

    • Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
      Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
    • США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal
      США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal

    • Шесть оппозиционных блоков и партий Армении признали нелегитимными прошедшие парламентские выборы. В совместном заявлении они возложили ответственность на дальнейшую эскалацию в стране на Пашиняна, заявил председатель «Сильной Армении» Вардеванян

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?