Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

16,5 % годовых по облигациям «Селигдара» — реально ли это выгодно в 2026 году?

4 517

    Обзор нового выпуска облигаций ПАО «Селигдар» — СЕЛИГДАР 001P-11. Сегодня начинается прием заявок на новый выпуск облигаций ПАО «Селигдар». Эта компания, занимающая лидирующие позиции в золотодобыче России, также является единственным производителем олова в стране. Рассмотрим финансовые показатели компании, её стратегию и риски, чтобы понять, стоит ли инвестировать в её облигации. О компании: золото и олово ПАО «Селигдар» выделяется не только как один из крупнейших золотодобытчиков в России, но и как монополист на рынке олова. Компания активно развивает месторождения Кючус и Пыркакайские штокверки, что способствует её агрессивному росту. Особенность «Селигдара» — использование «золотых облигаций», привязанных к цене металла. Это позволяет хеджировать валютные риски и снижать стоимость заимствований. Финансовые результаты 2025 года За 2025 год компания продемонстрировала значительный рост: - Выручка увеличилась на 49%, достигнув 86,9 млрд рублей. - Добыча золота выросла на 10% до 8,1 тонны. - Олово было добыто в рекордном объеме — 3,5 тыс. тонн (+42%). - Медь выросла на 16% до 2,4 тыс. тонн. Такой рост в сочетании с высокими ценами на металлы создает прочную основу для обслуживания долга. Финансовое состояние и долговая нагрузка Чистый убыток компании за первые девять месяцев 2025 года составил 7,7 млрд рублей. Однако этот убыток носит «бумажный» характер: он связан с переоценкой долга, номинированного в золоте. Рост цен на золото приводит к увеличению стоимости долга в рублях, но не означает реальных потерь для бизнеса. - EBITDA выросла на 53%, рентабельность по ней достигла 48% — это высокий показатель для отрасли. - Чистый долг/EBITDA составляет 3,35х, что выше среднего уровня, но оправдано активной инвестиционной фазой. - Цель выпуска: рефинансирование старых, более дорогих кредитов и финансирование оборотного капитала. Ключевые параметры выпуска облигаций СЕЛИГДАР 001P-11 - Номинал: 1000 ₽. - Объем: 2 млрд ₽. - Погашение: через 3 года. - Купон: 16,5% (эффективная доходность 17,81%). - Выплаты: 12 раз в год. - Амортизация: да (по 25% в даты выплат 27-го, 30-го, 34-го и 36-го купонов). - Оферта: нет. - Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА), A+.ru (НКР), AA-|RU| (НРА). - Только для квалифицированных инвесторов: нет. - Сбор заявок: 20 апреля 2026 года. - Размещение: 23 апреля 2026 года. Идея и рыночный контекст Сейчас мы находимся в фазе активного снижения ключевой ставки. За 2025 год ставка упала с 21% до 16%, а 20 марта 2026 года ЦБ снизил её ещё на 50 б.п. до 15%. Ожидается, что к концу 2026 года ставка достигнет 12%. Почему это выгодно? Фиксируя купон 16,5%, вы получаете значительную премию к будущей ключевой ставке. Если ставка упадет до 12%, цена облигации на бирже может вырасти на 3–5% от номинала, что обеспечит доходность выше 20% на горизонте года. Сравнение с другими выпусками Аналогичные облигации «Селигдар» (серия 001P-10) торгуются с доходностью около 16,7%. Новый выпуск предлагает премию в 90–100 б.п., что является привлекательной возможностью. Риски - Снижение цен на золото: если металл подешевеет, выручка компании снизится. - Прогноз рейтинговых агентств: «Эксперт РА» присвоил компании статус «Негативный» из-за высоких капитальных затрат. Хотя это требует внимания, при текущих ценах на золото этот фактор не критичен. Заключение Выпуск облигаций СЕЛИГДАР 001P-11 можно оценить на 8 из 10. Он подходит для консервативных и умеренных инвесторов. Главная привлекательность — ежемесячные выплаты и возможность зафиксировать высокую ставку перед её дальнейшим снижением. Считаю, что участие в размещении этого выпуска может быть выгодным. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Миллион для дочек

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?