Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Облигации «Полипласта» П02‑БО‑16 — ставка на снижение ключевой ставки: что нужно знать инвестору

6 133

    Обзор нового выпуска Полипласт-П02-БО-16 Представляем свежий выпуск от АО «Полипласт» — лидера строительной химии. Компания предлагает купон 17,75% на 3 года. Рассмотрим её особенности и оценим риски. Кто такой Полипласт? «Полипласт» — это не просто завод, а абсолютный монополист на рынке строительной химии. Доля компании в производстве добавок для бетона составляет 67%. Вертикальная интеграция позволяет «Полипласту» производить сырьё самостоятельно, что делает его независимым от санкций и главным бенефициаром национального проекта по технологическому суверенитету в химии. Компания располагает мощными производственными базами в Новомосковске, Кингисеппе и на Урале. Финансовые показатели Бизнес «Полипласта» растёт быстрыми темпами благодаря агрессивному расширению рынка и запуску новых мощностей: - Выручка: 236,4 млрд рублей (+69,5% год к году). - EBITDA: 64,4 млрд рублей (+56,7% год к году). - Рентабельность по EBITDA: 27,2%, что является выдающимся показателем для производственного сектора. - Операционная прибыль стабильно покрывает процентные расходы, обеспечивая значительный запас прочности. Долговая нагрузка Показатель чистого долга к EBITDA вырос до 3,9x, что может показаться пугающим. Однако компания реализует стратегию опережающего инвестирования, активно развивая новые заводы. В 2026 году инвестцикл завершится, и «Полипласт» начнёт погашать долг за счёт свободного денежного потока (FCF). Цели займа и валютный манёвр Компания привлекает 2 млрд рублей для рефинансирования текущей задолженности. Ранее «Полипласт» активно брал займы в валюте из-за высоких процентных ставок по рублёвым займам. Однако с понижением ставки ЦБ до 14,5% компания переводит все заимствования в рубли. Это снижает риск курсовой переоценки долга и делает финансовый профиль компании более предсказуемым. Оценка вероятности дефолта Вероятность дефолта «Полипласта» на горизонте 3 лет оценивается как низкая. Статус системообразующего предприятия открывает доступ к господдержке, а крупнейшие кредиторы, включая Газпромбанк, контролируют финансовые потоки компании. Кредитные рейтинги A(RU) от АКРА и A.ru от НКР подтверждают стабильность компании. Рейтинговые агентства отмечают рост долга, но считают его обеспеченным будущими денежными потоками от уже построенных заводов. Сравнение с аналогами Доходность старых выпусков «Полипласта» аналогичной дюрации на вторичном рынке составляет 18–18,5%. Новый выпуск П02-БО-16 предлагает купон 17,75% с ежемесячными выплатами (YTM 19,27%). Первичное размещение позволяет купить бумагу без спреда, что всегда выгодно. Ключевые параметры выпуска Полипласт-П02-БО-16: - Номинал: 1000 ₽. - Объём: 2 млрд ₽. - Погашение: 3 года. - Купон: 17,75% (YTM 19,27%). - Выплаты: 12 раз в год. - Амортизация: Нет. - Оферта: Нет. - Рейтинг: A(RU) АКРА / A.ru НКР. - Только для квалов: Нет. - Сбор заявок: 20 мая 2026 года. - Размещение: 25 мая 2026 года. Инвестиционная идея Это ставка на снижение ключевой ставки ЦБ до 12%. Купон 17,75% при ставке 14,5% обеспечивает премию к безрисковой ставке ОФЗ. Когда ставка ЦБ снизится, цена облигации, не имеющей амортизации, неизбежно вырастет выше номинала. Инвестор получает двойной профит: мощный ежемесячный денежный поток и спекулятивный рост стоимости бумаги. Вывод Новый выпуск Полипласт-П02-БО-16 стоит рассмотреть для участия в размещении. Компания предлагает премию, характерную для бумаг более низкого рейтинга, при этом являясь надёжным монополистом с рейтингом А. Завершение масштабной стройки века делает этот выпуск привлекательным для долгосрочных инвестиций. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Миллион для дочек

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?