Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СЕГЕЖА [анализ] [SGZH]

СЕГЕЖА [анализ] [SGZH]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Стоит ли рассматривать акции Сегежа как инвестицию?

183
Стоит ли рассматривать акции Сегежа как инвестицию?

Segezha Group: Отчет за 9 месяцев 2025 года. Падение или взлет? Группа Segezha опубликовала отчет за первые девять месяцев 2025 года. На первый взгляд, компания избежала дефолта, но финансовые показатели вызывают тревогу. Финансовые показатели: - Выручка: 68,3 млрд рублей (снижение на 10%) — из-за низких цен на лес и крепкого рубля. - OIBDA: 3,1 млрд рублей (падение на 63%) — рентабельность упала до 4,6%. - Чистый убыток: 14,9 млрд рублей (ранее 32,2 млрд) — формально убыток сократился, но появились новые статьи расходов, например, 5,6 млрд рублей на реорганизацию сегмента «Деревообработка». - Чистый долг: 61,2 млрд рублей (снижение на 59%) — долг уменьшился благодаря допэмиссии, но долговая нагрузка на прибыль выросла. Операционные показатели: - Лесозаготовка: объем снизился на 8% до 5,7 млн кубометров. Компания пытается оптимизировать запасы. - Продажи по продуктам: - Бумага: рост на 4% (самый устойчивый сегмент). - Пеллеты и брикеты: рост на 87% (увеличение с низкой базы). - Пиломатериалы: падение на 7% (основной экспортный товар снизился). - Упаковка: снижение на 14% (отражает замедление строительства и потребления). География продаж: - Экспорт: 66% (увеличение на 1 п.п.). Компания сильно зависит от валютных курсов и логистики. - Внутренний рынок РФ: 34%. Внутренние продажи не компенсируют потери на внешних рынках. Ключевые риски: 1. Процентная яма. - OIBDA: 3,1 млрд рублей. - Процентные расходы: 18,4 млрд рублей. Компания зарабатывает в шесть раз меньше, чем нужно для выплаты процентов по долгам. Бизнес работает исключительно на кредиторов. 2. Убыточность основного бизнеса. - Сегмент «Деревообработка» (доски, брус) убыточен на 1,4 млрд рублей. Каждый проданный кубометр приносит убыток. Компания также потратила 5,6 млрд рублей на реорганизацию этого сегмента. 3. Сжигание денег. - Операционный денежный поток: -21,7 млрд рублей. - Инвестиции: 3,6 млрд рублей (минимальные, только для поддержания текущих операций). Хотя компания привлекла средства акционеров (SPO), деньги продолжают уходить. Выводы: Менеджмент компании провел SPO и избежал банкротства, но бизнес-модель оказалась сломана: - Китай не растет, цены на лес низкие. - Высокая ставка ЦБ делает обслуживание долга дороже, чем прибыль. - Логистика снижает маржу экспортера. Фундаментально компания продолжает уничтожать акционерную стоимость. Текущие показатели OIBDA не покрывают даже проценты. Входить в позицию стоит только в случае резкого роста цен на пиломатериалы или значительного падения рубля до 100 и выше. Я обхожу компанию стороной, а у вас нет в портфеле акций Segezha Group? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/segezha_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Миллион для дочек

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?