Акции Южуралзолото: стоит ли инвестировать в проблемного золотодобытчика?

2026-03-03T21:48:39+03:00

Акции Южуралзолото: стоит ли инвестировать в проблемного золотодобытчика?

На фоне растущего интереса к золоту интересно рассмотреть операционный отчет ЮГК за 2025 год. Год назад компания оказалась в центре корпоративного скандала и теперь пытается привлечь внимание инвесторов. ЮГК всегда отставала от лидера сектора, Полюса, по себестоимости добычи. При цене золота около $2000 компания едва выходила в ноль. Однако сейчас, при текущих ценах, показатели прибыли должны значительно вырасти. Если добавить надежды на эффективное госуправление, эффект может быть мощным. С раскрытием информации у ЮГК по-прежнему проблемы. Последний отчет МСФО был за первое полугодие 2025 года. Прибыль тогда составила около 10 млрд рублей при выручке 85 млрд. С тех пор ситуация улучшилась, и теоретически прибыль за год может достичь 20–30 млрд рублей, но это пока только прогноз. Операционные данные более полные — есть отчет за весь 2025 год. Производство золота выросло на 13% до 12 тонн, что ниже рыночных ожиданий (12,4 тонны) и собственного плана менеджмента. Во втором полугодии темпы ускорились на 25%, но полного восстановления после проблем с Уральским хабом не произошло. На 2026 год поставлена цель — 13,5 тонн, что вернет компанию к уровням 2023 года. Это далеко от амбициозных планов роста перед IPO. Из позитивного: юридическое положение ЮГК улучшается. Прокуратура и ФНС отозвали претензии на 8 млрд рублей. Риски остановки производств на Урале сняты. Антон Силуанов подтвердил, что госпакет (67%) будет продан на аукционе. Рынок воспринял это как сигнал о скором новом владельце. Однако с инвестиционной точки зрения ЮГК остается рискованной. Текущая капитализация — 177 млрд рублей. Даже при прибыли в 30 млрд мультипликаторы не выглядят привлекательными для компании с такой историей, а корпоративные риски и волатильность золота делают инвестиции рискованными для консервативных инвесторов. В итоге ЮГК — это компания с восстанавливающейся операционкой, но туманными финансовыми перспективами и сменой владельца. Вкладывать можно только небольшую долю портфеля, понимая, что это спекуляция на приватизации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: ИнвестТема | Литвинов Владимир

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