Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Облигаций «Авто Финанс» серии Банк-001Р-19: стоит покупать в 2026 году? Анализируем

4 602

    Обзор выпуска облигаций Авто Финанс Банка Эмитент и его позиция на рынке Авто Финанс Банк (бывший РН-Банк) — автомобильный банк, созданный концерном АвтоВАЗ. Банк имеет 13-летний опыт работы и является лидером в государственных программах субсидирования автокредитов. Он также является основой программы LADA Finance. На его долю приходится 52% всех розничных продаж автомобилей LADA в кредит. Активы банка на конец первого квартала 2026 года составили 207,2 млрд рублей, что на 7,5% больше по сравнению с началом года. Банк входит в топ-50 российских банков. В 2024 году банк увеличил лимит своей программы биржевых облигаций до 450 млрд рублей, что свидетельствует о его долгосрочных планах на публичном долговом рынке. На Московской бирже уже торгуются восемь выпусков облигаций банка на общую сумму 59 млрд рублей. Финансовые результаты В первом квартале 2026 года бизнес-модель банка продемонстрировала устойчивость и способность генерировать высокую прибыль, несмотря на волатильность ставок. Чистая прибыль составила 1,74 млрд рублей, что на 55% больше по сравнению с предыдущим годом. Чистый процентный доход достиг 3,4 млрд рублей, увеличившись на 63%. Чистая процентная маржа выросла с 4,8% до 6,8%, а отношение операционных расходов к доходам снизилось до рекордных 22,2%. Рентабельность собственного капитала увеличилась с 13,5% до 20,2%, а собственные средства выросли до 35,2 млрд рублей. Структура портфеля и кредитное качество Кредитный портфель банка вырос до 189,5 млрд рублей. Основной драйвер стабильных процентных доходов — розничный сегмент (автокредиты), который составляет 140,6 млрд рублей. Корпоративный сегмент (факторинг дилерам) показал мощный рост на 25% с начала года и достиг 48,9 млрд рублей. Доля проблемных кредитов (NPL 90+) составляет всего 1,9%, что является эталонным показателем для банковского сектора. Покрытие плохих долгов резервами избыточное — 233%, а стоимость риска (COR) находится на околонулевом уровне — 0,65%. Достаточность капитала (Н1.0) составляет 16,6% при активах, взвешенных по риску, в 214,6 млрд рублей, что обеспечивает банку огромный запас прочности перед любыми шоками. Кредитные рейтинги Агентство АКРА присвоило банку рейтинг AA(RU) с прогнозом «Позитивный» в октябре 2025 года. Эксперт РА оценил банк на уровне ruAA с прогнозом «Стабильный» в декабре 2025 года. Цели займа Средства привлекаются для финансирования основной операционной деятельности: выдачи новых автокредитов населению и расширения программ факторинга для дилерской сети АвтоВАЗа. Это связано с уверенным ростом продаж автомобилей на внутреннем рынке. Ключевые параметры выпуска Авто Финанс Банк-001Р-19 - Номинал: 1000 ₽ - Объем: 10 млрд ₽ - Погашение: 3 года - Купон: КБД 3Y +160 б.п. - Выплаты: 12 раз в год - Амортизация: Нет - Оферта: Нет - Рейтинг: AA(RU) АКРА/ruAA Эксперт РА - Только для квалов: Нет - Сбор заявок: 17 июня 2026 года - Размещение: 22 июня 2026 года Оценка привлекательности в условиях снижающейся ставки ЦБ Мы находимся в активной фазе смягчения денежно-кредитной политики. За 2025 год ставка упала с 21% до 16%, а начало 2026 года ознаменовалось продолжением снижения. Аналитики прогнозируют ставку на уровне 12% к концу 2026 года. Механика купона: Важно отметить, что выпуск не является флоатером. Формула «КБД 3Y +160 б.п.» используется только для ценообразования в день сбора заявок, а купон будет зафиксирован один раз и останется неизменным на все 3 года. Идеальный момент для фиксации: В условиях снижения ключевой ставки и ставок по депозитам облигации с фиксированным купоном становятся выгодным инструментом. Покупая этот выпуск, инвестор фиксирует высокую доходность на 3 года вперёд. При дальнейшем снижении ставки до 12% цена облигации вырастет, что обеспечит дополнительный доход от роста номинала. Премия в 160 б.п. обеспечивает значительный спред над ОФЗ. Сравнение с аналогами: На бирже торгуется выпуск банка с фиксированным купоном БО-001Р-18 со ставкой 14,75% и погашением в 2029 году. Новый выпуск 001Р-19 короче по дюрации (3 года), что снижает волатильность портфеля и позволяет зафиксировать актуальную рыночную доходность с премией к госдолгу для надёжного кредитного рейтинга уровня АА. Вероятность дефолта Вероятность дефолта минимальна. АФБ является ключевой структурой для продаж АвтоВАЗа, что обеспечивает банку системную значимость для отечественного автопрома. Безупречное качество кредитного портфеля и лидерство в госпрограммах делают кредитные риски банка незначительными. Что в итоге? Авто Финанс Банк-001Р-19 — отличный выбор для фиксации высокой ставки. Выпуск позволяет «запереть» премию в 1,6% к 3-летним ОФЗ на все 3 года с ежемесячными выплатами. Это идеальный инструмент для текущей фазы рынка, обеспечивая стабильный денежный поток и возможность заработать на росте цены облигации по мере дальнейшего смягчения политики ЦБ. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Илья Данилов / Миллион для дочек

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?