Акции Полюс на распутье: анализ перспектив лидера золотодобычи

2026-03-03T18:29:09+03:00

535

Акции Полюс на распутье: анализ перспектив лидера золотодобычи

Полюс готовится представить отчет за II полугодие 2025 года Золото на исторических максимумах, но поможет ли это котировкам самой компании? Интересно понять, остается ли Полюс привлекательным для долгосрочного инвестора. С одной стороны — рекордные цены на металл, с другой — рост налогов, долга и весьма скромные дивиденды. Стоит ли делать ставку на лидера отрасли сейчас? По прогнозам, выручка во II полугодии вырастет на 10% г/г до $5,1 млрд. Весь этот рост — исключительно заслуга дорогих цен на золото, так как объемы производства падают. Менеджмент ожидает 2,5–2,6 млн унций по итогам года, что слабее прошлых периодов. При этом EBITDA останется на уровне прошлого года, а рентабельность сползет до 72% из-за раздувающихся издержек. Чистая прибыль и вовсе может просесть на 13–15% до $1,9 млрд на фоне роста налоговой нагрузки. Чистый долг компании подрос до $7 млрд, однако по коэффициенту NetDebt/EBITDA ситуация остается вполне комфортной. Сюрпризов от отчетности ждать не стоит: высокие цены на металл просто компенсируют операционные проблемы и укрепление рубля. По мультипликаторам компания выглядит устойчиво, но без ярких драйверов для переоценки в моменте. Полюс остается качественным защитным активом, но текущая дивидендная доходность в районе 2% на фоне двузначных ставок в экономике выглядит не слишком привлекательно. Покупая Полюс, вы покупаете ставку на мировые цены на золото и девальвацию рубля. Как долгосрочная инвестиция на 10 лет это имеет смысл только в расчете на запуск Сухого Лога, который может кратно изменить масштаб бизнеса. До этого момента — это стабильная, но тяжелая история, которая вряд ли обгонит агрессивные стратегии или депозиты на коротком отрезке. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