Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Стоит ли вкладываться в облигации Финэква в 2026‑м? Разбираем риски

8 430

    💥 Новые облигации Финэква: свежий взгляд на эмитент. ПКО Финэква входит в группу компаний «Экванта», которая также включает МФО «Быстроденьги», «Турбозайм» и «Эквайм», а также собственную IT-команду. В конце ноября 2025 года Финэква разместила свой дебютный выпуск облигаций 1Р-01 (RU000A10DLN2). Подробный разбор этого события можно найти по [ссылке](https://t.me/mozginvest/1909). С тех пор компания не публиковала отдельную финансовую отчетность, и пока рано делать выводы о ее эффективности. Все выводы можно будет сделать к концу 2026 года, когда компания завершит отработку на новом большом объеме. Однако вышла предварительная годовая отчетность по всей группе «Экванта». Меня интересует именно группа, а не отдельные юниты, такие как Финэква или «Быстроденьги», так как они не дают полной картины. В отчете указано следующее: ▫️ Портфель займов: 13,1 млрд (+51,4%). ▫️ ЧПД (после резервов): 15,1 млрд (+45,3%). ▫️ EBITDA: 5,3 млрд (+60,3%). ▫️ Прибыль: 2,2 млрд (+50,5%). ▫️ ОДП: -642 млн (было -2 132 млн). При этом портфель вырос на ~4,4 млрд, и без этих вложений «Экванта» вышла бы в плюс по кэшу. Несмотря на общую тенденцию на рынке МФО, группа второй год активно наращивает портфель, и это у нее получается успешно. Процентные доходы растут и равномерно транслируются в EBITDA и прибыль. Никаких сложных моментов на пути не замечено. В предварительном отчете нет деталей по NPL, резервам и другим аспектам, но, судя по базовым цифрам, все выглядит стабильно. По долговой части: ▫️ Чистый долг: 7,8 млрд (+49,6%). ▫️ ЧД/капитал: 1.56х (+0.22х). ▫️ Портфель/ЧД: 1.68х (+0.01х). ▫️ ICR: 2.86х (+0.13х). Долг растет пропорционально портфелю и с запасом его покрывает. Все коэффициенты выглядят уверенно, а подушка кэша на конец 2025 года перекрывает годовые финансовые расходы. Здесь нечего критиковать, и стало понятно, почему Финэкву выводят на долговой рынок с такими скромными параметрами выпуска. ⚠️ Важный момент в 2026 году – новые требования по биометрии, о которых я подробно писал в разборе «Лайм Займа». Думаю, что для «Экванты» это не станет серьезной проблемой, так как в статусе МФК находится только «Быстроденьги». «Турбозайм» и «Эквайм» – МКК, и для них нововведения отложены до 2027 года. Основной поток заемщиков, которые не смогут или не захотят осваивать биометрию, можно будет перенаправить туда. В целом ситуация в группе выглядит спокойно, и явных рисков на ближайшем горизонте нет. Нет причин отделять Финэкву (как и «Быстроденьги») от группы. Проблемы с кредитоспособностью любой из дочерних компаний осложнят доступ к финансированию для всех связанных компаний. Вероятность экстраординарной поддержки со стороны материнской структуры в случае чего считаю максимально высокой. Финэква. Параметры выпуска: ▫️ BB от «Эксперт РА» (10.07.25) – рейтинг поручителя. ▫️ Купон: 23% ежемесячно (YTM 25,58%). ▫️ 2,5 года до колл, 1 млрд размещение (Z0 26.03). Структурно выпуск повторяет дебютный 1Р-01 (RU000A10DLN2), полный срок – 4 года, колл через 2,5 года и амортизация в последний год обращения. С учетом сниженного купона, доходность по YTM остается на том же уровне. Спекулятивного потенциала не видно. На мой взгляд, выпуск хорошо подойдет для долгосрочного портфеля ВДО, так как доходность остается высокой, а выбор эмитентов для долгосрочного инвестирования сейчас ограничен. Думаю, основная ставка сделана на эту категорию инвесторов. Объем выпуска ощутимый, но спрос на дебютный выпуск Финэквы был многократно выше – около 3,4 млрд. Даже если убрать тех, кто подавал заявки с расчетом на низкую аллокацию, новое размещение не затянется надолго. Сам пока не планирую участвовать. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Мозг Ящер Инвест

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?