Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Какие преимущества у нового выпуска облигаций Артген в декабре 2025 года?

1 489
Какие преимущества у нового выпуска облигаций Артген в декабре 2025 года?

Новый выпуск от ПАО «Артген»: что нас ждёт? ПАО «Артген» — российский биотехнологический холдинг, объединяющий 16 компаний. Эти компании занимаются генной терапией, генетической диагностикой, регенеративной медициной, разработкой новых препаратов, производством фармацевтических субстанций и оптовой торговлей фармацевтикой. Сейчас проходит сбор заявок на новый выпуск серии БО-02. Размещение запланировано на 23 декабря. Основные параметры выпуска: - Рейтинг: ВВВ-, прогноз «стабильный» (АКРА). - Купон: 23%, выплачиваемый ежемесячно. - Срок: 5 лет. - Объем: 300 млн рублей. - Амортизация: нет. - Оферта: колл в даты 13, 26, 38 и 50 купонов. - Номинал: 1000 рублей. Теперь рассмотрим финансовую отчётность компании. За первое полугодие 2025 года по МСФО: - Выручка: 838,9 млн рублей (+12,6% год к году). - Операционная прибыль: 118,3 млн рублей (-28,9% год к году). - Чистая прибыль: 132,4 млн рублей (+27,8% год к году). - EBITDA: 173,5 млн рублей (+15,2% год к году). - Чистый долг: 187,2 млн рублей (рост почти в три раза). - ЧД/EBITDA LTM: 0,5х (0,2х на конец 2024 года). - CFO: 14,1 млн рублей (113 млн рублей годом ранее). - Коэффициент текущей ликвидности: 2,8 (2,3 на конец 2024 года). - Коэффициент автономии: 0,45 (0,4 на конец 2024 года). - Доля долгосрочных и краткосрочных обязательств в общей сумме: 75%/25%. За отчётный период эмитент показал рост выручки и чистой прибыли, но операционная прибыль снизилась. Это говорит о сокращении операционной рентабельности. Рост EBITDA и низкий уровень долга подтверждают финансовую устойчивость компании, несмотря на увеличение чистого долга. Среди негативных моментов стоит отметить значительное снижение чистого операционного денежного потока. Причина — ухудшение движения оборотного капитала: рост дебиторской задолженности и снижение кредиторской. Это может указывать на проблемы с денежным циклом или агрессивный рост продаж в кредит. Тем не менее финансовое положение компании остаётся стабильным. Показатели ликвидности и автономии улучшились, а структура обязательств смещена в сторону долгосрочных. Кредитный рейтинг АКРА: ВВВ-, прогноз стабильный (июнь 2025 года). Агентство отмечает невысокую оценку качества инвестиций холдинга и средний уровень диверсификации активов. Долговая нагрузка низкая, покрытие платежей высокое. Однако ожидается давление на ликвидность из-за погашения облигационного займа в 2026 году. Преимущества - Привлекательный купон (вероятно, будет снижен после букбилдинга). - Ежемесячный денежный поток. - Финансовая устойчивость и низкая долговая нагрузка. Риски - Снижение операционного денежного потока и рентабельности. - Наличие нескольких колл-опционов, что ограничивает потенциал роста цены облигации и доходности. Вывод Новый выпуск подходит инвесторам, готовым к умеренному риску. Низкая долговая нагрузка и финансовая устойчивость создают базовую защиту. Однако важно следить за динамикой операционного денежного потока. Выпуск привлекателен для краткосрочных вложений до оферты. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами!

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?