Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ТРАНСНЕФТЬ [анализ] [TRNFP]

ТРАНСНЕФТЬ [анализ] [TRNFP]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Транснефть: дивидендная доходность 13,4% — реальность или миф?

8 743
Транснефть: дивидендная доходность 13,4% — реальность или миф?

Транснефть: монополия с высокой доходностью Сегодня обсудим одну из крупнейших в мире нефтепроводных компаний — «Транснефть». Она является монополистом в трубопроводных поставках нефти в России. Посмотрим, как компания показала себя за первые девять месяцев 2025 года. Финансовые результаты - Выручка: 1079 млрд рублей (+1,7% по сравнению с прошлым годом). - EBITDA: 450 млрд рублей (+8% по сравнению с прошлым годом). - Операционная прибыль: 270,9 млрд рублей (+12,2% по сравнению с прошлым годом). - Чистая прибыль: 244,5 млрд рублей (-7% по сравнению с прошлым годом). Выручка компании выросла на 1,7%. Это связано с восстановлением добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ и повышением тарифов на транспортировку нефти. Операционная прибыль увеличилась на 12,2%. Это стало возможным благодаря сокращению операционных расходов. В результате EBITDA также выросла на 4% и составила 450 млрд рублей. Тарифы на транспортировку нефти в 2025 году были увеличены на 9,9%. В 2026 году планируется индексация на 5,1%. Операционные расходы снизились с 630,7 млрд рублей до 630,3 млрд рублей. Чистый процентный доход составил 57,5 млрд рублей, что значительно больше, чем годом ранее (22,8 млрд рублей). Однако повышение налога на прибыль до 40% негативно сказалось на чистой прибыли. Она снизилась на 7% и составила 244,5 млрд рублей. Расходы по налогу на прибыль выросли с 84,2 млрд рублей до 141,1 млрд рублей. Финансовые расходы увеличились с 26,2 млрд рублей до 27,2 млрд рублей. Тем не менее, прибыль до налогообложения выросла на 11% и составила 385,6 млрд рублей. На конец 2025 года у «Транснефти» отрицательный чистый долг при чистой денежной позиции в 202,4 млрд рублей. Капитальные затраты выросли с 221,7 млрд рублей до 243,8 млрд рублей. Свободный денежный поток (FCF) составил 23,2 млрд рублей, а с учётом полученных процентов — 99,2 млрд рублей. Дивиденды «Транснефть» выплачивает дивиденды в размере 50% от нормализованной чистой прибыли. По итогам первых девяти месяцев 2025 года компания заработала на дивиденды около 143 рублей на акцию. Ожидания по итогам 2025 года остаются прежними. Я ожидаю финальные дивиденды в районе 180 рублей за акцию, что даст 13,4% дивидендной доходности к текущей цене. Выводы Финансовый отчёт «Транснефти» за первые девять месяцев 2025 года можно охарактеризовать как ожидаемо неплохой. Компания не удивила, но и не разочаровала. Результаты выглядят позитивно, особенно в условиях повышенного налога на прибыль. Ускорение роста операционной прибыли стало возможным благодаря увеличению добычи нефти в рамках ОПЕК+ и оптимизации операционных расходов. Высокая ставка по-прежнему играет на руку компании, принося дополнительные процентные доходы. Монопольное положение «Транснефти» позволяет компании смягчать негативный эффект от повышенного налога на прибыль и чувствовать себя стабильно. Компания продолжает сохранять дешёвую оценку по мультипликаторам: P/E = 3,3x и P/B = 0,3x. При этом она обладает одной из самых высоких дивидендных доходностей на рынке — 13,4%. «Транснефть» можно сравнить с квазиоблигацией, которая не зависит от цен на нефть и колебаний валютного курса. В её кейсе есть как объективные риски, так и драйверы роста. На данный момент никаких серьёзных рисков не наблюдается. Долгосрочный целевой уровень цены акции остаётся прежним — 1600 рублей. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/transneft_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Фундаменталка

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?