Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Облигации «БиоВитрум»: 23,25 % — высокая доходность или ловушка?

8 303

    🧬 Новый выпуск облигаций от БиоВитрум: высокая доходность или риск? На рынок выходит эмитент из сферы медицинской диагностики — ООО «БиоВитрум». Компания занимается производством и поставкой оборудования и расходных материалов для гистологии, онкодиагностики и микробиологии. Основные клиенты — государственные медицинские и образовательные учреждения, исследовательские центры, которые обеспечивают более 80% выручки. Это второй облигационный выпуск компании. Первый был размещён в 2025 году на сумму 100 млн рублей. Сегодня эмитент выпускает новый выпуск 001Р-02 с такими параметрами: - Купон: до 23,25%, выплачивается ежемесячно. - Срок: 3 года. - Общий объём: 250 млн рублей. - Амортизация: нет. - Оферта: колл через 1,5 года. - Номинал: 1000 рублей. Финансовые результаты (2025 г., РСБУ) - Выручка: 3,3 млрд рублей (-1,3%). - Операционная прибыль: 323,3 млн рублей (+2,3%). - Чистая прибыль: 87 млн рублей (+10%). - Активы: 3,2 млрд рублей (незначительное снижение). - Собственный капитал: 1,1 млрд рублей (+8,5%). - Долгосрочные обязательства: 973,1 млн рублей (-8,4%). - Краткосрочные обязательства: 1,1 млрд рублей (небольшое увеличение). - Чистый долг: 1,6 млрд рублей (-6%). - Чистый долг/капитал: 1,5х (1,7х на начало года). - Чистый долг/EBITDA: 2,7х (3,4х на начало года). - Коэффициент текущей ликвидности: 1,4 (без изменений). - Коэффициент автономии: 0,35 (0,32 на начало года). - Покрытие процентов: 0,84 (0,9 годом ранее). - Операционный денежный поток: 17,3 млн рублей (86,6 млн рублей годом ранее). Краткий анализ Компания демонстрирует небольшой рост чистой прибыли и снижение долговой нагрузки. Однако показатель покрытия процентов (ICR) меньше 1, что указывает на недостаток операционной прибыли для выплаты процентов по кредитам. Ликвидность остаётся низкой, а операционный поток значительно сократился. Это типичная ситуация для малого эмитента на инвестиционной стадии. Кредитный рейтинг - НКР: BB+.ru, прогноз «Стабильный». Поддерживающие факторы: - Устойчивые позиции на рынке нишевой диагностики. - Высокая географическая диверсификация поставок по всей России. - Умеренно высокая рентабельность (OIBDA/выручка около 12-14%). - Низкие акционерные риски (один бенефициар с момента основания). Что сдерживает: - Повышенная долговая нагрузка. - Ограниченное обслуживание долга (высокие процентные расходы, низкий ICR). - Концентрация на одном активе — производственно-складском комплексе в Петербурге. - Отсутствие совета директоров и отчётности по МСФО. - Займы связанным структурам и высокая зависимость от одного банка-кредитора (27% пассивов). Преимущества: - Высокая доходность. - Ежемесячные выплаты. - 80% выручки от государственных заказчиков, что обеспечивает стабильность спроса. - Прирост чистой прибыли. - Снижение долговой нагрузки. Риски: - Обслуживание долга страдает (ICR < 1). - Отсутствие МСФО снижает прозрачность. - Риски ликвидности (коэффициент текущей ликвидности 1,4 — ниже комфортного уровня). - Падение операционного денежного потока. - Небольшой объём выпуска (250 млн рублей) ограничивает ликвидность на вторичном рынке. Вывод Этот выпуск облигаций выглядит как типичный представитель сегмента высокодоходных облигаций (ВДО), стремящийся расти в сложной макроэкономической обстановке. Оферта через 1,5 года уменьшает риск, если эмитент решит выкупить облигации. Ежемесячные выплаты удобны для регулярного дохода. Доходность и купон на данном уровне соответствуют среднерыночным показателям и выглядят привлекательно, но важно учитывать проблемы с обслуживанием долга и слабый операционный рост, что вызывает тревогу в текущих экономических условиях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: ОБЛИГАЦИИ | SC

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?