Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
    Аватар сообщества ЦИАН [анализ] [CNRU]

    ЦИАН [анализ] [CNRU]

    АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    Циан: дивиденды 16 % — стоит ли покупать акцию по текущим ценам?

    65

    💥 Циан — популярный сервис для покупки и аренды недвижимости в России Сектор: технологии Цена: 624 ₽ Главные акционеры: - Speedtime Group (Elbrus Capital) — 36% - Основатель Дмитрий Демин — 8% - Максим Мельников — 6,3% Финансовые показатели: - Выручка: - 2021: 6 млрд ₽ - 2022: 8,3 млрд ₽ - 2023: 11,6 млрд ₽ - 2024: 13 млрд ₽ - 2025: 15,2 млрд ₽ Средний темп роста выручки: 14% - Чистая прибыль: - 2021: (-2,9) млрд ₽ - 2022: 0,5 млрд ₽ - 2023: 1,7 млрд ₽ - 2024: 2,5 млрд ₽ - 2025: 2,86 млрд ₽ Средний темп роста прибыли: 26% Мультипликаторы: - P/E: 18,1 (хуже среднего по индустрии — 14,5) - P/S: 3,1 (хуже среднего по индустрии — 2,25) - EV/EBITDA: 10,7 (хуже среднего по индустрии — 8,5) - Долг/капитал: 0 (лучше среднего по индустрии — 0,43) - ROE: 50,9% (лучше среднего по индустрии — 40,3%) - PEG: 0,7 (справедливая оценка) - Модель DCF: 720 ₽ Вывод: Финансовые результаты Циан за 2025 год оказались сильными, несмотря на сложный год для рынка недвижимости. Выручка выросла на 16,7% при индексации цен в среднем на 10%. В 2026 году менеджмент ожидает роста выручки на 17–22% при рентабельности не менее 30%. Однако удержать рентабельность без значительного роста на маркетинг будет сложно. Дивиденды: Циан анонсировал выплату дивидендов в размере 50 рублей на акцию в 3 квартале 2026 года и ещё одну выплату за 2026 год (подробнее об этом в следующей части обзора). На горизонте года могут выплатить более 100 рублей на акцию (16,2%). Однако после этих дивидендов прибыль будет под давлением из-за падения процентных доходов. На конец 3 квартала 2025 года у компании было 12,1 млрд рублей денежных средств, процентные доходы с которых составили 1,9 млрд рублей при операционной прибыли в 2,73 млрд рублей. После выплаты спецдивиденда в размере 104 рублей в конце прошлого года резервы компании сократились наполовину, и в 4 квартале уже наблюдалось давление на прибыль. В 2026 году этот эффект усилится из-за снижения резервов и ключевой ставки. Итог: Циан — это неплохой актив, который на горизонте года выплатит более 16% дивидендов. Однако есть несколько нюансов. Даже при выполнении амбициозного прогноза на год, оценка компании составит 9 EV/EBITDA в 2026 году. Это интересно в сравнении с Яндексом (6 EV/EBITDA) и Хедхантером (5,9 EV/EBITDA), которые предлагают чуть меньшие дивиденды. Поэтому Циан нельзя назвать дешёвым. Разовые дивиденды будут поддерживать его в ближайшей перспективе, но они уже учтены в цене. В дальнейшем дивиденды могут стать меньше. Риски: - Невыполнение прогнозов - Снижение темпов роста - Рост долга - Падение размера дивидендов Справедливая цена акции: 610 ₽ Дивидендная доходность за 9 месяцев 2025 года составила 14,1%, а дивиденд — 104 ₽. Это были специальные дивиденды после редомициляции компании в Россию. Прогноз дивидендов за 2026 год: 95–110 ₽ 1. Циан подтвердил планы по выплате дивидендов в размере 50 рублей на акцию в 3 квартале 2026 года. 2. Кроме того, предусмотрена ещё одна выплата дивиденда за 2026 год, которую я ожидаю в размере 45–55 ₽. Несмотря на неплохую дивидендную доходность (более 16%), она будет разовой. В дальнейшем прибыль будет под давлением из-за распределения всех резервов. Циан планирует направлять на выплату дивидендов не реже одного раза в год 60–100% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Анализ долговой нагрузки и риска акций: - Темпы роста чистых активов за 3 года: 7,4% - Темпы роста чистого долга за 3 года: (-8%) Вывод: активы растут, долги уменьшаются — положительная тенденция. - Бета за 90 дней: 0,3 - Бета за год: 0,97 - Бета за 3 года: (-1,23) Вывод: бета от 0 до 1 показывает, что активы менее подвержены рыночному риску и менее изменчивы. Ожидаемая годовая доходность — 16,7% (модель CAPM). За 3 года акция дала около 46% полной доходности, или 13,5% в год, с учётом выплаченных дивидендов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Инвестиции Студента

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • 🔥 Иран атаковал американский дата-центр Oracle в Дубае. Внутри — данные клиентов со всего региона. Там сидят госструктуры ОАЭ, нефтянка, банки, ритейл и стартапы. Сам дата-центр — это серверы, где хранят и обрабатывают большие массивы данных. Это не первый удар по инфраструктуре. В начале марта КСИР били по дата-центрам Amazon в Дубае и Бахрейне

    • 🇺🇸🌍 Объем иностранных инвестиций в казначейские облигации США достиг рекордной отметки в 9,3 триллиона долларов

    • ⚡️ В 2021 году иностранные инвесторы вложили в китайскую недвижимость 18,5 миллиардов долларов. Затем компания Evergrande обанкротилась, геополитическая ситуация изменилась. После этого арендная плата упала сильнее всего за всю историю наблюдений. Теперь компании Blackrock и Carlyle распродают здания по заниженным ценам.

    • 🔺 Импорт США из Тайваня, Вьетнама и Таиланда резко вырос с 2018 года

    • 🗣 Goldman Sachs: «Нападения на нефтяные танкеры возобновились после почти двухнедельной паузы, после того как Иран нанес удар по кувейтскому нефтяному танкеру в порту Дубая»

    • ⚡️ У берегов Китая на плавучих хранилищах находится рекордный объем иранской и венесуэльской нефти — 40 миллионов баррелей

    • ❗️ В среднем, прошлые шоки предложения нефти приводили к умеренному снижению процентных ставок через 6-9 месяцев

    • 🚩 США вводят 25-процентную пошлину на производные стали, алюминия и меди, — Reuters

    • Новая обложка журнала TIME. "Inside Trump's search for a way out of Iran war"
      Новая обложка журнала TIME. "Inside Trump's search for a way out of Iran war"

    • 🚫 Дональд Трамп объявил об уходе генпрокурора США 60-летней Пэм Бонди в отставку. Ей 60 лет, если что

    • 🚫🛢 Ормузский пролив будет закрыт для США и Израиля на длительный срок — военный представитель Ирана Шекарчи

    • ❗️ Цены на удобрения значительно выросли, а на сельхозпродукцию пока еще нет, движения обычно происходят с лагом в несколько месяцев, — эксперты

    • ❗️🇮🇷 Хуситы сделали заявление относительно нанесения ударов по жизненно важным израильским объектам в районе города Яффа с помощью баллистических ракет, также был нанесен удар по важным целям в Тель-Авиве. Операция была проведена совместно с Ираном и «Хезболлой»

    • ⚠️🇺🇸 МВФ: возможности для снижения ставки ФРС в 2026 году ограничены

    • 🔺 Цена бенчмарка Dated Brent взлетела выше $141 за баррель. Это выше цен глобального экономического кризиса 2008 года. Dated Brent — ключевой бенчмарк для ценообразования половины нефтяных контрактов в мире

    • ‼️ Поразительно, насколько сильно сократилась прямая торговля между США и Китаем за последнее десятилетие. Доля Китая в импорте США вернулась к уровню, который был непосредственно перед вступлением Китая в ВТО (2001 год) – те же 9%. От некогда провозглашённой «ЧинАмерики» остаётся всё меньше

    • 💎 Цена на выращенные в лаборатории алмазы упала на 80% с 2020 года. Цена на натуральные алмазы — на 7%

    • ⚡️ Трамп сообщил, что отправляет генпрокурора США Бонди в отставку, поскольку она переходит на работу в частный сектор

    • Ушаков: Ормузский пролив открыт для России. При этом, по его словам, ситуация на Ближнем Востоке остётся тяжёлой
      Ушаков: Ормузский пролив открыт для России. При этом, по его словам, ситуация на Ближнем Востоке остётся тяжёлой

