Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ФинАнатомия

ФинАнатомия

АВТОРЫ

ИКС 5 против Ленты: кто выгоднее в 2026 году? Разбираем отчёт и мультипликаторы

1 620

    ИКС 5. Отчет за 2025 по МСФО Тикер: #X5 Текущая цена: 2447.5 Капитализация: 664.7 млрд Сектор: Ритейл Сайт: https://www.x5.ru/ru/investors/ Мультипликаторы (LTM): P\E - 7.99 P\BV - 6.86 P\S - 0.14 ROE - 85.8% ND\EBITDA - 2.13 EV\EBITDA - 4.01 Активы\Обязательства - 1.05 Что нравится: ✔️рост выручки на 18.8% г/г (3.9 → 4.6 трлн); ✔️чистый долг снизился на 0.7% к/к (944.1 → 937.2 млрд). ND\EBITDA улучшился с 2.56 до 2.13; Что не нравится: ✔️FCF уменьшился на 53.6% г/г (242.5 → 112.4 млрд); ✔️нетто фин расход увеличился на 34.3% к/к (87.1 → 117 млрд); ✔️чистая прибыль снизилась на 20.1% г/г (104.1 → 83.1 млрд); ✔️дебиторская задолженность выросла на 29.2% к/к (43.4 → 56 млрд). Дивиденды: Дивидендная политика предполагает выплату дивидендов дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Исходить будут из объема свободного денежного потока при условии, что ND/EBITDA не будет превышать 1.2-1.4 (до МСФО 16). Дивиденды не будут выплачиваться, если величина коэффициента превышает 2. По данным сайта [Доход](https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/x5) за 4 квартал 2025 года прогнозируется выплата дивидендов в размере 267 руб (ДД 10.91% от текущей цены). Мой итог: Сразу стоит сделать оговорку, что большинство показателей опираются на МСФО 16, поэтому данные отличаются от многих других обзоров отчетности ИКС 5. Основные операционные показатели за 4 квартал (г/г): - LFL продажи +7.3%; - LFL траффик +0.5%; - LFL средний чек +6.8%; - средний чек +9.1% (566.1 → 617.7 руб); - количество покупателей -3% (2310.9 → 2241.4 млн чел). LFL динамика продолжает затухание. Все показатели хуже прошлого квартала. Прирост чека слабее, а количество покупателей вообще уменьшилось. Также можно отметить отрицательный LFL-траффик в Перекрестке, который считается наиболее премиальным среди остальных сетей группы. Торговые площади за квартал выросли на 2.6%, количество магазинов - на 3.1%. Здесь также отмечается замедление темпов. Выручка по основным сетям за 2025 (г/г в млрд): - Пятерочка +16% (3114 → 3614); - Перекресток +8.2% (491 → 531); - Чижик +67.3% (250 → 418). Здесь динамика за год слабее, чем была за 9 месяцев. Замедление продолжается. Рентабельность по EBITDA (до применения МСФО 16) 5.9%. И Х5 не рассчитывает на возвращение к рентабельности 7-7.5% в долгосрочной перспективе. Чистая прибыль снизилась на фоне ухудшения операционной рентабельности с 5.58 до 5.33% а также увеличения нетто фин расхода на 34.3% г/г (87.1 → 117 млрд). FCF снизился более чем в половину на фоне снижения OCF (-24.8%, 400 → 300.6 млрд) и роста Capex (+19.7%, 157.2 → 188.2 млрд). Долговая нагрузка снизилась (как за счет чистого долга, так и за счет EBITDA). Продолжает расти дебиторская задолженность. На 2026 компания прогнозирует следующие показатели: - рост выручка 12-16%; - рентабельность по скор. EBITDA выше 6% (до применения МСФО 16); - кап. затраты от выручки в 4.5-4.7%. Если взять за основу прогноз по среднему и рентабельность чистой прибыли немного ниже 2025 года, то прибыль за 2026 будет в районе 95 млрд, а P\E 2026 = 7.01. Слабее Ленты (по примерным расчетам там P\E 2026 в районе 6), но только у X5 плюс в виде выплаты дивидендов. Финальные за 2025 года могут составить от 200 руб (ДД 8.17% от текущей цены). А вообще, я не выбирал между Лентой и X5 и держу позиции по обеим. Если X5 еще нет в портфеле, то сейчас хорошая возможность добавить компанию в свой портфель. Определенно, сейчас это самый сильный и стабильный игрок в сектор ритейла, который можно купить по интересной цене на перспективу. Акции компании держу в портфеле с долей 6.39% (лимит - 6%). Прогнозная справедливая стоимость - 3323 руб. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше аналитики и сделок по рынку в моем [ТГ канале](https://t.me/+YAdwhPOWCnA2MDdi)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АВТОРЫ

