Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Насколько надежны облигации ЕвроТранс после погашения 24 января 2026?

12 732

    Стоит ли инвестировать в облигации ЕвроТранс при доходности 20-25%? Евротранс, компания с неоднозначной репутацией и привлекательными долгосрочными облигациями (доходность 20-25% в зависимости от выпуска), имеет кредитный рейтинг А- от всех четырех основных агентств. 24 января 2026 года предстоит погашение облигаций БО-001P-02 на 3 млрд рублей, что особенно важно в условиях волатильности на рынке бондов. Рассмотрим финансовое состояние компании. Финансы компании Отчетность доступна только за первое полугодие 2025 года по МСФО и за девять месяцев 2025 года по РСБУ, что ограничивает анализ. Однако можно выделить ключевые моменты: 1. Выручка и EBITDA растут стабильно и высокими темпами. Бизнес существенно увеличился по сравнению с 2022 годом. Рентабельность по EBITDA за первое полугодие 2025 года составила около 18-19%, что указывает на достаточный запас операционной прочности. 2. Евротранс активно реализует инвестиционную программу, требующую значительных средств. За 2024 год и первое полугодие 2025 года капитальные затраты составили 14,4 млрд и 8,6 млрд рублей соответственно. Финансирование осуществляется за счет операционного денежного потока и привлечения долга. 3. Чистый долг к EBITDA находится на комфортном уровне около 2. Долговая нагрузка снизилась по сравнению с 2021-2023 годами. 4. EBITDA к уплаченным процентам за первое полугодие 2025 года (МСФО) составила 2,12, а за девять месяцев 2025 года (РСБУ) — 1,89, что свидетельствует о достаточной способности обслуживать долг даже при стагнации или падении доходов. Долг компании 1. На конец сентября 2025 года финансовый долг по РСБУ составил 43,7 млрд рублей, из которых 32 млрд приходятся на облигации и цифровые финансовые активы. На 30 июня 2025 года неиспользованный остаток по кредитным линиям отсутствует. Обязательства по аренде по МСФО составляют 21 млрд рублей, из которых 19,3 млрд — долгосрочные. 2. Из 32 млрд облигаций и ЦФА 29 млрд — это долг с фиксированной ставкой. Компания не выигрывает от снижения ключевой ставки, а процентные расходы остаются на прежнем уровне. Единственный плюс — возможность привлечения новых займов на более выгодных условиях. 3. Большая часть облигационного долга — долгосрочная (27 млрд рублей погашается начиная с 2027 года). Учитывая банковские кредиты и обязательства по аренде, краткосрочная часть долга составляет 20,6 млрд рублей. 4. Пик погашений облигаций и ЦФА приходится на 2027 год. В 2026 году необходимо погасить 4,8 млрд рублей плюс амортизация на 2,5 млрд. Этот объем выглядит комфортным для компании, учитывая ожидаемую EBITDA за 2025 год на уровне 20 млрд рублей. Выводы 1. Евротранс успешно пройдет погашение облигаций, что станет триггером для роста их стоимости. 2. За девять месяцев 2025 года компания выплатила 3,76 млрд рублей дивидендов и потратила 10,7 млрд рублей на капитальные затраты. В случае дефицита ликвидности компания сможет сократить эти расходы и направить средства на погашение долга. 3. Выпуск БО-001Р-08 не был размещен в полном объеме (4 025 млн вместо 4 500 млн). С 25 декабря 2025 года в стакане было продано этих облигаций на 1,1 млрд рублей. Часть этого объема могла быть продана банком-агентом. Таким образом, Евротранс уже получил несколько сотен миллионов рублей перед погашением в конце января. Несмотря на хорошую кредитоспособность, у Евротранса есть риски: масштабная инвестиционная программа, высокие процентные расходы и долг по фиксированной ставке. Это объясняет высокую доходность облигаций. Не стоит держать облигации Евротранса в значительном объеме своего портфеля. Я держу выпуски Евротранса 5 и 6 в портфеле на 4%. Доходность по ним превышает 15% за счет роста тела и купонов. Продавать пока не планирую, буду ждать МСФО за 2025 год и принимать решения. Предполагаю, что после погашения облигаций БО-001Р-08 их цена вырастет. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: PROFIT

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?