Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Облигации «Патриот Групп»: стоит ли вкладываться в выпуск под 23% при долге 2,3 млрд рублей

5 518

    Новый выпуск «Патриот Групп»: с купоном до 23% ООО «Патриот Групп» — владелец сети магазинов посуды и товаров для кухни Williams et Oliver. В портфеле компании 590 брендов и около 22 тыс. товарных позиций. На конец 2025 года сеть насчитывала интернет-магазин и 22 офлайн-точки по всей стране. Параметры выпуска 001Р-03: - Купон: до 23% (ежемесячный) - Срок: 3 года - Объём: 300 млн ₽ - Амортизация: нет, оферта: нет - Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк - Доступен неквалифицированным инвесторам - Сбор заявок: 3 июня (сегодня) 11:00–15:00, размещение: 8 июня Финансовые результаты (РСБУ, 2025 г.): - Выручка: 1,4 млрд ₽ (-16% г/г) - Операционная прибыль: 229 млн ₽ (-22% г/г) - Чистая прибыль: 7,3 млн ₽ (-89% г/г) - OCF: -9,7 млн ₽ (год назад -273 млн) - Активы: 2,9 млрд ₽ (+42% г/г) - Собственный капитал: 102 млн ₽ (+8% г/г) - Коэффициент автономии: 0,035 (капитал 3,5% от активов) - Чистый долг: 1,5 млрд ₽ (+54% г/г) без учета аренды; 2,3 млрд ₽ (+51% г/г) с учетом аренды - Коэффициент тек. ликвидности: 1,25 - ICR: 0,7 (1,6 в 2024 г.) - Чистый долг/EBITDA: 2,9x (1,68х в 2024 г.) без учета аренды; 4,5х (2,6х в 2024 г.) с учетом аренды Финансовое состояние компании можно охарактеризовать как крайне напряжённое. Операционная прибыль и выручка падают, чистая прибыль почти исчезла. Долговая нагрузка резко выросла, особенно с учётом аренды — выше комфортного уровня для ритейла. Покрытие процентов упало ниже 1, то есть операционная прибыль уже не покрывает процентные расходы. Ликвидность слабая (денег на 9,7% краткосрочных займов). Рейтинг от НКР: BBB, прогноз «Стабильный» (подтверждён в ноябре 2025 на основе отчётности за 2024 г.) Что поддерживает: - Широкая товарная номенклатура (590 брендов) и диверсификация каналов продаж - Развитие высокомаржинальных собственных марок - Расположение магазинов в регионах с высоким оборотом розничной торговли - Сильные показатели рентабельности (по данным 2024 года) Что сдерживает: - Низкая рыночная доля (около 2%) на фрагментированном рынке - Связанные с финансовой арендой платежи, влияющие на структуру долга - Преобладание заёмных средств в фондировании Уведомление о банкротстве и исковая нагрузка 25 мая 2026 года поставщик электротоваров ООО «Премиум кофе солюшнз» опубликовал на «Федресурсе» уведомление о намерении обратиться в суд с заявлением о банкротстве «Патриот Групп». Сумма задолженности — 14,1 млн рублей. Обратите внимание: чистая прибыль компании за весь 2025 год составила всего 7,3 млн руб. То есть долг перед одним кредитором почти в два раза превышает годовую прибыль. Более того, в 2026 году компания выступает ответчиком по делам с общей суммой претензий 60,1 млн рублей, тогда как в 2021–2025 годах эта сумма не превышала 15,8 млн. Среди истцов — поставщики и арендодатели. Основные риски: 1. Судебные разбирательства, исковая нагрузка 2. Рост долговой нагрузки, очень низкий коэффициент автономии, компания практически не имеет запаса прочности 3. Падение операционных показателей, отрицательный OCF 4. Проблемы с ликвидностью 5. Рейтинг не обновлялся — BBB присвоен в ноябре 2025 года по данным за 2024 год. Отчётность за 2025 год показывает резкое ухудшение 6. Стагнация рынка, конкуренция с маркетплейсами усиливается Итог Честно говоря, даже непонятно, какие преимущества выпуска можно выделить. Единственное — для спекулянтов выпуск может быть интересен как инструмент с высокой волатильностью. Но для долгосрочного держателя никаких реальных преимуществ я не вижу. Купон не дает справедливой премии за риски. Кроме того, видим падение операционной деятельности и рост долга. Отдельным красным флагом является уведомление о банкротстве и резкий рост исков от поставщиков и арендодателей. Рейтинг BBB, присвоенный по данным 2024 года, на мой взгляд, уже не отражает текущее положение. Полный профиль компании доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: ОБЛИГАЦИИ | SC

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?