    EXPRESS NEWS

    • Ливан и Израиль договорились начать прямые двусторонние переговоры, их сроки и место проведения будут определены позднее. Об этом заявила посол арабской республики в Вашингтоне Нада Хаммаде-Муаввад после предварительных консультаций, состоявшихся во вторник в Госдепартаменте США

    • Жена премьер-министра Испании Педро Санчеса, Бегонья Гомес, обвиняется в злоупотреблении влиянием и коррупции. Судья предъявил ей обвинение после многомесячного расследования, потрясшего испанскую политику. Гомес предстоит предстать перед судом

    • Вместо того чтобы следовать обычным маршрутом через Средиземное и Красное моря, американский авианосец USS George H.W. Bush проходит гораздо более длинный маршрут вокруг Африки, чтобы добраться до Персидского залива
      Вместо того чтобы следовать обычным маршрутом через Средиземное и Красное моря, американский авианосец USS George H.W. Bush проходит гораздо более длинный маршрут вокруг Африки, чтобы добраться до Персидского залива

    • Более 15 военных кораблей США находятся на месте, чтобы поддержать блокаду Ирана. Об этом сообщает издание The Wall Street Journal со ссылкой на высокопоставленного американского чиновника. Среди этих кораблей — авианосец, несколько эсминцев с управляемыми ракетами, десантный корабль и другие военные корабли

    • «Меня огорчает, что президент решил написать такие уничижительные слова о Святом Отце. Папа Лев не его соперник, и Папа не политик. Он — наместник Христа, говорящий об истине Евангелия и заботящийся о душах», — Пол Коакли

    • ЕС не понимает действий США в Ормузском проливе, заявила глава европейской дипломатии Кая Каллас. По ее словам, Евросоюз выступает против любых ограничений свободы судоходства на маршруте, который исторически оставался открытым для всех. После провала переговоров США объявили о начале морской блокады Ирана в Ормузском проливе. Кая Каллас призвала искать дипломатическое решение конфликта «на основе взаимного уважения»

    • «Бахрейн, Иордания, Катар, Объединенные Арабские Эмираты и Саудовская Аравия должны полностью компенсировать Ирану физический и моральный ущерб, нанесенный вследствие их противозаконных действий», — сказал постоянный представитель Ирана при ООН Амир Саид Иравани

    • Судно Rich Starry, внесённое в санкционный список за сотрудничество с Ираном, первым вошло в Ормузский пролив и вышло из Персидского залива, после того как американские военные перекрыли путь. На борту — около 250 тысяч баррелей метанола и китайский экипаж. Владелец Rich Starry — компания Shanghai Xuanrun Shipping Co Ltd

    • Мы достигли своих основных целей в Иране и можем начинать сворачивать военную операцию, — Вэнс. Иран в перспективе должен передать весь свой обогащённый уран США
      Мы достигли своих основных целей в Иране и можем начинать сворачивать военную операцию, — Вэнс. Иран в перспективе должен передать весь свой обогащённый уран США

    • Стоимость первых двух по капитализации криптовалют — биткойна и Ethereum («эфириум», «эфир», ETH) — демонстрирует рост в пределах 5–7%, свидетельствуют данные площадки Binance. По состоянию на 19:14 мск биткойн рос на 4,78% и находился на уровне $75,489 тыс., поднимаясь выше $75 тыс. впервые с 17 марта 2026 года. Курс Ethereum прибавлял 6,42%, до $2,361 тысяч

    • Самолет из Пхукета в Москву совершал посадку в Дели из-за замечания к работе водяной системы, сообщили ТАСС в «Аэрофлоте». «Командир воздушного судна рейса SU285 Пхукет — Москва за 14 апреля совершил посадку в аэропорту Дели по причине замечания на работу водяной системы. Посадка выполнена в штатном режиме», — сообщили в авиакомпании

    • Американский посол в Индии Серджио Гор заявил, что США приветствовали бы участие страны в усилиях по прекращению войны с Ираном, если Нью-Дели решит подключиться к процессу урегулирования. «Соединенные Штаты приветствовали бы участие [Индии] так же, как приветствовали бы участие многих других стран», — заявил Гор телеканалу NDTV, отвечая на вопрос о возможной роли Индии в урегулировании конфликта

    • Еврокомиссия рассчитывает, что Петер Мадьяр разблокирует финансирование Киева на 90 млрд евро и 20-й пакет санкций против России. Об этом заявил еврокомиссар по экономике Валдис Домбровскис на конференции в США, которую транслировала ЕК.

    • Премьер-министр Индии Нарендра Моди провел телефонный разговор с президентом США Дональдом Трампом, в ходе которого они обсудили ситуацию на Ближнем Востоке и заявили о необходимости обеспечить свободу судоходства в Ормузском проливе. Как отметил Моди на своей странице в социальной сети X

    • Глава МИД Турции Хакан Фидан обсудил по телефону с министром иностранных дел Ирана Аббасом Арагчи ход переговоров между делегациями исламской республики и США. Об этом ТАСС сообщил источник в МИД Турции. «Телефонный разговор состоялся сегодня. Министр Фидан обсудил с главой МИД Ирана Арагчи ход переговоров между делегациями Ирана и США», — отметил источник

    • Переговоры послов Израиля и Ливана Йехиэля Лайтера и Нады Хаммаде-Муаввад в Вашингтоне станут первым официальным контактом между странами за десятилетия, однако не приведут к немедленному заключению соглашения о прекращении огня между израильской армией и ливанским движением «Хезболлах». Об этом сообщила газета The New York Times (NYT) со ссылкой на ливанский источник

    • Президент Сербии Александар Вучич ожидает тяжелейшего со времен Великой депрессии 1929–1939 годов глобального экономического кризиса. «Экономического кризиса во всем мире избежать не удастся. И на глобальном уровне, боюсь, он станет одним из самых тяжелых, возможно, после периода с 1929 по 1933 год в прошлом веке, а может быть, даже самым тяжелым в мировой истории. И остановить его тем сложнее, а последствия уже существуют», — заявил Вучич журналистам

    • Внешняя политика Великобритании при премьер-министре Кире Стармере не отличается связностью. Об этом пишет издание Politico со ссылкой на источник в британском правительстве. «При Стармере внешняя политика не самая связная. Никто не занимается четким сведением воедино наших приоритетов и не регулирует конфликты между людьми», — считает неназванный чиновник из правительства

    • Власти Белоруссии увеличили экспортные пошлины на сжиженные углеводородные газы. Соответствующее постановление подписал премьер-министр республики Александр Турчин. Согласно документу, тарифы на сжиженные углеводородные газы увеличиваются с 0 до $5,2 за тонну, на этан, бутан и изобутан — с 0 до $4,6 за тонну

