Как решение Центрального банка может отразиться на спросе на ОФЗ в сентябре 2025 года?

2025-09-12T14:08:47+03:00

3 587

Как решение Центрального банка может отразиться на спросе на ОФЗ в сентябре 2025 года?

Инвесторы в ОФЗ берут паузу: спрос рухнул вдвое Аукцион ОФЗ 10 сентября стал худшим за последние пять месяцев. Спрос упал до 87 млрд ₽, что почти вдвое меньше, чем на предыдущей неделе. На первый взгляд, это парадокс. Рынок ждёт снижения ключевой ставки ЦБ, но инвесторы не спешат «ловить» фиксированные доходы. Это сигнал о том, что ситуация сложнее, чем кажется. 🔸 Что происходит? Большинство аналитиков ожидают снижения ключевой ставки ЦБ уже в эту пятницу, 12 сентября. Базовый сценарий предполагает снижение сразу на 2 п. п., до 16%. Однако есть и другие варианты: осторожный шаг до 17% или даже пауза. ЦБ будет нелегко принять решение, поскольку есть противоречия: • Инфляция формально соответствует прогнозам ЦБ: 8,3% в годовом выражении. Но инфляционные ожидания населения и бизнеса растут. • Экономика охлаждается: рост ВВП во втором квартале составил +1,1%, вместо ожидаемых +1,8%. При этом расходы бюджета остаются высокими, а рубль снова слабеет. • Минфин наращивает заимствования: планы по привлечению долга могут вырасти до 4 трлн ₽. 🔸 Падение спроса на аукционе — это не показатель недоверия к госдолгу, а отражение высокой неопределённости перед заседанием ЦБ. ❗️ Важно понимать, что ОФЗ покупают в основном профессиональные участники рынка: банки, фонды, страховые компании. Это своего рода рыночный барометр. Если они не спешат зафиксировать доходность, значит, сомневаются в агрессивном снижении ключевой ставки. Ещё один фактор — стремительная девальвация рубля, которая сдерживает ЦБ. Частные инвесторы обычно следуют примеру профессионалов. 🔸 Как только регулятор даст чёткий сигнал, рынок быстро перестроится, и спрос может восстановиться. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: IF Bonds

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии