Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества РОССЕТИ [анализ] [FEES]

РОССЕТИ [анализ] [FEES]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Дивидендная политика ФСК Россети: что ждать инвесторам?

1 127
Дивидендная политика ФСК Россети: что ждать инвесторам?

ФСК Россети планируют выплату дивидендов? • Капитализация: 145,9 млрд руб. (0,069 руб./акция) • Выручка РСБУ за 9 месяцев 2025 года: 275,4 млрд руб. (+6% г/г) • Операционная прибыль за 9 месяцев 2025 года: 111,5 млрд руб. (+4,3% г/г) • Чистая прибыль за 9 месяцев 2025 года: 153,2 млрд руб. (против 2,4 млрд руб. за 9 месяцев 2024 года) РСБУ не дает полной картины, но консолидированная отчетность появится только в конце года. Из 153,2 млрд руб. чистой прибыли 70,6 млрд руб. — прочие доходы. Даже без них прибыль составит около 94 млрд руб. (с учетом снижения налога на прибыль). По РСБУ чистый долг снизился до 273 млрд руб. Это много, но платить дивиденды с таким долгом возможно. ND/EBITDA по МСФО на конец первого полугодия 2025 года составил 0,8. В базовом сценарии мораторий на дивиденды продлится до 2027 года. Однако 2 дня назад Минфин и Минэнерго РФ договорились направить выплаченные государством дивиденды электроэнергетических госкомпаний на инвестиции в отрасль. Значит, ближайшая выплата дивидендов может состояться раньше 2028 года. Тарифы на передачу электроэнергии по ЕНЭС вырастут на 16% в 2026 году и на 14,7% в 2027 году. Это выше текущей и прогнозируемой инфляции. В других отраслях такой индексации нет. Негатив связан только с инвестпрограммой и возможным отсутствием дивидендов до 2028 года. По прогнозам компании, пик CAPEX придется на этот год, а дальше расходы будут снижаться. FCF должен выйти в плюс. Вывод: По итогам 2024 года компания заработала 174 млрд руб. по МСФО (с учетом убытка от обесценения ОС). В этом году ожидается прибыль около 200 млрд руб., что дает fwd P/E = 0,73. При выплате 25% от чистой прибыли по МСФО дивиденды могут составить 34%. Даже если ждать до 2028 года, это того стоит. Потенциал роста — 3–5х в ближайшие 3 года, при условии отсутствия новых форс-мажоров. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/rosseti_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?