Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Облигации «Балтийский лизинг»: какие плюсы и минусы выпуска БО-П24

4 457

    Балтийский лизинг БО-П24: трёхлетний фикс от лидера рынка с купоном до 18,75% и амортизацией ООО «Балтийский лизинг» — универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на автолизинге, строительной технике и промышленном оборудовании. Основные клиенты — представители малого и среднего бизнеса. В портфеле 82 филиала по всей России, головной офис в Санкт-Петербурге. Основные параметры выпуска (БО-П24): - Купон: до 18,75% (ежемесячный), YTM до 20,45% - Срок обращения: 3 года - Объём: 500 млн ₽ - Амортизация: по 33% в даты 12 и 24 купонов - Оферта: нет - Организатор: ИБ «Синара» - Доступен неквалифицированным инвесторам - Сбор заявок: 8 июня (сегодня) 11:00–15:00, размещение: 10 июня Финансовые результаты (МСФО, 2025 г.): - Процентные доходы: 42,3 млрд ₽ (+24% г/г) - Чистые процентные доходы после резервов: 10,2 млрд ₽ (-11% г/г) - Чистая прибыль: 2,2 млрд ₽ (-57% г/г) - Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ): 161,4 млрд ₽ (-2% г/г) - Активы: 200 млрд ₽ (+1,9% г/г) - Собственный капитал: 25,3 млрд ₽ (-4% г/г) - Коэффициент автономии: 12,7% - Общий долг: 163,1 млрд ₽ (+4% г/г) - Чистый долг: 156,3 млрд ₽ (+1,4% г/г) - Чистый долг/СК: 6,2x - Резерв под обесценение ЧИЛ: 2,6 млрд ₽ (рост в 3 раза г/г) - OCF: -3,5 млрд ₽ (-25,4 млрд в 2024 г.) Финансовое состояние «Балтийского лизинга» в 2025 году заметно ослабло. Чистая прибыль сократилась более чем вдвое, ключевая причина в ухудшении качества лизингового портфеля: резервы под обесценение ЧИЛ выросли в 3 раза, при этом сами чистые инвестиции в лизинг снизились. Собственный капитал сократился, а долговая нагрузка остаётся высокой (Чистый долг/СК = 6,2x при автономии 12,7%). Компания сохраняет сильные рыночные позиции и высокий рейтинг, но финансовые метрики ухудшаются. Рейтинг «Эксперт РА»: АA-, прогноз «Стабильный» (подтверждён 28 января 2026 г.) Что поддерживает: - Сильные рыночные позиции: 4‑е место в рэнкинге, доля рынка 3,1% по ЧИЛ - Приемлемая достаточность капитала - Адекватное качество активов с высокой долей застрахованного имущества (рейтинг страховщиков ruА+ и выше) - Комфортный профиль фондирования: ликвидность 122%, доля облигаций 47% в пассивах, диверсификация по кредиторам (крупнейший — 10%) - Адекватный уровень корпоративного управления Что сдерживает: - Давление на капитал от ожидаемых дивидендных выплат - Рост проблемных активов: доля ЧИЛ с просрочкой >90 дней — 1,3%, объём изъятого имущества — 3,2% ЧИЛ - Низкое покрытие процентов (1,2х на последний отчётный период) - Снижение рентабельности лизингового бизнеса (5% против 6% годом ранее) Преимущества: 1. Достаточно привлекательный фиксированный купон 2. Короткая эффективная дюрация (~1,6 года) — амортизация ускоряет возврат капитала и снижает процентный риск 3. Эмитент — один из лидеров отрасли, крупные рыночные позиции Риски: 1. Падение чистой прибыли при резком росте резервов — свидетельство ухудшения качества портфеля 2. Высокая долговая нагрузка 3. Зависимость от рефинансирования: отрицательный операционный поток компенсируется только новыми заимствованиями 4. Амортизация досрочно возвращает номинал, что снижает абсолютную сумму купонных выплат 5. Высокие отраслевые риски Итог: «Балтийский лизинг» — крупный игрок с высоким рейтингом и значительной долей рынка, но его финансовое состояние остаётся напряжённым. Компания продолжает наращивать выручку почти исключительно за счёт долга, а растущие резервы и падение чистой прибыли указывают на ухудшение качества портфеля. Фиксированный купон 18,75% с амортизацией — привлекательное предложение на 3 года, но в оценку стоит закладывать высокий отраслевой и кредитный риск, а также зависимость эмитента от рефинансирования. Ориентир купона также может быть снижен по итогам сбора заявок. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: ОБЛИГАЦИИ | SC

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?