Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Софтлайн: анализ финансовой отчетности — что скрывается за показателями?

14 479

    Софтлайн 2025: оценка финансового состояния и рисков СофтЛайн – одна из крупнейших отечественных IT-компаний с более чем 30-летней историей. В компании работает свыше 11 тысяч человек. Основные направления деятельности: разработка ПО, искусственный интеллект, производство компьютерного и лазерного оборудования, информационная безопасность и комплексные IT-проекты. 2024 год был относительно спокойным. Выручка выросла, но чистая прибыль снизилась. Это связано с увеличением административных и коммерческих расходов в 1,5 раза и финансовых затрат в два раза. Чистый денежный поток от операций оказался отрицательным из-за роста оборотных активов. Однако компания сохранила уровень долга, используя значительные запасы кэша. В инвестиционной сфере за год компания привлекла около 7 миллиардов рублей от продажи акций и вложила аналогичную сумму в покупку дочерних предприятий. Дивиденды в отчетности не отражены. Вложения в основные средства были незначительными. Финансовые результаты за первое полугодие 2025 года: - Выручка: 33 526 миллионов рублей (снижение на 2% по сравнению с первым полугодием 2024 года). - EBITDA: 2 573 миллиона рублей (снижение на 29%). - Чистая прибыль (убыток): -88 миллионов рублей (против -514 миллионов в аналогичном периоде прошлого года). - Чистый денежный поток от операций: -7 283 миллиона рублей (против -13 320 миллионов за первое полугодие 2024 года). - Свободный денежный поток (FFO): +2 248 миллионов рублей. - Остаток кэша на конец периода: 2 992 миллиона рублей (снижение на 70%). - Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) по EBITDA: 20,1%. - Финансовый долг: 23 447 миллионов рублей (рост на 8% по сравнению с 2024 годом), краткосрочный долг увеличился на 93%. Все показатели демонстрируют негативную динамику. Выручка снизилась, долг снова растет, несмотря на сокращение запасов кэша. Остатки на счетах уменьшились с 10 миллиардов до 3 миллиардов рублей. Почти весь долг теперь краткосрочный. Компания продолжает инвестировать в основные средства и нематериальные активы (2,4 миллиарда рублей), приобретать дочерние компании (0,7 миллиарда рублей), выдавать займы (1,7 миллиарда рублей) и торговать казначейскими акциями и краткосрочными финансовыми вложениями. Несмотря на это, основные потоки сосредоточены на операционной деятельности. Компания, несмотря на трудности, продолжает развиваться. Она поглощает другие бизнесы и вкладывается в развитие, обеспечивая рост выручки. Пока ситуация не выглядит критической. Основные коэффициенты финансовой устойчивости: - Долг к капиталу: 1,12 (в пределах нормы). - Чистый долг / EBITDA LTM: 2,47 (в пределах нормы). - Коэффициент покрытия процентов по EBITDA: 1,63 (в пределах нормы). - Коэффициент текущей ликвидности: 1,05 (ниже нормы). - Z-счет Альтмана: 1,94 (в пределах нормы). Долговая нагрузка выглядит небольшой, но процентные платежи уже составляют 2/3 EBITDA, которая существует только на бумаге. FFO уже меньше процентов к уплате. Однако во втором полугодии ситуация с обслуживанием долга должна улучшиться. Текущая ликвидность и Z-счет Альтмана указывают на риски кассовых разрывов. Основная проблема – практически весь долг краткосрочный. С другой стороны, ликвидность поддерживается наличием краткосрочных финансовых вложений и неиспользованных кредитных линий. В сочетании с остатками кэша на 3 миллиарда рублей это должно позволить компании продержаться некоторое время. Однако эмитенту следует рефинансировать долг и перейти на долгосрочные займы, что в современных условиях непросто. Кредитный рейтинг: - BBB+ от Эксперт РА, подтвержден 5 июня 2025 года, прогноз позитивный. Я бы не стал давать такой компании с такой процентной нагрузкой и динамикой показателей рейтинг BBB+. Снижение до BBB было бы вполне ожидаемым. Однако Эксперт РА в последнее время ведет себя не очень последовательно. Рисков дефолта, как у Монополии или Уральской стали, здесь не видно. Но и брать долг под 19% после такого отчета я бы не стал. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Корпоративные облигации

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?