Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Фиксируем доходность выше ставки ЦБ: новый выпуск облигаций «Автоассистанс»

9 260

    📌 Фиксируем 21% на 3 года: обзор нового выпуска облигаций от «Автоассистанс» Центральный банк активно смягчает денежно-кредитную политику, и ставка уже составляет 15%. В таких условиях долговой рынок предлагает привлекательные возможности для инвесторов. Сегодня мы подробно рассмотрим свежий выпуск облигаций от АО «Автоассистанс». ❓ Кто такие «Автоассистанс» и чем они занимаются? «Автоассистанс», также известный как РАТ, — крупнейший в России федеральный ИТ-оператор, предоставляющий услуги помощи на дорогах. В их спектр услуг входят эвакуация автомобилей, техническая помощь, юридическая поддержка и продленная гарантия. Масштаб: Компания располагает сетью из более чем 25 000 автомобилей техпомощи и эвакуаторов по всей стране. Поддержка работает круглосуточно, без выходных и праздников. Бизнес-модель: «Автоассистанс» не владеет огромным автопарком напрямую, а управляет процессами через собственную умную ИТ-платформу «Сократ 2.0». Это позволяет компании быть более гибкой и эффективной. Как продают: Компания использует модель B2B2C. Ее продукты интегрированы в автокредиты и продаются через крупнейших автодилеров и банки-партнеры, такие как Hyundai, Chery, Альфа-Банк и Т-Банк. 🚩 Ключевые параметры выпуска облигаций Автоассистанс-001Р-01 - Номинал: 1000 рублей - Объем: 0,35 млрд рублей - Погашение: через 3 года - Купон: 25% (эффективная доходность к погашению — 28,07%) - Выплаты: 12 раз в год - Амортизация: Нет - Оферта: Нет - Рейтинг: BB+.ru НКР - Только для квалифицированных инвесторов: Нет - Сбор заявок: 24 марта 2026 года - Размещение: 27 марта 2026 года ❓ В чем главная идея? Ставка Центрального банка стремительно падает, и фиксация ежемесячного купона в 25% в таких условиях предоставляет инвесторам значительную премию. По мере дальнейшего снижения ставки ЦБ, рыночная стоимость этих облигаций неизбежно вырастет, и они будут торговаться значительно выше номинала. ❗️ Сравнение со старым выпуском (РАТ 001-01) На бирже уже торгуется первый выпуск облигаций «Автоассистанс» с купоном 23%. Однако его объем очень мал — всего 16,5 млн рублей, и в обращении он стоит 105-107% от номинала. Покупать этот выпуск сейчас — не самая удачная идея: - Переплата: Цена уже выше номинала, что снижает реальную доходность ниже 21%. - Капитальные убытки: При амортизации эмитент будет погашать долг по номиналу, а не по цене покупки. Это означает гарантированную потерю 7% капитала. Вывод: Участие в первичном размещении нового выпуска строго по номиналу будет гораздо безопаснее и выгоднее. 📌 Финансовые показатели и кредитные рейтинги Бизнес компании растет быстрыми темпами без значительного увеличения долговой нагрузки: - Взрывной рост выручки: В 2023 году выручка составила 998 млн рублей, в 2024 году она выросла на 50% до 1,5 млрд рублей, а на 2025/2026 годы планируется достичь 2,3 млрд рублей. - Долг/EBITDA: Показатель составляет около 0,36x. Компания растет на 40-50% в год за счет клиентов. При продаже карты помощи компания получает деньги авансом, а услугу оказывает через год-два. Это позволяет компании иметь отрицательный рабочий капитал и финансироваться за счет бесплатных денег покупателей. - Апгрейд рейтинга: В декабре 2025 года агентство НКР повысило кредитный рейтинг компании с BB.ru до BB+.ru с прогнозом «стабильно». Агентство отметило улучшение структуры финансирования, повышение качества корпоративного управления и переход на МСФО. ❓ Зачем компании нужны деньги? При таких доходах компания не нуждается в деньгах для покрытия текущих расходов. Они планируют использовать их для агрессивной экспансии: - Подготовка к M&A: Покупка собственной страховой компании, чтобы оставлять маржу от автострахования внутри холдинга. - Выход на IPO: Менеджмент компании планирует провести IPO в 2027-2028 годах, и для этого им нужна чистая кредитная история. ⚠️ Риски Основной риск — зависимость от рынка автокредитования. Если банки ужесточат условия выдачи автокредитов, продажи продуктов компании могут замедлиться. ⚡️ Итог Риск/доходность — привлекательная. Получить доходность около 28% в растущей компании с инвестиционным рейтингом, нулевым чистым долгом и аудированной отчетностью — редкость на текущем рынке. Думаю, что участие в этом размещении может быть интересным. Это возможность зафиксировать высокую доходность перед следующим циклом смягчения денежно-кредитной политики и избежать рисков вторичного рынка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Миллион для дочек

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?