    • 🛢 ОПЕК+ может на встрече 5 апреля объявить о новом увеличении добычи, пытаясь отреагировать на сбой поставок нефти из-за конфликта на Ближнем Востоке и фактического закрытия Ормузского пролива. Хотя физически нарастить экспорт сейчас сложно, страны картеля хотят показать готовность быстро вернуть дополнительные объемы на рынок в случае открытия пролива — RTRS

    • ⚡️ Евреи в Израиле приходят в рестораны поесть, ждут сирен ПВО и убегают в убежища, не заплатив, — израильские СМИ

    • Трамп: Ирану пора заключить сделку, пока не стало слишком поздно
      Трамп: Ирану пора заключить сделку, пока не стало слишком поздно

    • 🛢 Египет будет импортировать не менее 1 миллиона баррелей ливийской нефти в месяц, чтобы компенсировать прекращение поставок нефти из Кувейта. Об этом сообщает Bloomberg. Отметим, что ранее Италия планировала договориться о поставках нефти из Ливии, теперь, видимо, Италии придётся искать этот объём в других местах

    • 🔥 США уничтожили «самый большой» мост в Иране. Президент Трамп публикует кадры, на которых обваливаются бетонные плиты переправы. Трамп написал, что это разрушение «самого большого» моста в Иране. СМИ пишут, что это был мост в пригороде Тегерана. Трамп призвал Иран «заключить сделку, пока не стало слишком поздно»

    • 🗣 «Трамп — это своего рода "альфа-самец" среди мировых лидеров», — заявил бывший спецпосланник президента США Келлог

    • 🇮🇷🛢 Иран установит плату за проход через Ормузский пролив, заявили в МИД страны. Сегодня стало известно, что Иран передал свои условия прекращения огня — компенсация, снятие всех санкций и гарантии невозобновления агрессии. Ранее в СМИ появлялись новости с такими же требованиями, что говорит о высокой вероятности её правдивости

    • ⚠️🌎 Мировая инфляция быстро растет с начала конфликта на Ближнем Востоке

    • ⚠️🇮🇷🇺🇸 КСИР сообщил, что начал атаку на центр облачных вычислений Amazon в Бахрейне — ISNA

    • 🇷🇺🇮🇳 Моди встретился с Мантуровым. Мантуров накануне прибыл с рабочей поездкой в Индию, где пройдет несколько переговоров по вопросам двустороннего сотрудничества. — ТАСС

    • 30 марта Министерство труда США предложило правило, принятое в соответствии с указом президента Дональда Трампа, который предписывает регулирующим органам расширить доступ к цифровым активам в пенсионных портфелях

    • 🔻 Соотношение длинных и коротких позиций в ETF с кредитным плечом упало до ~1,1 вблизи минимумов медвежьего рынка на фоне резкого роста медвежьих позиций

    • Президент США Дональд Трамп заявил своим помощникам, что готов прекратить военную кампанию против Ирана, даже если Ормузский пролив останется в значительной степени закрытым, и отложить сложную операцию по его открытию на более поздний срок, сообщила в понедельник газета Wall Street Journal со ссылкой на представителей администрации

    • 🇮🇳 Индийская рупия упала до исторического минимума по отношению к доллару США

    • 🚨 По данным Goldman Sachs, глобальное соотношение длинных и коротких позиций находится на самом низком уровне за 15 лет

    • ❗️ В интернете множатся сообщения о миллиардах долларов, которые Иран и Россия зарабатывают на этих ценах на нефть. Следует помнить, что крупнейшим производителем нефти в мире являются США, за ними следует Саудовская Аравия

    • 🔺 Цены на государственные облигации в мире растут, поскольку инвесторы начинают опасаться замедления экономического роста больше, чем инфляции

    • 📣 Bank of America: зависимость от нефти постепенно снижалась с течением времени, но война – это не только нефтяной шок, но и энергетический шок

    • ❗️ Доля доллара США в мировых валютных резервах упала до самого низкого уровня за это столетие

    • ⚠️ Индекс цен на энергоносители растёт уже 14 недель подряд. Такого ещё не было

    • 🚨 За последний месяц глобальные CTA-управляющие продали акции на сумму 190 миллиардов долларов, что стало самым быстрым темпом продаж с момента начала пандемии COVID-19

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?