    • Власти Филиппин обратились к администрации США с просьбой продлить приостановку санкций на закупку российской нефти. Об этом сообщила глава Минэнерго азиатской страны Шарон Гарин. «Мы связались с МИД по поводу дальнейшего окна возможностей или продления снятия эмбарго. Они связались с нашим послом в США, и теперь мы ожидаем от них ответ», — сказала министр в ходе брифинга. Трансляцию вел телеканал PTV Philippines

    • Испания и Китай повысили уровень своих двусторонних отношений до стратегического диалога. Об этом сообщил министр иностранных дел королевства Хосе Мануэль Альбарес. «Мы укрепляем отношения между Испанией и Китаем, подняв их до уровня стратегического диалога во время визита председателя [правительства Педро] Санчеса», — написал глава внешнеполитического ведомства на своей странице в соцсети X

    • Председатель Госдумы Вячеслав Володин отметил готовность депутатов ГД к диалогу с коллегами из Национального собрания Республики Словении и поздравил с избранием его нового председателя Зорана Стевановича. Об этом говорится в сообщении, опубликованном на сайте Думы. «Председатель Государственной думы Вячеслав Володин поздравил Зорана Стевановича с избранием председателем Национального собрания Республики Словении», — говорится в сообщении

    • Сроки проведения нового раунда переговоров между США и Ираном, который, как ожидается, снова пройдет в Исламабаде, пока не назначены. Об этом сообщил источник телеканала Al Jazeera в МИД Пакистана. «Пока не определены сроки или дата проведения второго раунда переговоров США и Ирана», — сказал собеседник телеканала

    • Тегеран и Вашингтон находятся в постоянном контакте через посредников. Об этом сообщила газета The Wall Street Journal (WSJ) со ссылкой на официальных лиц из стран Ближнего Востока. Как пишет издание, несмотря на жесткую публичную риторику, США и Иран готовы вести переговоры при условии, что каждая сторона проявит гибкость

    • Азербайджан отправил в Армению очередную партию нефтепродуктов. Об этом сообщило государственное информационное агентство АзерТАдж. По его информации, в соседнюю страны во вторник отправлены 22 вагона с 1 298 тоннами дизельного топлива. Груз будет доставлен через территорию Грузии. Кроме того, в этот же день транзитом через Азербайджан в Армению отправлены 240 тонн удобрений, поставленных Россией

    • «Европейцы, оставшиеся без топлива, без кондиционеров и сидящие дома без работы, запомнят решения русофобных Урсулы и Каи», — написал он в социальной сети X. Так Дмитриев прокомментировал заявление главы Еврокомиссии об отказе использования российской энергетики. Она выразила мнение, что самая дешевая энергия — та, которую не потребляешь

    • Министр финансов США Скотт Бессант заявил, что его не беспокоит возможность ослабления доллара из-за американо-израильской военной операции против Ирана. «Как вы могли наблюдать на протяжении войны, доллар укрепляется. Так что я об этом не беспокоюсь», — сказал он в интервью порталу Semafor в ответ на соответствующий вопрос

    • Объем внешней торговли Китая в январе — марте вырос на 18% в годовом исчислении, до $1,69 трлн. Об этом сообщило Главное таможенное управление (ГТУ) КНР. Согласно оглашенным данным, экспорт Китая за первый квартал увеличился на 14,7% (до $977,49 млрд), а импорт страны — на 22,7%, составив $713,16 млрд. Положительное сальдо КНР оценивается в $264,33 млрд, оно уменьшилось по сравнению с январем — мартом 2025 года на 3,1%

    • Китайско-европейский товарооборот в январе — марте вырос на 17,6% в годовом исчислении и составил $212,4 млрд. Об этом сообщило Главное таможенное управление (ГТУ) КНР. В частности, по его данным, Китай увеличил экспорт в Евросоюз на 21,1%, до $147,76 млрд, в то время как импорт из ЕС вырос на 10,5%, до $64,64 млрд. Положительное сальдо Китая повысилось по сравнению с аналогичным периодом 2025 года на 30,5%, достигнув $83,12 млрд

