Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

«Селигдар» 001Р‑11 — риск или шанс? Разбираем выпуск с YTM до 17,8%

5 504

    Новый выпуск «Селигдар»: ежемесячный купон до 16,5% с амортизацией. ПАО «Селигдар», крупнейший золотодобытчик России и лидер по производству олова, 23 апреля разместит новый выпуск облигаций серии 001Р-11. Сегодня открывается книга заявок. Основные параметры: - Ежемесячный купон до 16,5%. - YTM до 17,8%. - Срок: 3 года. - Объем: 2 млрд руб. - Амортизация: 25% в даты 27, 30 и 40 купонов. - Оферта: нет. - Доступ: для неквалифицированных инвесторов. Финансовые результаты (МСФО, 9М2025): - Выручка: 61,8 млрд руб. (+44% г/г). - Операционная прибыль: 10,1 млрд руб. (+47% г/г). - Чистый убыток: 7,7 млрд руб. (годом ранее 10 млрд руб.). - OCF: -19,4 млрд руб. (годом ранее +11 млрд руб.). - ICR: 1,5 (годом ранее 1,7). Баланс и долговая нагрузка: - Активы: 204 млрд руб. (+14% с начала года). - Собственный капитал: 14 млрд руб. (-35,5% с начала года). - Чистый долг: 128,6 млрд руб. (+57,7% с начала года). - ЧД/EBITDA: 4,1х (на начало года 3,5х). - КТЛ: 0,8 (на начало года 0,75). - Коэффициент автономии: 0,07 (на начало года 0,12). Выручка и операционная прибыль растут, что позитивно. Однако компания столкнулась с отрицательным OCF и значительным увеличением чистого долга. Основная причина убытка — переоценка «золотого» долга из-за роста цен на золото. На безубыточность компания рассчитывает при стабилизации цен и увеличении добычи. Коэффициент текущей ликвидности ниже 1, что указывает на проблемы с ликвидностью. Собственный капитал сократился более чем на треть. Коэффициент автономии упал до 0,07, что свидетельствует о высокой зависимости от заёмных средств. Кредитный рейтинг: - Эксперт РА: ruA+, негативный прогноз. Причины: рост долговой нагрузки и переоценка «золотого» долга. - НРА: АА-, стабильный прогноз. Агентство отмечает высокую рентабельность и комфортную ликвидность, но ограничивает рейтинг из-за низкого OCF и слабого соотношения долга к EBITDA. Преимущества: 1. Ежемесячный купон. 2. Крупные инвестиционные проекты с потенциалом роста. 3. Известная компания. Риски: 1. Отрицательный OCF. 2. Рост долговой нагрузки. 3. «Золотой» долг, увеличивающийся при росте цен на золото. 4. Негативный прогноз Эксперт РА. 5. Низкая автономия (0,07). 6. КТЛ ниже 1, что говорит о проблемах с ликвидностью. Вывод: Финансовое положение компании напряжённое: отрицательный OCF, растущий долг и убытки. Негативный прогноз от Эксперт РА указывает на возможные ухудшения. Выпуск подходит для инвесторов с высокой толерантностью к риску. Купон соответствует рынку, но ориентир может быть снижен. Вот несколько альтернатив с более высокими купонами на схожий срок и рейтинг: 1. ОДК 001Р-01 (купон 17%, 3 года, YTM 17,3%). 2. Автобан-Финанс БО-П08 (купон 16,9%, 2 года до оферты, 6 лет до погашения, YTM 18,1%). 3. АФК Система 002Р-12 (купон 17,5%, 2 года до оферты, 5 лет до погашения, YTM 18,2%). 4. Балтийский Лизинг БО-П19 (купон 17%, 2,5 года, YTM 20,5%). 5. ВИС Финанс БО-П11 (купон 17%, 3 года, YTM 17%). У «Селигдара» также есть выпуски с более высокими купонами: 1. 001Р-04 (купон 19%, 2 года, YTM 17%). 2. 001Р-08 (купон 18%, 2 года, YTM 16,7%). Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: ОБЛИГАЦИИ | SC

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?