    • Китайские власти в марте в связи с вооруженным конфликтом Ирана и США зафиксировали спад в торговле со странами Ближнего Востока. Об этом заявил официальный представитель Главного таможенного управления КНР Люй Далян

    • Вьетнамский президент и генеральный секретарь ЦК Коммунистической партии Вьетнама То Лам прибыл во вторник с официальным визитом в Китай. Об этом сообщает агентство Синьхуа. Вьетнамский лидер совершает поездку по приглашению председателя КНР и генерального секретаря ЦК КПК Си Цзиньпина. Это его первый зарубежный визит после вступления в должность. Он продлится до 17 апреля

    • Министр иностранных дел России Сергей Лавров прибыл в Китай с официальным визитом, передает корреспондент ТАСС. В МИД РФ ранее сообщили, что в Пекине Лавров проведет переговоры с китайским коллегой Ван И. Ожидается обмен мнениями по двусторонней повестке и международным проблемам, включая ситуации на Ближнем Востоке и вокруг Украины

    • Американская администрация с января этого года продала около 150 млн баррелей венесуэльской нефти. Об этом на конференции издания Semafor заявил министр энергетики США Крис Райт. «Итак, если говорить в округленных цифрах, с 3 января было продано, вероятно, около 150 млн баррелей венесуэльской нефти. Возможно, чуть больше, но примерно столько», — сказал он

    • «Я назначила генерала армии Владимира Падрино Лопеса новым министром сельского хозяйства и земельных ресурсов», — сообщила Родригес на своей странице в телеграм-канале. Она отметила, что перед главой ведомства стоит задача стимулировать сельскохозяйственное производство с целью обеспечения внутреннего потребления и содействия реализации новой модели диверсифицированной экономики Венесуэлы

    • Соединенные Штаты уверены, что смогут наладить очень хорошее взаимодействие со следующим премьер-министром Венгрии Петером Мадьяром. Об этом заявил американский вице-президент Джей Ди Вэнс. «Я уверен, что мы будем очень хорошо работать с новым премьер-министром Венгрии», — сказал он в понедельник в прямом эфире телекомпании Fox News

    • Chevron работает в Венесуэле уже более века и всегда демонстрировал свою приверженность нашей стране», — заявила Родригес на церемонии подписания договора о добыче нефти на месторождении Аякучо 8 совместным предприятием Petropiar венесуэльской государственной компании Petróleos de Venezuela S. A. (PDVSA) и американской Chevron. Она отметила, что рост нефтедобычи станет «благом для народов США и Венесуэлы

    • Вице-премьер, министр иностранных дел Чехии Петр Мацинка направился с рабочим визитом в Израиль, где планирует обсудить, в частности, вопросы сотрудничества двух стран в оборонной промышленности. Об этом сообщило информационное агентство ČTK

    • ‼️ Постоянный представитель России при ООН Василий Небензя указал на противоречие между навязыванием Евросоюзом демократических стандартов другим странам и собственной практикой проведения выборов, назвав их «полигоном» для отработки политических технологий. Об этом он заявил на заседании Совета Безопасности ООН по взаимодействию организации с ЕС

    • ‼️ Журнал Экономист сегодня в своей статье отметил, что разногласия между США и странами НАТО по поводу навязанной войны против Исламской Республики Иран потрясли старейший военный альянс мира. Британское издание также пишет, что Европа больше не может доверять обеспечение своей безопасности другим странам, а эпоха зависимости от США, возможно, подходит к завершению навсегда

    • 🇮🇷🇪🇸 Посол Испании в Иране по прибытии в страну через пограничный пункт Астара заявил: «В соответствии с политикой правительства Испании в повестке находятся укрепление двустороннего сотрудничества и устойчивого мира, посещение инфраструктуры региона, а также изучение экономических и инвестиционных возможностей»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?